Os resultados da SLC Agrícola (SLCE3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 17/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da SLC Agrícola do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação SLCE3 vale a pena.

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Sobre SLC Agrícola

O Grupo SLC nasceu em 1945 no município gaúcho de Horizontina (RS), como uma pequena oficina que fazia a manutenção das ferramentas dos agricultores da região.

Hoje, é um dos maiores grupos empresariais do Brasil, atuando fortemente nos segmentos do agronegócio e comércio de máquinas agrícolas, através das empresas SLC Agrícola e SLC Máquinas.

Está presente em diversas localidades do Brasil, emprega cerca de 5 mil colaboradores e tem faturamento anual superior a R$ 3 bilhões (2017).

A SLC Agrícola desenvolveu, ao longo de mais de quarenta anos de história, um modelo de negócios baseado na eficiência operacional e na alta escala de produção.

A Empresa introduziu no setor agrícola brasileiro técnicas de gestão modernas, oriundas do setor industrial.

Composição acionária da SLC Agrícola

AcionistaONPNTotal
Slc Participações S.A.53,0%0%53,0%
Outros35,6%0%35,6%
Odey Asset Management Llc9,7%0%9,7%
Ações Tesouraria1,7%0%1,7%

Avaliação de Governança

A SLC Agrícola está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaSLC Agricola S.A.
CódigoSLCE3 
SubsetorAgropecuária
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float36% (ON)
Principal AcionistaSLC Participações S.A. (5.300%)
Siteri.slcagricola.com.br

A SLC Agrícola possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado SLC Agrícola no 4t20

A SLC Agrícola apresentou um lucro líquido de R$ 194,2 milhões no 4t20, uma alta de 119% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da SLC Agrícola do quarto trimestre de 2020:

Indicador4t203T20%4t19%
Lucro Líquido (R$)194,2 M-23,7 M-84,5 M119%
Margem Ebitda (%)23,9%0,06%23,8 p.p.20,0%3,9 p.p.
Margem Bruta (%)27,9%2,2%25,7 p.p.21,9%6,0 p.p.
Margem Líquida (%)16,0%-3,1%19,1 p.p.9,8%6,2 p.p.

Resultados Operacionais da SLC Agrícola no 4t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da SLC Agrícola, referente às suas operações do 4t20:

Referente à safra 2019/20, a área plantada apresentou queda de -2,1% em relação à safra anterior, influenciado pelo atraso do início das chuvas no Estado do Maranhão.

Referente à safra 2020/21, a área plantada apresentou crescimento de 4,4% em relação à safra anterior, influenciado pelo atraso do início das chuvas no Estado do Maranhão.

Os custos por hectare orçados para a safra 2020/21 apresentaram aumento médio em reais de 9,1% em relação ao realizado da safra 2019/20.

O crescimento nos custos foram atribuídos à desvalorização do real, sendo que a maior parte dos custos são em dólar.

Houve maior volume comercializado no 4t20, com exceção da soja que apresentou retração de 13 mil toneladas quando comparado com o 4t19.

Gráfico da Comercialização da SLC Agrícola
*Fonte: Release SLC Agrícola

Confira a composição do volume faturado da SLC Agrícola:

(Toneladas)4T20 (R$)Participação
Algodão em pluma108,5 M21,9%
Caroço de algodão119,1 M24,0%
Soja85,1 M17,1%
Milho165,7 M33,4%
Outras17,8 M3,5%
Total495,9 M100%

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Resultados Financeiros da SLC Agrícola no 4t20

A receita líquida de vendas da SLC Agrícola atingiu R$ 1,12 bilhão no 4t20, apresentando alta de 37,4% na comparação com o 4t19.

O Lucro Bruto da SLC Agrícola atingiu R$ 338,5 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 70,0% na comparação com o 4t19. 

O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 872,6 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 23,5% na comparação com o 4t19.

O Ebitda da SLC Agrícola atingiu R$ 269,8 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 64,7% na comparação com o 4t19.

A Margem Ebitda da SLC Agrícola totalizou 23,9% no 4t20, apresentando crescimento de 3,9 pontos percentuais na comparação com o 4t19. 

O resultado financeiro da SLC Agrícola totalizou um prejuízo de R$ 4,9 milhões no 4t20, apresentando retração de -89,2% quando comparado ao 4t19.

No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 86,6% em relação ao 4t19.

A Margem bruta da SLC Agrícola atingiu 27,9% no 4t20, apresentando crescimento de 6,0 pontos percentuais na comparação com o 4t19.

O lucro líquido da SLC Agrícola atingiu R$ 194,2 milhões no 4t20, versus um prejuízo de R$ 23,7 milhões na comparação com o 3t20 e alta de 119% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da SLC Agrícola
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da SLC Agrícola. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da SLC Agrícola atingiu 16,0% no 4t20, apresentando crescimento de 6,2 pontos percentuais na comparação com o 4t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da SLC Agrícola

Os indicadores de endividamento da SLC Agrícola estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 76,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da SLC Agrícola:

Gráfico do Histórico de Endividamento da SLC Agrícola
Gráfico: Histórico Endividamento SLC Agrícola. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da SLC Agrícola em dezembro de 2020, totalizou R$ 2,4 bilhões, apresentando retração de R$ 36,7 milhões na comparação com setembro de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 85% da sua dívida no longo prazo e 15% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da SLC Agrícola

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da SLC Agrícola para iniciar a sua análise dos fundamentos da SLCE3.

Indicador09/202012/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)12,010,2-15,0%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,71,70,0%
Dividend Yield (DY) %3,1%3,6%0,5 p.p.
Payout %37,0%36,8%-0,2 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,31,30,0%
Valor de Mercado (R$)4,8 B5,1 B6,3%
Ebit (R$)679,7 M780,9 M14,9%
Ebitda (R$)794,7 M900,6 M13,3%
Lucro por Ação (LPA) $2,12722,680826,0%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %13,9%16,2%2,3 p.p.
Margem Líquida %11,4%13,2%1,8 p.p.
Liquidez Corrente1,51,80,3 p.p.
Data Divulgação06/11/2017/03/21-

* Indicadores com base na data de 17/03/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados SLC Agrícola 4t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da SLC Agrícola do 4t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da SLC Agrícola do 4t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da SLC Agrícola.

SLCE3 Vale a Pena?

A SLC Agrícola registrou lucro líquido de R$ 194,2 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 119% quando comparado com o 4t19.

A empresa atribuiu o crescimento expressivo do resultado líquido ao avanço notável do resultado bruto das culturas.

O Ebitda totalizou R$ 269,8 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 64,7% na comparação com o 4t19.

Logo, as margens apresentaram crescimento expressivo indicando alavancagem operacional no período.

A posição de caixa da SLC Agrícola totalizou R$ 1,6 bilhão em dezembro de 2020, apresentando crescimento de 81,3% na comparação com dezembro de 2019. 

A SLC Agrícola encerrou 2020 com lucro líquido de R$ 510,9 milhões, apresentando crescimento de 62,2% quando comparado com 2019.

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Press Release da SLC Agrícola 4t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da SLC Agrícola do 4t20 na íntegra.