Os resultados da Minerva (BEEF3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 03/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Minerva do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação BEEF3 vale a pena.
Sobre Minerva
A Minerva Foods é uma empresa brasileira de alimentos constituída em 1992, sendo uma das empresas líderes na América do Sul.
Suas principais atividades são:
- Abate e processamento de carnes;
- Comercialização de carnes in natura resfriadas, congeladas e processadas;
- Exportação de gado vivo.
Dividindo sua atuação em 2 segmentos: divisão Indústria Brasil, e divisão Athena Foods.
Na divisão Indústria Brasil, a companhia opera com 11 unidades industriais com capacidade de abate de 10.980 cabeças de gado por dia e de desossa de 14.062 cabeças por dia, e através de 9 Centros de Distribuição.
Na divisão Athena Foods, a Minerva opera através de 5 centros de distribuição, e de 14 unidades industriais.
Composição acionária da Minerva
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 49,0% | 0,0% | 49,0% |
| Salic (uk) Limited | 25,5% | 0,0% | 25,5% |
| Vdq Holdings S.A. | 19,8% | 0,0% | 19,8% |
| Compass Group | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Ações Tesouraria | 0,6% | 0,0% | 0,6% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Minerva Foods S.A. |
| Código | BEEF3 |
| Subsetor | Alimentos Processados |
| Segmento de Listagem | Carnes e Derivados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 47,2% |
| Principal Acionista | Salic (uk) Limited |
| Site | http://ri.minervafoods.com/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Minerva no 3t20
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 58,3 milhões no 3t20, contra um prejuízo de R$ 82,7 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Minerva do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 58,3 M | R$ 235,4 M | -75,2% | -R$ 82,7 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 10,8% | 13,4% | -2,6 p.p. | 10,1% | 0,7 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 19,6% | 23,2% | -3,6 p.p. | 18,5% | 1,1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 1,1% | 5,8% | -4,7 p.p. | -1,8% | 2,9 p.p. |
Resultados Operacionais da Minerva no 3t20
Abates
No 3T20, a Divisão Brasil abateu 403,3 mil cabeças de gado, atingindo uma taxa de utilização da capacidade de 68,4%, uma expansão de 5,2 pontos percentuais na comparação trimestral.
O número ainda reflete as adequações e medidas de segurança implementadas diante da pandemia do novo Coronavírus.
No 3T20, o volume de abate na Athena Foods totalizou 411,0 mil cabeças de gado, com taxa de utilização de capacidade de 77,4%, estável quando comparada ao mesmo período de 2019.
O volume consolidado de abate da Companhia totalizou 814,2 mil cabeças, com taxa de utilização da capacidade de 72,7% no terceiro trimestre de 2020, alcançando, até o momento, o maior patamar do ano.
Exportações
A receita bruta das exportações da Divisão totalizou R$ 1,8 bilhão no período, incremento de 23,7% na base anual e uma alta de 12,6% quando comparada ao trimestre anterior.
Nos últimos doze meses encerrados em setembro de 2020, a receita das exportações da Athena Foods alcançou R$ 6,4 bilhões, crescimento de 18,2% em relação ao mesmo trimestre de 2019.
Assim como na Divisão Brasil, o bom desempenho das exportações da Athena Foods reflete a forte demanda asiática por carne bovina, com destaque para o mercado da China.
O continente Asiático foi o principal destino das exportações da Divisão nos últimos doze meses encerrados em setembro, totalizando 38% das exportações.
Vale destacar também a crescente performance do mercado norte-americano, alcançando 10% da receita de exportação dos últimos 12 meses.
Market Share
No acumulado dos últimos doze meses encerrados em setembro de 2020, a Minerva Foods manteve-se como a principal exportadora de carne bovina do continente.
O market share da Companhia nas exportações da América do Sul foi de aproximadamente 18% no período.
Resultados Financeiros da Minerva no 3t20
A receita líquida de vendas da Minerva atingiu R$ 5,1 bilhões no 3t20, apresentando alta de 13,9% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da Minerva atingiu R$ 1,0 bilhão no 3t20, apresentando crescimento de 20,5% na comparação com o 3t19.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 4,1 bilhões no 3t20, apresentando crescimento de 12,4% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da Minerva atingiu R$ 554,2 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 22% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da Minerva totalizou 10,8% no 3t20, apresentando crescimento de 0,7 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da Minerva totalizou um prejuízo de -R$ 382,3 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 17,2% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 23,9% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da Minerva atingiu 19,6% no 3t20, apresentando crescimento de 1,1 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O lucro líquido da Minerva atingiu R$ 58,3 milhões no 3t20, apresentando retração de 77,0% na comparação com o 2t20 e prejuízo de -R$ 82,7 na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Minerva atingiu 1,1% no 3t20, apresentando crescimento de 3,0 ponto percentual na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Minerva
Os indicadores de endividamento da Minerva estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 989,3%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Minerva:
A dívida bruta da Minerva em setembro de 2020, totalizou R$ 12,0 bilhões, apresentando crescimento de R$ 2,3 bilhões na comparação com setembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 85,3% da sua dívida no longo prazo e 14,7% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Minerva
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Minerva para iniciar a sua análise dos fundamentos da BEEF3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 10,5 | 7,7 | -26,7% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 8,5 | 5,3 | -37,6% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,4 | 0,3 | -25,0% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 7,2 B | R$ 6,4 B | -11,1% |
| Ebit (R$) | R$ 507,4 M | R$ 465,4 M | -8,3% |
| Ebitda (R$) | R$ 590,2 M | R$ 554,2 M | -6,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,2581 | 1,5159 | 20,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 81,8% | 67,8% | -14 p.p. |
| Margem Líquida % | 3,8% | 4,4% | 0,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,0 | 2,0 | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 28/07/20 | 03/11/20 | - |
* Indicadores com base na data de 03/11/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Minerva 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Minerva do 3t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Minerva do 3t20.
- Press Release 3t20;
- ITR 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Minerva.
BEEF3 Vale a Pena?
A Minerva anunciou lucro líquido de R$ 58,3 milhões no 3T20, apresentando uma variação de -77,0% em relação ao segundo trimestre de 2020, revertendo o prejuízo de R$ 82,7 milhões anunciados no terceiro trimestre de 2019.
A receita líquida totalizou R$ 5,1 bilhões neste trimestre, uma variação de 16,8% em relação ao trimestre ligeiramente anterior e aumento de 13,9% em relação ao mesmo trimestre de 2019.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 19,6% contra 23,2% no trimestre anterior e 18,5% no terceiro trimestre de 2019. Já a margem líquida ficou em 1,1% no terceiro trimestre de 2020 contra 5,8% no 2T20.
O Ebitda da Minerva atingiu R$ 554,2 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 22% na comparação com o 3t19.
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Confira abaixo as Informações Financeiras do Resultado da Minerva do 3t20 na íntegra.
Informações Financeiras Do Resultado Da Minerva Do 3t20 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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