Resultado Sanepar (SAPR11) 2020: Lucro cai -24,6% no 4t20
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Resultado Sanepar (SAPR11) 2020: Lucro cai -24,6% no 4t20

Sanepar divulgou seus resultados referentes ao 4t20, confira os destaques e se vale a pena investir na SAPR11.

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Atualizado em 01/03/2021

Os resultados da Sanepar (SAPR11) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 11/02.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Sanepar do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação SAPR11 vale a pena.

Sobre Sanepar

A Companhia de Saneamento do Paraná (Sanepar) é uma empresa de economia mista controlada pelo estado do Paraná.

A Sanepar atua na exploração de serviços de saneamento básico, tais quais:

·         Distribuição de água, coleta e tratamento de esgoto sanitário;

·         Coleta e tratamento de resíduos sólidos;

·         Realização de estudos;

·         Projetos e execução de obras relativas a novas instalações;

·         Ampliações de redes de distribuição de água e redes de coleta e tratamento de esgoto sanitário;

·         Prestação de serviços de consultoria e assistência técnica em suas áreas de atuação.

Veja aqui a análise de mercado da Sanepar, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição acionária da Sanepar

AcionistaONPNTotal
Outros39,90%100%80,00%
Estado Do Paraná60,10%0,00%20,00%
Ações Tesouraria0,00%0,00%0,00%
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Avaliação de Governança

A Sanepar está listada na Bolsa de Valores no Nível II de governança corporativa da B3.

EmpresaCia. de Saneamento do Paraná – Sanepar
CódigoSAPR11
SubsetorÁgua e Saneamento
Segmento de ListagemÁgua e Saneamento
Tag Along100%
Free Float79,9%
Principal AcionistaEstado do Paraná
Sitehttp://ri.sanepar.com.br/ 

A Sanepar possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 60,1%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Sanepar no 4t20

A Sanepar apresentou um lucro líquido de R$ 291,3 milhões no 4t20, uma baixa de -24,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Sanepar do quarto trimestre de 2020:

Indicador4t203T20%4t19%
Lucro Líquido (R$)R$ 291,3 MR$ 164,6 M77,0%R$ 386,3 M-24,6%
Margem Ebitda (%)44,2%33,6%10,6 p.p.47,1%-2,9 p.p.
Margem Bruta (%)57,2%52,9%4,3 p.p.58,2%-1,0 p.p.
Margem Líquida (%)23,6%14,1%9,5 p.p.28,8%-5,2 p.p

Resultados Operacionais da Sanepar no 4t20

Confira a composição da receita bruta da Sanepar, referente às operações do 4t20, por segmento de atuação:

SegmentoParticipação (%)
Receita de Água60,7%
Receita de Esgoto35,8%
Receita de Serviços2,3%
Receita de Resíduos Sólidos0,3%
Serviços Prestados aos Municípios0,4%
Doações Efetuadas por Clientes0,4%
Outras Receitas0,1%
Total100%

*Fonte: Press Release Sanepar

Mercado

O número de ligações de água apresentou crescimento de 2,5% no 4t20, quando comparado com o mesmo período de 2019.

Logo, o número de ligações de esgoto apresentou crescimento de 3,5% no 4t20, quando comparado com o mesmo período de 2019.

Produtividade

O volume medido de água tratada alcançou 127,3 milhões de metros cúbicos no 4t20, apresentando uma retração de 3,6% quando comparado com o 4t19.

O volume faturado de água tratada totalizou 132,9 milhões de metros cúbicos, apresentando uma retração de 3,2% quando comparado com o 4t19.

O volume faturado de esgoto no 4T20 apresentou uma redução de 3,7% em comparação ao 4t19.

Resultados Financeiros da Sanepar no 4t20

A receita líquida de vendas da Sanepar atingiu R$ 1,2 bilhão no 4t20, apresentando queda de -7,7% na comparação com o 4t19.

O custo de energia elétrica totalizou R$ 106,9 milhões no 4t20, apresentando retração de -13,9% na comparação com o 4t19.

O Ebitda da Sanepar atingiu R$ 547,2 milhões no 4t20, apresentando retração de -13,3% na comparação com o 4t19.

A margem Ebitda da Sanepar totalizou 44,2% no 4t20, apresentando retração de -2,9 pontos percentuais na comparação com o 4t19. 

O resultado financeiro da Sanepar totalizou um prejuízo de R$ 62,8 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 36,7% quando comparado ao 4t19.

No 4t20, os custos e despesas operacionais recuaram -1,3% em relação ao 4t19.

A Margem bruta da Sanepar atingiu 57,2% no 4t20, apresentando retração de -1,0 ponto percentual na comparação com o 4t19.

O lucro líquido da Sanepar atingiu R$ 291,3 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 77,0% na comparação com o 3t20 e baixa de -24,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Sanepar
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Sanepar. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Sanepar atingiu 23,6% no 4t20, apresentando retração de -5,2  ponto percentual na comparação com o 4t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Sanepar

Os indicadores de endividamento da Sanepar estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 52,5%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Sanepar:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Sanepar
Gráfico: Histórico Endividamento Sanepar. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Sanepar em dezembro de 2020, totalizou R$ 3,6 bilhões, apresentando retração de R$ 16,8 milhões na comparação com setembro de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 85,7% da sua dívida no longo prazo e 14,3% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Sanepar

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Sanepar para iniciar a sua análise dos fundamentos da SAPR11.

Indicador09/202012/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)7,06,7-4,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,21,0-16,7%
Dividend Yield (DY) %4,0%4,5%0,5 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,61,4-12,5%
Valor de Mercado (R$)7,7 B6,7 B-13,0%
Ebit (R$)1,7 B1,6 B-5,9%
Ebitda (R$)2,0 B1,9 B-5,0%
Lucro por Ação (LPA) $3,61070,6598-81,7%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %16,4%15,2%-1,2 p.p.
Margem Líquida %22,3%20,7%-1,6 p.p.
Liquidez Corrente1,21,20,0 p.p.
Data Divulgação13/11/2011/02/21

* Indicadores com base na data de 11/02/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor e que pagam bons dividendos.

Teleconferência de Resultados Sanepar 4t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Sanepar do 4t20, que acontecerá no dia 12 de fevereiro de 2021, às 10h00 (Horário de Brasília).

Documentos e arquivos dos Resultados da Sanepar do 4t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Sanepar.

SAPR11 Vale a Pena?

A Sanepar registrou lucro líquido de R$ 291,3 milhões no 4t20, uma baixa de -24,6% quando comparado com o mesmo período de 2019.

Também foi demonstrado uma desalavancagem operacional no período, demonstrado pela redução das margens.

O Ebitda apresentou uma retração de -13,3% no 4t20, quando comparado com o mesmo período de 2019.

A queda no faturamento foi bastante impactado pela redução da receita da água, o segmento mais relevante da companhia, em função da crise hídrica presente no Estado do Paraná.

Logo, no ano de 2020, o resultado operacional da Sanepar recuou -3,9%, enquanto o lucro líquido apresentou uma retração de -7,7% no mesmo período.

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Análise de Ações

DFP da Sanepar 4t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Sanepar do 4t20 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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