Os resultados da Lupatech (LUPA3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 28/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Lupatech do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação LUPA3 vale a pena.

Sobre Lupatech

A Lupatech(em recuperação judicial) é considerada a maior fabricante da América Latina de válvulas para a indústria de óleo & gás e outros setores industriais.

A Lupatech foi fundada em 1980, anteriormente conhecida como Microinox, produtora de componentes para válvulas industriais produzidos a partir da microfusão.

A empresa é pioneira e líder em cabos de ancoragem de poliéster para águas profundas.

Os principais negócios da Lupatech são a Lupatech Ropes, Lupatech MNA, Lupatech Tecval, Lupatech Valmicro, Lupatech Mipel, Lupatech Fiberware e Lupatech Oil Tools.

Composição acionária da Lupatech

AcionistaONPNTotal
Jpmorgan Chase Bank (banco Depositário - Adr's)8,9%0,0%8,9%
Outros70,4%0,0%70,4%
Ciaval Administradora de Bens E Direitos Spe S.A7,3%0,0%7,3%
Rafael Gorenstein7,2%0,0%7,2%
Clube de Investimentos 3s6,2%0,0%6,2%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%
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Avaliação de Governança

A Lupatech está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaLupatech S.A.
CódigoLUPA3 
SubsetorPetróleo. Gás e Biocombustíveis
Segmento de ListagemEquipamentos e Serviços
Tag Along100%
Free Float70%
Principal AcionistaJpmorgan Chase Bank (banco Depositário - Adr's) (9%)
Siteri.lupatech.com.br/pt

A Lupatech possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Lupatech no 2t20

A Lupatech apresentou um prejuízo líquido de R$ 30,6 milhões no 2t20, uma alta de 133,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Lupatech do segundo trimestre de 2020:

Indicador2T201T20%2T19%
Lucro Líquido (R$)-30,6 M-63,9 M-52,1%-13,1 M133,6%
Margem Ebitda (%)-197,1%-109,4%-87,7 p.p.-143,3%-53,8 p.p.
Margem Bruta (%)12,4%27,3%-14,8 p.p.19,9%-7,4 p.p.
Margem Líquida (%)-457,8%-446,8%-10,9 p.p.-35,8%-421,9 p.p.

Resultados Operacionais da Lupatech no 2t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da Lupatech, referente às suas operações do 2t20:

A categoria, válvulas da Lupatech, engloba os negócios de válvulas industriais e válvulas de óleo e gás, e produtos similares.

A categoria de cabos e compósitos da Lupatech, engloba os produtos construídos a partir de materiais avançados como fibras sintéticas de alta resistência e compósitos, e serviços associados.

A receita líquida de válvulas da Lupatech alcançou R$ 6,7 milhões no 2t20, apresentando retração de 1,5% na comparação com o mesmo período de 2019.

A receita líquida de cabos e compósitos da Lupatech alcançou R$ 0,01 milhão no 2t20, logo no 2t19, a receita líquida desta categoria de produtos foi nula.

No primeiro semestre de 2020, a receita líquida de válvulas da Lupatech totalizou R$ 20,9 milhões, apresentando crescimento de 38,2% na comparação com o mesmo período de 2019.

Resultados Financeiros da Lupatech no 2t20

A receita líquida de vendas da Lupatech atingiu R$ 6,6 milhões no 2t20, apresentando queda de -1,6% na comparação com o 2t19.

O Lucro Bruto da Lupatech atingiu R$ 0,8 milhão no 2t20, apresentando retração de -88,6% na comparação com o 2t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 5,8 milhões no 2t20, apresentando retração de -23,5% na comparação com o 2t19.

O Ebitda da Lupatech atingiu um prejuízo R$ 13,1 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 35,4% na comparação com o 2t19.

A margem Ebitda da Lupatech totalizou -197,1% no 2t20, apresentando retração de -53,8 pontos percentuais na comparação com o 2t19. 

O resultado financeiro da Lupatech totalizou um prejuízo de R$ 14,7 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 299,9% quando comparado ao 2t19.

No 2t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 6,1% em relação ao 2t19.

A Margem bruta da Lupatech atingiu 12,4% no 2t20, apresentando retração de -7,4 ponto percentual na comparação com o 2t19. 

O prejuízo líquido da Lupatech atingiu R$ 30,6 milhões no 2t20, apresentando retração de -52,1% na comparação com o 1t20 e alta de 133,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Lucros Trimestrais da Lupatech
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Lupatech. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Lupatech atingiu -457,8% no 2t20, apresentando retração de -421,9 pontos percentuais na comparação com o 2t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Lupatech

Os indicadores de endividamento da Lupatech estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 312,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Lupatech:

Endividamento da Lupatech
Gráfico: Histórico Endividamento Lupatech. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Lupatech em junho de 2020, totalizou R$ 171,7 milhões, apresentando crescimento de R$ 6,3 milhões na comparação com março de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 86,1% da sua dívida no longo prazo e 13,9% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Lupatech para iniciar a sua análise dos fundamentos da LUPA3.

Indicador03/202006/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)-0,5-0,620,0%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,41,0150,0%
Price Sales Ratio (PSR)2,4-3,2-233,3%
Valor de Mercado (R$)32,3 M52,7 M63,2%
Ebit (R$)-26,8 M-35,5 M32,5%
Ebitda (R$)-19,4 M-29,0 M49,5%
Lucro por Ação (LPA) $-2,7258-3,402324,8%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %-93,2%-160,1%-67,0 p.p.
Margem Líquida %-533,3%526,6%1.059,9 p.p.
Liquidez Corrente2,92,6-0,3 p.p.
Data Divulgação14/05/2028/08/20-

* Indicadores com base na data de 08/09/2020.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Lupatech 2t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Lupatech do 2t20

Documentos e arquivos dos Resultados da Lupatech do 2t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Lupatech.

LUPA3 Vale a Pena?

A Lupatech tem grande representatividade no setor de óleo e gás, sendo considerada a maior fabricante de válvulas.

A empresa passou por dificuldades em relação ao seu alto endividamento, o que levou a Lupatech realizar desinvestimentos em ativos non-core.

Por outro lado, o setor de óleo e gás vinha enfrentando uma enorme crise, influenciada pela drástica redução do preço do barril do petróleo.

Como o principal cliente da empresa era a Petrobras, houve impacto de forma adversa nas operações da Lupatech.

Consequentemente tais fatores levaram a empresa a entrar em 2015 com o seu pedido de recuperação judicial, estimado para encerrar agora em 2020.

De lá pra cá, a empresa vem seguindo o seu plano de recuperação judicial, seu passivo que era de R$ 953,0 milhões em 2015 passou para R$ 448,2 milhões em 2020.

A empresa tinha diferentes categorias de produtos e serviços em seu portfólio, agora em 2020, a Lupatech decidiu concentrar suas operações apenas em válvulas e cabos de ancoragem.

Diante da instabilidade em suas operações, é recomendável que o investidor aguarde os desdobramentos futuros da recuperação, e a retomada operacional da Lupatech.

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Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.