Os resultados da Locamerica (LCAM3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 13/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Locamerica do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação LCAM3 vale a pena.
Sobre Locamerica
A Locamerica foi constituída em 1993, estando presente há 27 anos no mercado, com participação de mercado relevante no setor.
O grande marco da empresa ocorreu após a fusão entre Unidas e Locamerica, onde a Locamerica passou a ser uma das maiores empresas de locação de veículos do país.
Os principais segmentos de atuação da Locamerica são:
- Terceirização de frotas;
- Aluguel de carros;
- Seminovos.
Composição acionária da Locamerica
| Acionista | ON | PN | Total |
| Luis Fernando Memoria Porto | 9,0% | 0,0% | 9,0% |
| Outros | 55,4% | 0,0% | 55,4% |
| Sérgio Augusto Guerra de Resende | 9,0% | 0,0% | 9,0% |
| Enterprise Holdings Brazil. Inc | 7,7% | 0,0% | 7,7% |
| Fitpart Fund Administration Services Limited | 7,4% | 0,0% | 7,4% |
| Dirley Pingnatti Ricci | 6,4% | 0,0% | 6,4% |
| Sf 166 Participações Societárias S.A. | 2,1% | 0,0% | 2,1% |
| Rcc Participações Sociais Ltda. | 2,0% | 0,0% | 2,0% |
| Ações Tesouraria | 1,0% | 0,0% | 1,0% |
Avaliação de Governança
A Locamerica está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cia Locação das Américas |
| Código | LCAM3 |
| Subsetor | Diversos |
| Segmento de Listagem | Aluguel de carros |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 55% |
| Principal Acionista | Luis Fernando Memoria Porto (9%) |
| Site | ri.unidas.com.br |
A Locamerica possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Locamerica no 2t20
A Locamerica apresentou um prejuízo líquido de R$ 14,5 milhões no 2t20, versus um lucro líquido de R$ 81,9 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Locamerica do segundo trimestre de 2020:
| Indicador | 2t20 | 1t20 | % | 2t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -14,5 M | 79,6 M | -118,2% | 81,9 M | -117,7% |
| Margem Ebitda (%) | 43,4% | 52,5% | -9,1 p.p. | 60,3% | -16,9 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 19,6% | 25,6% | -6,1 p.p. | 27,0% | -7,5 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -1,6% | 6,4% | -8,0 p.p. | 6,9% | -8,5 p.p. |
Resultados Operacionais da Locamerica no 2t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Locamerica, referente às suas operações do 2t20:
Terceirização de Frotas
A tarifa média mensal da Locamerica apresentou retração de -2,0% no primeiro semestre de 2020, na comparação com o mesmo período de 2019.
A taxa de utilização média da Locamerica alcançou 98,2% no 2t20, apresentando crescimento de 0,4 ponto percentual na comparação com o mesmo período de 2019.
A receita líquida da divisão terceirização de frotas alcançou R$ 311,0 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 1,5% na comparação com o mesmo período de 2019.
Aluguel de carros
O volume de diárias de aluguel da Locamerica de carros apresentou crescimento de 24,9% no primeiro semestre de 2020.
A taxa de ocupação da divisão aluguel de carros alcançou 55,9% em abril, passando para 75,1% em julho, demonstrando recuperação.
A receita líquida da divisão aluguel de carros alcançou R$ 165,5 milhões no 2t20, apresentando retração de -21,9% na comparação com o mesmo período de 2019.
Seminovos
A receita de venda de veículos no primeiro semestre de 2020, totalizou R$ 1,0 bilhão, apresentando retração de -9,7% na comparação com o mesmo período de 2019.
A rede de atendimento de seminovos da Locamerica totalizou 121 lojas no 2t20, apresentando um aumento de 21 lojas na comparação com o 2t19.
A receita líquida da divisão seminovos alcançou R$ 425,6 milhões no 2t20, apresentando retração de -32,4% na comparação com o mesmo período de 2019.
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Resultados Financeiros da Locamerica no 2t20
A receita líquida de vendas da Locamerica atingiu R$ 920,8 milhões no 2t20, apresentando queda de -21,9% na comparação com o 2t19.
O Lucro Bruto da Locamerica atingiu R$ 180,1 milhões no 2t20, apresentando retração de -43,5% na comparação com o 2t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 740,7 milhões] no 2t20, apresentando retração de -13,9% na comparação com o 2t19.
O Ebitda da Locamerica atingiu R$ 208,6 milhões no 2t20, apresentando retração de -34,1% na comparação com o 2t19.
A margem Ebitda da Locamerica totalizou 43,4% no 2t20, apresentando retração de 16,8 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O resultado financeiro da Locamerica totalizou um prejuízo de R$ 71,7 milhões no 2t20, apresentando retração de -23,2% quando comparado ao 2t19.
No 2t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 44,7% em relação ao 2t19.
A Margem bruta da Locamerica atingiu 19,6% no 2t20, apresentando retração de -7,5 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O prejuízo líquido da Locamerica atingiu R$ 14,5 milhões no 2t20, apresentando retração de -118,2% na comparação com o 2t19 e queda de -117,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Locamerica atingiu -1,6% no 2t20, apresentando retração de -8,5 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Locamerica
Os indicadores de endividamento da Locamerica estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 133,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Locamerica:
A dívida bruta da Locamerica em junho de 2020, totalizou R$ 5,2 bilhões, apresentando crescimento de R$ 356,7 milhões na comparação com março de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 94,0% da sua dívida no longo prazo e 6% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Locamerica para iniciar a sua análise dos fundamentos da LCAM3.
| Indicador | 03/2019 | 06/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 15,4 | 34,6 | 124,7% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,3 | 2,2 | 69,2% |
| Dividend Yield (DY) % | 2,4% | 1,0% | -1,4 p.p. |
| Payout % | 37,6% | 34,0% | -3,6 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,1 | 1,8 | 63,6% |
| Valor de Mercado (R$) | 5,3 B | 8,6 B | 62,3% |
| Ebit (R$) | 777,5 M | 613,0 M | -21,2% |
| Ebitda (R$) | 1,3 B | 1,1 B | -15,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,6831 | 0,4894 | -28,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 8,7% | 6,3% | -2,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 6,9% | 5,2% | -1,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,4 | 1,4 | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 20/05/20 | 13/08/20 | - |
* Indicadores com base na data de 17/08/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Locamerica 2t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Locamerica do 2t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Locamerica do 2t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Locamerica.
LCAM3 Vale a Pena?
A Locamerica é uma das principais empresas de terceirização de frotas e locação de veículos do Brasil.
A receita da empresa apresentou relevante crescimento nos últimos anos, principalmente após a fusão com a Unidas.
No 2t20, os resultados da Locamerica foram influenciados pelas medidas restritivas de isolamento social, que ocasionou um menor fluxo, e consequentemente queda na receita das principais operações da empresa.
O Ebitda apresentou uma retração de -34,1% na comparação com o mesmo período de 2019. Da mesma forma, as principais margens da Locamerica também apresentaram retração no período.
No entanto, a companhia vem apresentando significativo crescimento de suas operações, podendo influenciar no desempenho das ações LCAM3 no longo prazo.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Locamerica do 2t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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