Os resultados da Profarma (PFRM3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 16/03.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Profarma do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação PFRM3 vale a pena.

Sobre Profarma

O Grupo Profarma é um dos maiores players do setor de saúde do Brasil, com atuação em distribuição, Especialidades e Varejo, a fim de satisfazer todos os públicos: acionistas, indústrias, farmácias, hospitais e consumidores.

Fundado em 1961, por Manoel Birmarcker, iniciou suas atividades com a Profarma Distribuidora de Produtos Farmacêuticos. 

Em 2013, ingressou no varejo, com a aquisição das marcas Drogasmil, Farmalife e Drogarias Tamoio.

Em 2016, adquiriu a Rede Rosário, líder do varejo no Centro-Oeste do Brasil. Em 2014, consolidou sua Unidade de Especialidades, com a criação da Joint Venture Profarma Specialty com a AmerisourceBergen Corporation.

Atualmente, o Grupo conta também com três marcas exclusivas de produtos: Nº 21, GO nutri e Bem Básico.

Composição acionária da Profarma

  Acionista    ON    PN    Total  
  Bpl Brazil Holding Company    38,20%    0,00%    38,20%  
  Outros    32,90%    0,00%    32,90%  
  Bmk Participações S/a    25,60%    0,00%    25,60%  
  Manoel Birmarcker    1,20%    0,00%    1,20%  
  Sammy Birmarcker    1,10%    0,00%    1,10%  
  Ações Tesouraria    1,00%    0,00%    1,00%  
  Deborah Uderman    0,10%    0,00%    0,10%  
  Cacilda Delegave Birmarcker    0,10%    0,00%  0,10%

Avaliação de Governança

A Profarma está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaProfarma Distrib Prod Farmaceuticos S.A.
CódigoPFRM3 
SubsetorComércio e Distribuição
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float33% (ON)
Principal AcionistaBPL Brazil Holding Company (3.818%)
Siteri.profarma.com.br

A Profarma possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Profarma no 4t20

A Profarma apresentou um lucro líquido de R$ 27,7 milhões no 4t20, uma alta de 43% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Profarma do quarto trimestre de 2020:

Indicador4t203T20%4t19%
Lucro Líquido (R$)27,7 M28,3 M-2,1%19,4 M43,0%
Margem Ebitda (%)3,9%5,3%-1,4 p.p.4,3%-0,4 p.p.
Margem Bruta (%)13,2%15,3%-2,1 p.p.15,0%-1,8 p.p.
Margem Líquida (%)1,8%2,1%-0,3 p.p.1,5%0,3 p.p.

Resultados Operacionais da Profarma no 4t20

Confira a composição da receita bruta da Profarma, referente às suas operações do 4t20, por divisão de negócio:

Divisão de NegócioReceita Bruta (R$) 4T20Participação (%)
Distribuição1,6 B85,6%
Varejo278,9 M14,4%

No ano de 2020, a companhia apresentou ótimos resultados na divisão distribuição, sendo influenciado pelo aumento expressivo da base e frequência de clientes.

A receita bruta da divisão distribuição registrou um crescimento de 16,4% em 2020.

Distribuição

A receita da divisão distribuição representa a maior parte da receita líquida total da Profarma, alcançando uma participação de 85,6% no 4t20.

A receita bruta da Profarma, referente à divisão distribuição, totalizou R$ 1,6 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 17,5% na comparação com o 4t19.

Varejo

A receita bruta da Profarma, referente à divisão varejo, totalizou R$ 278,9 milhões no 4t20, apresentando retração de -7,6% na comparação com o 4t19.

O menor resultado das operações da d1000 varejo farma foi atribuído ao menor fluxo de clientes em nossas lojas de shopping decorrente do efeito da pandemia.

Resultados Financeiros da Profarma no 4t20

A receita líquida de vendas da Profarma atingiu R$ 1,5 bilhão no 4t20, apresentando alta de 15,4% na comparação com o 4t19.

O Lucro Bruto da Profarma atingiu R$ 198,6 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 1,7% na comparação com o 4t19. 

Os custos das mercadorias vendidas e serviços prestados totalizou R$ 1,3 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 17,9% na comparação com o 4t19.

O Ebitda da Profarma atingiu R$ 58,4 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 3,8% na comparação com o 4t19.

A Margem Ebitda da Profarma totalizou 3,9% no 4t20, apresentando retração de -0,4 ponto percentual na comparação com o 4t19. 

O resultado financeiro da Profarma totalizou um prejuízo de R$ 13,8 milhões no 4t20, versus um lucro de R$ 37 milhões quando comparado ao 4t19.

No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 9,0% em relação ao 4t19.

A Margem bruta da Profarma atingiu 13,2% no 4t20, apresentando retração de -1,8 ponto percentual na comparação com o 4t19.

O lucro líquido da Profarma atingiu R$ 27,7 milhões no 4t20, apresentando retração de -2,1% na comparação com o 3t20 e alta de 43% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Profarma
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Profarma. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Profarma atingiu 1,8% no 4t20, apresentando crescimento de 0,3 ponto percentual na comparação com o 4t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Profarma

Os indicadores de endividamento da Profarma estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 41,9%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Profarma:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Profarma
Gráfico: Histórico Endividamento Profarma. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Profarma em dezembro de 2020, totalizou R$ 601,1 milhões, apresentando retração de R$ 123 milhões na comparação com setembro de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade  no trimestre, mantendo 72,1% da sua dívida no longo prazo e 27,9% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Profarma

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Profarma para iniciar a sua análise dos fundamentos da PFRM3.

Indicador09/202012/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)-96,920,8-121,5%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,50,50,0%
Price Sales Ratio (PSR)0,10,2100,0%
Valor de Mercado (R$)500,3 M747,9 M49,5%
Ebit (R$)86,1 M120,6 M40,1%
Ebitda (R$)120,7 M172,5 M42,9%
Lucro por Ação (LPA) $-0,04210,2938-797,9%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %-0,5%4,3%4,8 p.p.
Margem Líquida %-0,1%1,1%1,2 p.p.
Liquidez Corrente1,31,60,3 p.p.
Data Divulgação12/11/1916/03/21-

* Indicadores com base na data de 16/03/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Profarma 4t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Profarma do 4t20, que acontecerá no dia 17 de março de 2021, às 14:00 (Horário de Brasília).

Documentos e arquivos dos Resultados da Profarma do 4t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Profarma.

PFRM3 Vale a Pena?

A Profarma registrou lucro líquido de R$ 27,7 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 43% quando comparado com o mesmo período de 2019.

O melhor resultado da Profarma foi impulsionado pelo recorde da receita bruta que totalizou R$ 6,3 bilhões em 2020.

O destaque ficou para a divisão distribuição, que registrou crescimento de 16,4% no período.

O Ebitda totalizou R$ 58,4 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 3,8% na comparação com o 4t19.

Outro fator positivo, foi a redução da alavancagem financeira que encerrou 2020 com uma Dívida Líquida/Ebitda de 0,9x.

A Profarma encerrou 2020 com uma posição de caixa de R$ 394,9 milhões, apresentando crescimento de 71,4% na comparação com 2019.

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Press Release da Profarma 4t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Profarma do 4t20 na íntegra.