Os resultados da Raia Drogasil (RADL3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 22/02.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Raia Drogasil do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação RADL3 vale a pena.

Sobre Raia Drogasil

A Raia Drogasil está no mercado desde 1935, ao passar dos anos, a empresa foi expandindo suas operações, alcançando também outras regiões do Brasil.

Em 2011, houve a consolidação das operações da Raia S.A. e Drogasil S.A., formando a maior rede de farmácias do país em faturamento e número de lojas.

A companhia está presente no mercado farmacêutico através da diversificação dos seus ativos em RD Farmácias, RD Serviços e RD Marcas.

A companhia possui mais de 1.800 lojas em 22 Estados, que juntos representam 97% do mercado farmacêutico brasileiro, e mais de 36 mil funcionários.

Veja aqui a análise de mercado da Raia Drogasil, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Raia Drogasil

AcionistaONTotal
Outros32,8%32,8%
Wells Holding Limited7,7%7,7%
GL Participações LTDA.5,6%5,6%
Regimar Comercial S A5,3%5,3%
Schroder Investment Management Brasil LTDA.5,0%5,0%
Kairos Multimercado Crédito PRIVADO IN2,3%2,3%
Rosalia Pipponzi Raia1,7%1,7%
Antonio Carlos Pipponzi1,7%1,7%
Isaura Maria Wright Pipponzi1,7%1,7%
Sirius Multimercado Crédito Privado Fundo de Investimento1,4%1,4%

Avaliação de Governança

A Raia Drogasil está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaRaia Drogasil S.A.
CódigoRADL3
SubsetorComércio e Distribuição
Segmento de ListagemMedicamentos e Outros Produtos
Tag Along100%
Free Float64,9%
Principal AcionistaWells Holding Limited 
Siteri.rd.com.br

A Raia Drogasil possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Raia Drogasil no 4T21

A Raia Drogasil apresentou lucro líquido de R$ 204,6 milhões no 4T21, uma queda de 4,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Raia Drogasil do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)204,6 M173,6 M17,9%213,7 M-4,3%
Margem Ebitda (%)6,5%7,2%-0,7 p.p.7,3%-0,8 p.p.
Margem Bruta (%)30,1%29,4%0,7 p.p.29,4%0,7 p.p.
Margem Líquida (%)2,7%2,6%0,1 p.p.3,1%-0,4 p.p.

Resultados Operacionais da Raia Drogasil no 4T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da Raia Drogasil, referente às suas operações do 4T21:

Expansão da Rede

A Raia Drogasil inaugurou um total de 240 novas farmácias em 2021 e encerrou 49, sendo 86 aberturas e 10 encerramentos no 4T21, terminando o ano com 2.490 farmácias em operação, além de 4 unidades da 4Bio.

A Companhia reiterou seu guidance de 260 aberturas brutas para 2022.

Ao final do período, um total de 30,0% das suas farmácias ainda estavam em processo de maturação, não tendo atingido todo o potencial de receita e rentabilidade.

A Companhia destaca que a quantidade de farmácias encerradas em 2021 foi atipicamente elevada, acumulando com os encerramentos que deixaram de ocorrer em 2020 em função das incertezas geradas pela pandemia.

Ao longo desses dois anos, foram encerradas um total de 60 filiais, o que corresponde a uma média de 30 fechamentos anuais, em linha com o histórico da empresa.

A Raia Drogasil segue com a diversificação da sua rede de farmácias no trimestre, tanto geograficamente quanto demograficamente, com 80% das nossas aberturas nos últimos 12 meses fora do estado de SP.

A empresa também aumentou sua capilaridade, estendendo sua presença para 485 cidades, 76 a mais que no 4T20.

Vale ressaltar que 67% das farmácias possuem formato popular ou híbrido, ao passo que 88% das aberturas nos últimos doze meses foram desses clusters, ampliando sua presença junto à classe média expandida.

Por fim, no 4T21 a Raia Drogasil ingressou nos estados do Acre, Roraima e Amapá, estendendo a presença da RD para todos os estados do Brasil.

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Resultados Financeiros da Raia Drogasil no 4T21

A receita líquida da Raia Drogasil atingiu R$ 6,4 bilhões no 4T21, apresentando alta de 16,5% na comparação com o 4T20.

O lucro bruto da Raia Drogasil atingiu R$ 1,9 bilhão no 4T21, apresentando crescimento de 19,4% na comparação com o 2T20.

O custo das mercadorias vendidas totalizou R$ 4,5 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 15,4% na comparação com o 4T20.

O Ebitda da Raia Drogasil atingiu R$ 448,1 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 4,0% na comparação com o 4T20.

A margem Ebitda da Raia Drogasil totalizou 6,5% no 4T21, apresentando retração de -0,8 ponto percentual na comparação com o 4T20.

O resultado financeiro da Raia Drogasil totalizou um lucro de R$ 69,8 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 317,9% quando comparado ao 4T20.

No 4T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 37,7% em relação ao 4T20.

A margem bruta da Raia Drogasil atingiu 30,1% no 4T21, apresentando crescimento de 0,7 ponto percentual na comparação com o 4T20.

O lucro líquido da Raia Drogasil atingiu R$ 204,6 milhões no 4T21, apresentando alta de 17,9% na comparação com o 3T21 e queda de 4,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Raia Drogasil. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Raia Drogasil atingiu 2,7% no 4T21, apresentando retração de -0,4 ponto percentual na comparação com o 4T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Raia Drogasil

Os indicadores de endividamento da Raia Drogasil estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 31,9%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Raia Drogasil:

Gráfico: Histórico Endividamento Raia Drogasil. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Raia Drogasil em dezembro de 2021, totalizou R$ 1,5 bilhão, apresentando retração de -R$ 130,3 milhões na comparação com dezembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 59,4% da sua dívida no longo prazo e 40,6% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, quartos, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a quartos.

Indicadores Fundamentalistas da Raia Drogasil

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Raia Drogasil para iniciar a sua análise dos fundamentos da RADL3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)50,952,53,1%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)8,18,54,9%
Dividend Yield (DY) %0,4%0,9%0,5 p.p.
Payout %18,6%48,0%29,4 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,71,70,0%
Valor de Mercado (R$)38,5 B40,0 B3,9%
Ebit (R$)324,7 M317,1 M-2,3%
Ebitda (R$)446,1 M448,1 M0,4%
Lucro por Ação (LPA) $0,45980,46260,6%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %15,8%16,2%0,4 p.p.
Margem Líquida %3,3%3,2%-0,1 p.p.
Liquidez Corrente1,41,3-0,1 p.p.
Data Divulgação09/11/2122/02/22-

* Indicadores com base na data de 22/02/2022.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Raia Drogasil 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Raia Drogasil do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Raia Drogasil do 4T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Raia Drogasil.

RADL3 Vale a Pena?

Nascida em 2011 a partir da fusão entre Drogasil e Droga Raia, a RD inicia a sua segunda década em meio a uma das transformações mais ambiciosas e desafiadoras que a empresa tenha vivenciado ao longo dos seus mais de 200 anos de história.

Nessa primeira década, a Companhia se tornou líder absoluta de mercado em faturamento e em número de farmácias.

A Companhia multiplicou em 3 vezes o número de filiais, evoluindo de uma empresa regional com 776 unidades em 9 estados para uma rede com 2,5 mil farmácias presentes nas 27 UFs do Brasil.

Por fim, esse crescimento foi conquistado com aumento de rentabilidade: ao longo desses 10 anos, o EBITDA ajustado cresceu 7 vezes, saltando de R$ 272 milhões para R$ 1,8 bilhão

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Press Release da Raia Drogasil 4T21

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Raia Drogasil do 4T21 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.