Os resultados da Natura (NTCO3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 04/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Natura do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação NTCO3 vale a pena.

Sobre Natura

A Natura é uma empresa brasileira que atua no setor de produtos cosméticos.

Fundada em 1969 por Antônio Luiz Seabra, hoje está presente no Brasil, Argentina, Chile, Colômbia, México, Peru, Venezuela, França e Estados Unidos, além de outros 63 países indiretamente.

O número de funcionários, chamados na empresa, atingiu 7 mil em 2013 e o de consultoras estimado em 1,5 milhão.

Com a junção da gigante britânica The Body Shop, e a recente aquisição do grupo americano Avon, o grupo passa a ter 40 mil funcionários.

Composição Acionária da Natura

AcionistaONPNTotal
Outros51,70%0,00%51,70%
Antônio Luiz Da Cunha Seabra15,90%0,00%15,90%
Guilherme Peirão Leal7,90%0,00%7,90%
Dynamo Administração de Recursos Ltda.3,80%0,00%3,80%
Ricardo Pedroso Leal3,60%0,00%3,60%
Felipe Pedroso Leal3,60%0,00%3,60%
Norma Regina Pinotti3,00%0,00%3,00%
Pedro Luiz Barreiros Passos2,10%0,00%2,10%
Dynamo Internacional Gestão de Recursos Ltda.2,00%0,00%2,00%
Maria Heli Dalla Colletta de Mattos1,90%0,00%1,90%
Fia Veredas Investimento No Exterior1,80%0,00%1,80%
Ações Tesouraria0,00%0,00%0,00%

Avaliação de Governança

A Natura está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaNatura & co Holding S.A.
CódigoNTCO3
SubsetorProdutos de Uso Pessoal e de Limpeza
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float56% (ON)
Principal AcionistaAntonio Luiz da Cunha Seabra (1.589%)
Siteri.naturaeco.com

A Natura possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Natura no 4t20

A Natura apresentou um lucro líquido de R$ 177,4 milhões no 4t20, uma alta de 695,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Natura do quarto trimestre de 2020:

Indicador4t203T20%4t19%
Lucro Líquido (R$)177,4 M381,7 M-53,5%22,3 M695,5%
Margem Ebitda (%)10,4%14,0%-3,6 p.p.10,7%-0,3 p.p.
Margem Bruta (%)64,3%64,5%-0,2 p.p.64,2%0,1 p.p.
Margem Líquida (%)1,5%3,7%-2,2 p.p.0,5%1,0 p.p.

Resultados Operacionais da Natura no 4t20

Confira a composição da receita líquida da Natura, referente às suas operações do 4t20, por unidade de negócio:

Unidade de NegócioReceita Líquida (R$) 4T20Participação (%)
Natura & Co Latam6,32 B52,7%
Avon International 2,86 B23,9%
The Body Shop2,07 B17,3%
Aesop732,3 M6,1%

A Natura registrou na receita líquida em todas as suas unidades de negócio, com destaque para as divisões The Body Shop e Aesop, que registraram crescimento de 48,4% e de 62,1%, respectivamente.

As marcas Natura e Avon seguem com crescimento expressivo nas vendas, contribuindo para o crescimento da receita líquida do período.

A produtividade da consultora Natura apresentou crescimento pelo 17º consecutivo, registrando uma melhora de 1,4% no 4t20.

Gráfico do Crescimento da Produtividade da Natura Brasil
*Fonte: Release Natura

No Brasil, o market-share apresentou melhora de 0,4 ponto percentual no 4t20, fortalecendo a posição de liderança da Natura.

A empresa também vem seguindo sua estratégia de transformação digital, principalmente por meio da revista digital interativa que possibilitou crescimento expressivo nas vendas por meio das plataformas digitais.

No varejo físico, todas as lojas da empresa operaram com restrições de funcionamento, a Natura encerrou o 4t20 com mais de 700 lojas.

Resultados Financeiros da Natura no 4t20

A receita líquida de vendas da Natura atingiu R$ 11,9 bilhões no 4t20, apresentando alta de 24,3% na comparação com o 4t19.

O Lucro Bruto da Natura atingiu R$ 7,7 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 24,4% na comparação com o 4t19. 

O custo das mercadorias vendidas totalizou R$ 4,3 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 24,0% na comparação com o 4t19.

O Ebitda da Natura atingiu R$ 1,2 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 21,3% na comparação com o 4t19.

A Margem Ebitda da Natura totalizou 10,4% no 4t20, apresentando retração de -0,3 ponto percentual na comparação com o 4t19. 

O resultado financeiro da Natura totalizou um prejuízo de R$ 248,9 milhões no 4t20, apresentando retração de -36,2% quando comparado ao 4t19.

No 4t20, as despesas com vendas, marketing e logística cresceram 33,9% em relação ao 4t19.

A Margem bruta da Natura atingiu 64,3% no 4t20, apresentando crescimento de 0,1 ponto percentual na comparação com o 4t19.

O lucro líquido da Natura atingiu R$ 177,4 milhões no 4t20, apresentando retração de -53,5% na comparação com o 3t20 e alta de 695,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Natura
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Natura. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Natura atingiu 1,5% no 4t20, apresentando crescimento de 1,0 ponto percentual na comparação com o 4t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Natura

Os indicadores de endividamento da Natura estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 50,5%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Natura:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Natura
Gráfico: Histórico Endividamento Natura. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Natura em dezembro de 2020, totalizou R$ 13,8 bilhões, apresentando retração de R$ 6,7 bilhões na comparação com setembro de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 71,5% da sua dívida no longo prazo e 28,5% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Natura

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Natura para iniciar a sua análise dos fundamentos da NTCO3.

Indicador09/202012/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)49,1-72,8-248,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)6,91,8-73,9%
Price Sales Ratio (PSR)2,82,0-28,6%
Valor de Mercado (R$)47,1 B72,2 B53,3%
Ebit (R$)807,3 M789,6 M-2,2%
Ebitda (R$)3,3 B3,5 B6,1%
Lucro por Ação (LPA) $1,0406-0,7212-169,3%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %14,0%-2,4%-16,4 p.p.
Margem Líquida %5,7%-1,8%-7,5 p.p.
Liquidez Corrente1,21,20,0 p.p.
Data Divulgação13/11/2004/03/21-

* Indicadores com base na data de 28/03/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Natura 4t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Natura do 4t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Natura do 4t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Natura.

NTCO3 Vale a Pena?

A Natura registrou lucro líquido de R$ 177,4 milhões no 4t20, apresentando crescimento expressivo de 695,5% na comparação com o 4t19.

O Ebitda totalizou R$ 1,2 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 21,3% na comparação com o 4t19.

Por sua vez, a posição de caixa totalizou R$ 8,3 bilhões em dezembro de 2020, correspondente a 60,3% do endividamento bruto da empresa.

A companhia reduziu sua alavancagem financeira Dívida Líquida/ Ebitda para 0,97x em dezembro de 2020. 

A Natura encerrou 2020 com um prejuízo líquido atribuído à controladora de R$ 650,2 milhões, versus um lucro líquido de R$ 155,5 milhões em 2019.

O prejuízo acumulado em 2020 foi decorrente aos efeitos da pandemia, pelos custos relacionados à aquisição da Avon, e pela menor eficiência operacional.

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Press Release da Natura 4t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Natura do 4t20 na íntegra.