Os resultados da Qualicorp (QUAL3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 31/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Qualicorp do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação QUAL3 vale a pena.

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Sobre Qualicorp

A Qualicorp é uma das empresas líderes no país na comercialização, administração e gestão de planos de saúde coletivos por adesão e empresariais e prestadora de serviços em saúde.

https://youtu.be/zJf27qnuoXE
Vídeo Institucional da Qualicorp

A companhia foi constituída em 1997, conhecida na época, por oferecer planos de saúde coletivos por adesão aos seus clientes. 

Somente após sua reorganização societária em 2010, a empresa passou a se chamar Qualicorp. 

Através de novas aquisições, a companhia passou a alcançar novos mercados e regiões, atualmente, a Qualicorp atende cerca de 2,5 milhões de beneficiários. 

Os principais segmentos operacionais da Qualicorp são:

  • Empresas: consultoria e gestão de planos de saúde e outros benefícios corporativos. Foco na qualidade do atendimento para o colaborador e no controle de custos para a empresa, por meio de tecnologia e ferramentas de gestão exclusivas, programas de promoção da saúde e prevenção de doenças. 
  • Categorias profissionais: planos coletivos por adesão para profissionais liberais, servidores públicos e estudantes, em parceria com entidades de classe. 
  • PME: comercialização e gestão de planos para pequenas e médias empresas.

Veja aqui a análise de mercado da Qualicorp, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Qualicorp

AcionistaONPNTotal
Rede D'or São Luiz S.A.13,0%0,0%13,0%
Outros81,3%0,0%81,3%
Opportunity Asset Administradora de Recursos de Terceiros Ltda5,6%0,0%5,6%
Ações Tesouraria0,2%0,0%0,2%

Avaliação de Governança

A Qualicorp está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaQualicorp Consultoria e Corretora de Seguros S.A.
CódigoQUAL3
SubsetorServ.Méd.Hospit..Análises e Diagnósticos
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float76% (ON)
Principal AcionistaRede D'OR São Luiz S.A. (1.295%)
Siteri.qualicorp.com.br

A Qualicorp possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Qualicorp no 4t20

A Qualicorp apresentou um lucro líquido de R$ 67,6 milhões no 4t20, uma alta de 12,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Qualicorp do quarto trimestre de 2020:

Indicador4t203T20%4t19%
Lucro Líquido (R$)67,6 M130,2 M-48,0%60,1 M12,4%
Margem Ebitda (%)30,7%57,5%-26,8 p.p.29,0%1,7 p.p.
Margem Bruta (%)81,0%81,8%-0,8 p.p.78,8%2,2 p.p.
Margem Líquida (%)13,1%25,0%-11,9 p.p.11,6%1,5 p.p.

Resultados Operacionais da Qualicorp no 4t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da Qualicorp, referente às suas operações do 4t20:

O portfólio total de vidas da Qualicorp apresentou crescimento de 0,3% no 4t20, quando comparado com o mesmo período de 2019.

No segmento Adesão Médico-Hospitalar, considerando as receitas originadas da taxa de administração e corretagem, houve crescimento de 12,9% no 4t20, quando comparado com o mesmo período de 2019.

Entretanto, houve retração de -70,0% na receita de agenciamento, em função das menores vendas de novos planos, e pelo efeito contábil que beneficiou a receita no 4t19.

Gráfico da Receita Médico Hospitalar da Qualicorp
*Fonte: Release Qualicorp
SegmentoReceita Bruta (R$) 4T20Participação (%)
Adesão523,8 M93,74%
Empresarial6,9 M1,23%
PME4,0 M0,7%
Gama24,1 M4,3%
Total558,8 M100%

O destaque ficou para o segmento Adesão que apresentou avanço na receita líquida de 0,8% no 4t20, em função das maiores receitas com taxa de administração e corretagem.

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Resultados Financeiros da Qualicorp no 4t20

A receita líquida de vendas da Qualicorp atingiu R$ 515,1 milhões no 4t20, apresentando queda de -0,8% na comparação com o 4t19.

O Lucro Bruto da Qualicorp atingiu R$ 417,2 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 1,6% na comparação com o 4t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 97,8 milhões no 4t20, apresentando retração de -11,3% na comparação com o 4t19.

O Ebitda da Qualicorp atingiu R$ 158,0 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 4,9% na comparação com o 4t19.

A Margem Ebitda da Qualicorp totalizou 30,7% no 4t20, apresentando crescimento de 1,7 ponto percentual na comparação com o 4t19. 

O resultado financeiro da Qualicorp totalizou um prejuízo de R$ 7,1 milhões no 4t20, apresentando retração de -55,6% quando comparado ao 4t19.

No 4t20, as despesas administrativas recuaram -31,2% em relação ao 4t19.

A Margem bruta da Qualicorp atingiu 81,0% no 4t20, apresentando crescimento de 2,2 pontos percentuais na comparação com o 4t19.

O lucro líquido da Qualicorp atingiu R$ 67,6 milhões no 4t20, apresentando retração de -48,0% na comparação com o 3t20 e alta de 12,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Qualicorp
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Qualicorp. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Qualicorp atingiu 13,1% no 4t20, apresentando crescimento de 1,5 ponto percentual na comparação com o 4t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Qualicorp

Os indicadores de endividamento da Qualicorp estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 80,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Qualicorp:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Qualicorp
Gráfico: Histórico Endividamento Qualicorp. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Qualicorp em dezembro de 2020, totalizou R$ 1,4 bilhão, apresentando crescimento de R$ 133,9 milhões na comparação com setembro de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 91,2% da sua dívida no longo prazo e 8,8% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Qualicorp

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Qualicorp para iniciar a sua análise dos fundamentos da QUAL3.

Indicador09/202012/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)24,425,12,9%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)5,45,99,3%
Dividend Yield (DY) %10,3%1,3%-9,0 p.p.
Payout %251,3%33,2%-218,1 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)4,74,94,3%
Valor de Mercado (R$)9,6 B9,9 B3,1%
Ebit (R$)591,5 M609,2 M3,0%
Ebitda (R$)969,3 M976,7 M0,8%
Lucro por Ação (LPA) $1,39101,39140,0%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %22,3%23,4%1,1 p.p.
Margem Líquida %19,4%19,5%0,1 p.p.
Liquidez Corrente2,41,4-1,0 p.p.
Data Divulgação16/11/2030/03/21-

* Indicadores com base na data de 31/03/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Qualicorp 4t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Qualicorp do 4t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Qualicorp do 4t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Qualicorp.

QUAL3 Vale a Pena?

A Qualicorp registrou lucro líquido de R$ 67,6 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 12,4% na comparação com o mesmo período de 2019.

O Ebitda totalizou R$ 158,0 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 4,9% na comparação com o 4t19, sinalizando uma melhora operacional no período.

No 4t20, a Qualicorp registrou uma retração de -0,8% em sua receita líquida, em função das menores receitas do segmento Empresarial, PME e Gama.

Entretanto, a eficiência da empresa foi observada pela redução contínua das despesas com vendas, gerais e administrativas, além do aumento das margens do período.

Por sua vez, a posição de caixa totalizou R$ 739,1 milhões em dezembro de 2020, corresponde a 51,7% do endividamento bruto da empresa.

A Qualicorp segue com ótima gestão, encerrando 2020 com um lucro líquido de R$ 392,1 milhões, apresentando alta de 5,3% na comparação com 2019.

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Press Release da Qualicorp 4t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Qualicorp do 4t20 na íntegra.