Os resultados da MRV (MRVE3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 12/05.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da MRV do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação MRVE3 vale a pena.

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Sobre MRV

A MRV Engenharia é uma construtora brasileira estando presente desde 1979 no segmento de construção civil.

A companhia é considerada a maior incorporadora e construtora da América Latina no segmento de empreendimentos residenciais populares, com parceria com o programa Minha Casa, Minha Vida.

A MRV divide suas operações em 3 principais segmentos de operações de acordo com a estratégia adotada pela empresa, sendo eles:

  • Incorporação imobiliária;
  • Locação de imóveis residenciais;
  • Loteamento (Urba).

Veja aqui a análise de mercado da MRV, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da MRV

  Acionista    ON    PN    Total  
Rubens Menin Teixeira de Souza    36,8%    0,0%    36,8%  
Outros    47,0%    0,0%    47,0%  
Atmos Capital Gestão de Recursos   Ltda.    10,1%    0,0%    10,1%  
Dynamo Administrações de Recursos   Ltda.    6,1%    0,0%    6,1%  
Ações Tesouraria    0,0%    0,0%  0,0%

Avaliação de Governança

A MRV está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaMRV Engenharia e Participações S.A.
CódigoMRVE3 
SubsetorConstrução Civil
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float47% (ON)
Principal AcionistaRubens Menin Teixeira de Souza (3.683%)
Siteri.mrv.com.br

A MRV possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado MRV no 1T22

A MRV apresentou um lucro líquido de R$ 78,2 milhões no 1T22, baixa de -46,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da MRV do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)78,2 M336,2 M-76,7%146,6 M-46,6%
Margem Ebitda (%)11,9%27,6%-15,7 p.p13,2%-1,3 p.p.
Margem Bruta (%)19,8%23,4%-3,6 p.p.27,8%-8,0 p.p.
Margem Líquida (%)4,7%17,7%-13,0 p.p.9,2%-4,5 p.p.

Resultados Operacionais da MRV no 1T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da MRV, referente às suas operações do 1T22:

As vendas líquidas da MRV totalizaram R$ 1,74 bilhão no 1T22, apresentando crescimento de 7,8% em relação ao 1T21.

Nos últimos 12 anos, as vendas líquidas da MRV alcançaram R$ 8,2 bilhões, sendo 47,7% fora do Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS).

Gráfico de Vendas da MRV
Gráfico de vendas da MRV. Fonte: RI MRV

Apesar das maiores vendas, a pressão inflacionária nos custos de construção pressionou as margens da MRV neste trimestre.

No segmento de incorporação imobiliária, a margem bruta totalizou 19,4% no 1T22, redução de 8,5 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

No entanto, o percentual do distrato da MRV incorporação reduziu para 4,2% entre os meses de janeiro e março.

Gráfico do Distrato da MRV
Gráfico do distrato do segmento de incorporação da MRV. Fonte: RI MRV

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Resultados Financeiros da MRV no 1T22

A receita líquida da MRV atingiu R$ 1,7 bilhão no 1T22, apresentando alta de 4,8% na comparação com o 1T21. 

O lucro bruto da MRV atingiu R$ 331,7 milhões no 1T22, apresentando retração de -25,4% na comparação com o 1T21.  

O custo dos imóveis vendidos e serviços prestados totalizou R$ 1,3 bilhão no 1T22, apresentando crescimento de 16,5% na comparação com o 1T21. 

O Ebitda da MRV atingiu R$ 199,0 milhões no 1T22, apresentando retração de -5,8% na comparação com o 1T21. 

A margem Ebitda da MRV totalizou 11,9% no 1T22, apresentando retração de -1,3 ponto percentual na comparação com o 1T21.  

O resultado financeiro da MRV totalizou um lucro de R$ 16,4 milhões no 1T22, apresentando retração de -53,7% em comparação ao 1T21. 

No 1T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 17,8% em relação ao 1T21. 

A margem bruta da MRV atingiu 19,8% no 1T22, apresentando retração de -8,0 pontos percentuais na comparação com o 1T21. 

O lucro líquido da MRV atingiu R$ 78,2 milhões no 1T22, apresentando retração de -76,7% na comparação com o 4T21 e baixa de -46,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da MRV
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da MRV. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da MRV atingiu 4,7% no 1T22, apresentando retração de -4,5 pontos percentuais na comparação com o 1T21. 

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da MRV

Os indicadores de endividamento da MRV estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 93,8%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da MRV:

Gráfico do Histórico de Endividamento da MRV
Gráfico do histórico de endividamento da MRV. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da MRV em março de 2022, totalizou R$ 6,2 bilhões, apresentando crescimento de R$ 936,2 milhões na comparação com dezembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 90,5% da sua dívida no longo prazo e 9,5% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da MRV

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da MRV para iniciar a sua análise dos fundamentos da MRVE3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)6,47,415,6%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,90,90,0%
Dividend Yield (DY) %5,3%3,4%-1,9 p.p.
Payout %34,3%25,1%-9,2 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,80,912,5%
Valor de Mercado (R$)5,8 B6,2 B6,9%
Ebitda (R$)1,4 B1,4 B0,0%
Lucro por Ação (LPA) $1,86801,7266-7,6%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %13,7%12,7%-1,0 p.p.
Margem Líquida %12,7%11,6%-1,1 p.p.
Liquidez Corrente2,4%2,7%0,3 p.p.
Data Divulgação16/03/2212/05/22-

* Indicadores com base na data de 14/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados MRV 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da MRV do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da MRV do 1T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da MRV.

MRVE3 Vale a Pena?

A MRV anunciou lucro líquido de R$ 78,2 milhões no 1T22, redução de -76,7% em relação ao 4T21 e redução de -46,6% em relação ao 1T21. 

Neste trimestre, o resultado da MRV foi impactado pela pressão inflacionária nos custos de construção, pressionando as margens da companhia.

A receita líquida somou R$ 1,7 bilhão no 1T22, redução de -12,0% em relação ao 4T21 e acréscimo de 4,8% em relação ao 1T21.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 19,8% contra 23,4% no trimestre anterior e 27,8% no 1T21. 

Já a margem líquida diminuiu para 4,7% no 1T22, refletindo a queda acentuada da margem líquida das operações de incorporação.

Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 20,9 bilhões, crescimento de 11,1% em relação ao saldo no primeiro trimestre de 2021. 

O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 6,6 bilhões no 1T22, valor 8,6% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.

Portanto, acredito na resiliência da companhia para superar este cenário, com visão otimista para a ação MRVE3.

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Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Press Release da MRV MRVE3 1T22

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da MRV do 1T22 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.