Os resultados da Marfrig (MRFG3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 08/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Marfrig do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação MRFG3 vale a pena.
Sobre Marfrig
A Marfrig é uma companhia atuante no setor de alimentos à base de proteína animal, detentora das marcas Bassi, Wagyu, Pampeano, Palatare, entre outras.
Sua estrutura é formada por 20 unidades de abate bovino distribuídas no Brasil, Argentina, Uruguai e Estados Unidos, a Companhia também opera uma planta de abate de cordeiros no Chile.
Além de mais 12 plantas de processamento, e dez centros de distribuição e escritórios comerciais, incluindo Europa e Ásia.
Suas unidades de produção instaladas em locais estratégicos, combinadas a uma ampla rede de distribuição com acesso aos principais canais e mercados consumidores do mundo.
Considerada uma das companhias brasileiras de alimentos mais internacionalizadas e diversificadas, seus produtos estão presentes em cerca de 100 países.
Composição acionária da Marfrig
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 54,0% | 0,0% | 54,0% |
| Mms Participações Ltda. | 38,4% | 0,0% | 38,4% |
| Marcos Antonio Molina Dos Santos | 7,0% | 0,0% | 7,0% |
| Marcia Ap. Pascoal Marçal Dos Santos | 0,6% | 0,0% | 0,6% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Marfrig Global Foods S.A. |
| Código | MRFG3 |
| Subsetor | Alimentos Processados |
| Segmento de Listagem | Carnes e Derivados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 51,8% |
| Principal Acionista | Mms Participações Ltda. |
| Site | https://ri.marfrig.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Marfrig no 4t20
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 1,1 bilhão no 4t20, uma alta de 4.252% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Marfrig do quarto trimestre de 2020:
| Indicador | 4t20 | 3T20 | % | 4t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 1,1 B | R$ 937,8 M | 17,4% | R$ 27 M | 4.252% |
| Margem Ebitda (%) | 11,5% | 13,0% | -1,5 p.p. | 11,4% | 0,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 15,0% | 16,3% | -1,3 p.p. | 14,6% | 0,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 7,8% | 5,6% | 2,2 p.p. | 2,8% | 5 p.p. |
Resultados Operacionais da Marfrig no 4t20
América do Norte
O volume total de vendas no 4T20 da operação da América do Norte foi de 516 mil toneladas (+2,8% em relação ao 4T19), das quais 440 mil toneladas (ou 85% do total) foram direcionadas para o mercado interno.
A receita líquida da Operação América do Norte no último trimestre de 2020 foi de US$ 2.342 milhões, em linha com a receita do mesmo período do ano anterior.
Em reais, a receita líquida no 4T20 foi de R$ 12.654 milhões, 31,3% superior à receita da divisão no 4T19.
O preço médio de vendas no mercado interno foi 3,8% inferior ao preço do 4T19 e o preço médio das vendas no mercado externo foi 4,9% superior ao preço do último trimestre de 2019.
América do Sul
No quarto trimestre de 2020, o volume de vendas da operação América do Sul foi de 394 mil toneladas, 4,1% acima do volume de vendas do mesmo trimestre de 2019.
A receita líquida da Operação América do Sul foi de R$ 5.613 milhões no 4T20, valor recorde e 22,5% maior quando comparada à receita do 4T19. Este desempenho pode ser explicado por: pelo aumento de 23,8% no volume de exportações:
- Aumento de 27,5% no preço médio no mercado doméstico;
- Desvalorização de 31,1% do real frente ao dólar (4T20 R$ 5,40 vs R$ 4,12 no 4T19).
No quarto trimestre, as exportações representaram 61% da receita da operação. Aproximadamente 68% do total das receitas de exportação foram destinadas a China e Hong Kong.
Resultados Financeiros da Marfrig no 4t20
A receita líquida de vendas da Marfrig atingiu R$ 18,2 bilhões no 4t20, apresentando alta de 28% na comparação com o 4t19.
O Lucro Bruto da Marfrig atingiu R$ 2,7 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 32% na comparação com o 4t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 15,5 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 27,9% na comparação com o 4t19.
O Ebitda da Marfrig atingiu R$ 2,1 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 30% na comparação com o 4t19.
A margem Ebitda da Marfrig totalizou 11,5% no 4t20, apresentando crescimento de 0,1 ponto percentual na comparação com o 4t19.
O resultado financeiro da Marfrig totalizou um prejuízo de R$ 156 milhões no 4t20, apresentando retração de -75% quando comparado ao 4t19.
No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 30% em relação ao 4t19.
A Margem bruta da Marfrig atingiu 15,0% no 4t20, apresentando crescimento de 0,4 ponto percentual na comparação com o 4t19.
O lucro líquido da Marfrig atingiu R$ 1,1 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 17,4% na comparação com o 3t20 e alta de 4.252% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Marfrig atingiu 7,8% no 4t20, apresentando crescimento de 5,0 ponto percentual na comparação com o 4t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Marfrig
Os indicadores de endividamento da Marfrig estão fora da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 448%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Marfrig:
A dívida bruta da Marfrig em dezembro de 2020, totalizou R$ 27,5 bilhões, apresentando crescimento de R$ 5,3 bilhões na comparação com dezembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 75,5% da sua dívida no longo prazo e 24,5% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Marfrig
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Marfrig para iniciar a sua análise dos fundamentos da MRFG3.
| Indicador | 09/2020 | 12/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 3,1 | 2,3 | -25,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 4,0 | 2,9 | -27,5% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,2 | 148,8 | 74.300,0% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 10,6 B | R$ 10,0 B | -5,7% |
| Ebit (R$) | R$ 1,7 B | R$ 1,6 B | -5,9% |
| Ebitda (R$) | R$ 2,0 B | R$ 2,1 B | 5,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 4,9288 | 6,3692 | 29,2% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 127,8% | 128,9% | 1,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 5,5% | 6,7% | 1,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,4 | 1,3 | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 11/11/20 | 08/03/21 | - |
* Indicadores com base na data de 08/03/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Marfrig 4t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Marfrig do 4t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Marfrig do 4t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Marfrig.
MRFG3 Vale a Pena?
A Marfrig divulgou lucro líquido em R$ 1,1 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 17,4% na comparação com o 3t20 e alta de 4.252% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem bruta atingiu 15,0% neste trimestre contra 16,3% no 3T20 e 14,6% no mesmo período do ano passado.
Já a margem líquida ficou em 7,8% no 4T20 contra 5,6% no terceiro trimestre de 2020.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 39,5 bilhões, acréscimo de 25,1% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 3,5 bilhões no quarto trimestre de 2020, valor 97,8% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Marfrig do 4t20 na íntegra.
Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da Marfrig Do 4t20 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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