Os resultados da Positivo Tecnologia (POSI3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 09/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Positivo Tecnologia do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação POSI3 vale a pena.
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Sobre Positivo Tecnologia
A Positivo Tecnologia é uma das maiores fabricantes de tecnologia do país, ela faz parte do Grupo Positivo, uma holding brasileira presente em mais de 40 países.
A companhia detém uma variedade de marcas como Positivo, Quantum, VAIO e Hi Technologies.
A Positivo foi constituída em 1989, com sua atuação voltada na fabricação e venda de computadores para escolas clientes do Grupo Positivo no país.
Posteriormente, a empresa foi expandindo sua atuação abrangendo demais segmentos de negócios, como a fabricação de celulares.
Hoje, a Positivo divide sua atuação nos seguintes segmentos:
- Segmento de Varejo;
- Segmento de Licitações;
- Segmento Corporativo.
Composição acionária da Positivo Tecnologia
| Acionista | ON | PN | Total |
| Hélio Bruck Rotenberg | 9,5% | 0,0% | 9,5% |
| Cixares Libero Vargas | 8,8% | 0,0% | 8,8% |
| Giem Raduy Guimarães | 3,1% | 0,0% | 3,1% |
| Lucas Raduy Guimarães | 3,1% | 0,0% | 3,1% |
| Paulo Fernando Ferrari Lago | 2,9% | 0,0% | 2,9% |
| Thais Susana Ferrari Lago | 2,9% | 0,0% | 2,9% |
| Samuel Ferrari Lago | 2,9% | 0,0% | 2,9% |
| Daniela Cesar Formighieri Rigolino | 2,7% | 0,0% | 2,7% |
| Rodrigo Cesar Formighieri | 2,7% | 0,0% | 2,7% |
| Isabela Cesar Formighieri | 2,7% | 0,0% | 2,7% |
| Sofia Guimarães Von Ridder | 2,5% | 0,0% | 2,5% |
| Ações Tesouraria | 0,8% | 0,0% | 0,8% |
Avaliação de Governança
A Positivo Tecnologia está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Positivo Tecnologia S.A. |
| Código | POSI3 |
| Subsetor | Computadores e Equipamentos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 55% (ON) |
| Principal Acionista | Helio Bruck Rotenberg (946%) |
| Site | ri.positivotecnologia.com.br |
A Positivo Tecnologia possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Positivo Tecnologia no 3t20
A Positivo Tecnologia apresentou um lucro líquido de R$ 49,2 milhões no 3t20, uma alta de 556% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Positivo Tecnologia do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 49,2 M | -8,9 M | -652,8% | 7,5 M | 556,0% |
| Margem Ebitda (%) | 12,1% | 2,3% | 9,8 p.p. | 6,8% | 5,3 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 23,0% | 18,9% | 4,0 p.p. | 26,3% | -3,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 9,4% | -2,0% | 11,4 p.p. | 1,6% | 7,8 p.p. |
Resultados Operacionais da Positivo Tecnologia no 3t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Positivo, referente às suas operações do 3t20:
A receita de produtos e serviços da divisão computadores da Positivo totalizou R$ 315,5 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 22,2% na comparação com o mesmo período de 2019.
A receita de produtos e serviços da divisão servidores da Positivo totalizou R$ 52,9 milhões no 3t20, apresentando retração de -31,7% na comparação com o mesmo período de 2019.
A receita de produtos e serviços da divisão telefones celulares da Positivo totalizou R$ 116,8 milhões no 3t20, apresentando retração de -19,9% na comparação com o mesmo período de 2019.
A receita de produtos e serviços da divisão tablets totalizou R$ 6,1 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 332,4% na comparação com o mesmo período de 2019.
A receita de produtos e serviços da divisão de produtos periféricos e afins, totalizou R$ 16,2 milhões no 3t20, apresentando retração de -50,9% na comparação com o mesmo período de 2019.
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Resultados Financeiros da Positivo Tecnologia no 3t20
A receita líquida de vendas da Positivo Tecnologia atingiu R$ 521,7 milhões no 3t20, apresentando alta de 13,1% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da Positivo Tecnologia atingiu R$ 119,7 milhões no 3t20, apresentando retração de -1,2% na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 401,9 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 18,3% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da Positivo Tecnologia atingiu R$ 62,9 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 102,2% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da Positivo Tecnologia totalizou 12,1% no 3t20, apresentando crescimento de 5,3 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da Positivo Tecnologia totalizou um lucro de R$ 7,5 milhões no 3t20, versus um prejuízo de R$ 10,3 milhões quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -3,1% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da Positivo Tecnologia atingiu 23,0% no 3t20, apresentando retração de -3,3 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
O lucro líquido da Positivo Tecnologia atingiu R$ 49,2 milhões no 3t20, apresentando retração de -652,8% na comparação com o 2t20 e alta de 556,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Positivo Tecnologia atingiu 9,4% no 3t20, apresentando crescimento de 7,8 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Positivo Tecnologia
Os indicadores de endividamento da Positivo Tecnologia estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 83,5%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Positivo Tecnologia:
A dívida bruta da Positivo Tecnologia em setembro de 2020, totalizou R$ 784,8 milhões, apresentando crescimento de R$ 72,7 milhões na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 24,1% da sua dívida no longo prazo e 75,9% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Positivo Tecnologia
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Positivo Tecnologia para iniciar a sua análise dos fundamentos da POSI3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 72,0 | 12,2 | -83,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,8 | 0,7 | -12,5% |
| Dividend Yield (DY) % | 0,6% | 0,7% | 0,1 p.p. |
| Payout % | 44,4% | 8,8% | -35,6 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,4 | 0,3 | -25,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 730,1 M | 624,8 M | -14,4% |
| Ebit (R$) | 39,9 M | 69,6 M | 74,4% |
| Ebitda (R$) | 69,3 M | 102,6 M | 48,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,0723 | 0,3661 | 406,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 1,1% | 5,5% | -4,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 0,6% | 2,7% | 2,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,5 | 1,6 | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 13/08/20 | 09/11/20 | - |
* Indicadores com base na data de 09/11/2020. Fonte: GuiaInvest.
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Teleconferência de Resultados Positivo Tecnologia 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Positivo Tecnologia do 3t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Positivo Tecnologia do 3t20.
- Press Release 3t20;
- ITR 3t20;
- Apresentação 3t20;
- Planilha de Resultados 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Positivo Tecnologia.
POSI3 Vale a Pena?
A Positivo Tecnologia registrou lucro líquido de R$ 49,2 milhões no 3t20, apresentando alta de 556,0% na comparação com o mesmo período de 2019.
O melhor resultado reflete a melhora nas operações, principalmente na divisão computadores que tem maior representatividade na receita líquida da empresa.
Também houve melhora no resultado financeiro, que totalizou um lucro de R$ 7,5 milhões, revertendo o prejuízo de R$ 10,3 reportado no 3t19.
Nos últimos trimestres, a empresa tem apresentado Retorno sobre Patrimônio Líquido (ROE) acima da média, demonstrando uma ótima gestão dos recursos aplicados.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Positivo Tecnologia do 3t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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