Os resultados da Neoenergia (NEOE3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 09/02.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Neoenergia do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação NEOE3 vale a pena.

Sobre Neoenergia

A Neoenergia é a holding do Grupo Neoenergia, maior grupo privado do setor elétrico brasileiro em número de clientes.

Foi constituída em 1997, estando presente há mais de 20 anos no setor elétrico brasileiro, com mais de 13,5 milhões de unidades consumidoras atendidas por suas distribuidoras Elektro, Coelba, Celpe e Cosern.

A companhia atua de forma integrada no setor de energia elétrica, desde a geração até a comercialização de energia.

A Neoenergia mantém ampla cobertura geográfica, presente em 18 estados brasileiros. 

Suas principais linhas de negócios são: geração, transmissão, distribuição e comercialização de energia.

Composição acionária da Neoenergia

AcionistaONPNTotal
Iberdrola Energia S.A.50,0%0,0%50,0%
Caixa de Previdencia dos Funcionarios do Banco do Brasil30,3%0,0%30,3%
Iberdrola S.A.1,0%0,0%1,0%
Outros81,3%0,0%81,3%

Avaliação de Governança

A Neoenergia está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaNeoenergia S.A.
CódigoNEOE3 
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float19% (ON)
Principal AcionistaIberdrola Energia S.A. (5.000%)
Siteri.neoenergia.com

A Neoenergia possui um free float de 19%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 19% do capital social.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Neoenergia no 4t20

A Neoenergia apresentou um lucro líquido de R$ 996 milhões no 4t20, uma alta de 61,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Neoenergia do quarto trimestre de 2020:

Indicador4t203T20%4t19%
Lucro Líquido (R$)R$ 996,0 MR$ 814,0 M22,4%R$ 618,0 M61,2%
Margem Ebitda (%)21,0%22,7%-1,7 p.p.21,0%-1,7 p.p.
Margem Bruta (%)31,6%24,8%6,8 p.p.34,7%-3,1 p.p.
Margem Líquida (%)9,9%10,2%-0,3 p.p.8,5%1,4 p.p.

Resultados Operacionais da Neoenergia no 4t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da Neoenergia, referente às suas operações do 4t20, pelas divisões: redes, renováveis e liberalizado.

Redes

A receita líquida do segmento Redes alcançou R$ 9,6 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 42% na comparação com o mesmo período de 2019.

O melhor resultado reflete o maior IPCA do período, além da aplicação do IFRS15 na transmissão de R$ 360 milhões, um aumento de R$ 198 milhões quando comparado ao 4t19.

Renováveis

A receita líquida do segmento Renováveis alcançou R$ 295 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 31% na comparação com o mesmo período de 2019.

O melhor resultado reflete o crescimento da receita das hidráulicas, em função da sazonalidade.

Liberalizado

A receita líquida do segmento Liberalizado alcançou R$ 648 milhões no 4t20, apresentando retração de -11% na comparação com o mesmo período de 2019.

Resultados Financeiros da Neoenergia no 4t20

A receita líquida da Neoenergia atingiu R$ 10 bilhões no 4t20, apresentando alta de 39% na comparação com o 4t19.

O Lucro Bruto da Neoenergia atingiu R$ 3,1 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 26% na comparação com o 4t19. 

O custo com energia totalizou R$ 7,2 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 49% na comparação com o 4t19.

O Ebitda da Neoenergia atingiu R$ 2,1 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 39% na comparação com o 4t19.

A margem Ebitda da Neoenergia totalizou 21,0% no 4t20, apresentando retração de -1,7 ponto percentual na comparação com o 4t19. 

O resultado financeiro da Neoenergia totalizou um prejuízo de R$ 350 milhões no 4t20, apresentando retração de -5,0% quando comparado ao 4t19.

No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 12%% em relação ao 4t19.

A Margem bruta da Neoenergia atingiu 31,6% no 4t20, apresentando retração de -3,1 pontos percentuais na comparação com o 4t19.

O lucro líquido da Neoenergia atingiu R$ 996 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 22,4% na comparação com o 3t20 e alta de 61,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico do Lucro Trimestral da Neoenergia
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Neoenergia. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Neoenergia atingiu 9,9% no 4t20, apresentando crescimento de 1,4 ponto percentual na comparação com o 4t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Neoenergia

Os indicadores de endividamento da Neoenergia estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 122,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Neoenergia:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Neoenergia
Gráfico: Histórico Endividamento Neoenergia. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Neoenergia em dezembro de 2020, totalizou R$ 23,7 bilhões, apresentando retração de R$ 2,8 bilhões na comparação com setembro de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 86,4% da sua dívida no longo prazo e 13,6% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Neoenergia

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Neoenergia para iniciar a sua análise dos fundamentos da NEOE3.

Indicador09/202012/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)8,28,31,2%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,01,00,0%
Dividend Yield (DY) %2,4%2,3%0,1 p.p.
Valor de Mercado (R$)20,6 B22,7 B10,2%
Ebit (R$)4,4 B4,9 B11,4%
Ebitda (R$)5,9 B6,4 B8,5%
Lucro por Ação (LPA) $2,07502,400815,7%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %11,9%13,5%1,6 p.p.
Margem Líquida %8,7%9,0%0,3 p.p.
Liquidez Corrente1,31,2-0,1 p.p.
Data Divulgação20/10/2010/02/2021-

* Indicadores com base na data de 10/02/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Neoenergia 4t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Neoenergia do 4t20

Documentos e arquivos dos Resultados da Neoenergia do 4t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Neoenergia.

NEOE3 Vale a Pena?

A Neoenergia registrou lucro líquido de R$ 996 milhões no 4t20, uma alta da 61,2% quando comparado com o mesmo período de 2019.

O Ebitda apresentou uma melhoria de 39% quando comparado com o mesmo período de 2019.

O destaque ficou para o segmento Redes, divisão de maior representatividade da receita líquida da empresa, que apresentou melhora na receita líquida de 42% quando comparado com o 4t19.

Dessa forma, a Neoenergia segue com bons fundamentos, sendo uma das empresas de destaque do setor de energia elétrica. 

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DFP da Neoenergia 4t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Neoenergia do 4t20 na íntegra.