Os resultados da Even (EVEN3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 15/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Even do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação EVEN3 vale a pena.
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Sobre Even
A Even atua no segmento de empreendimentos residenciais e comerciais, de maneira concentrada nas regiões metropolitanas dos Estados do Rio de Janeiro, Minas Gerais, São Paulo e Rio Grande do Sul.
Com mais de 10 anos de história, hoje, a companhia é considerada uma das maiores incorporadoras e construtoras do Estado de São Paulo e do Brasil.
Sua forma de atuação no setor imobiliário abrange todas as etapas dos desenvolvimentos de seus empreendimentos, tais quais:
- Prospecção do terreno;
- Incorporação imobiliária;
- Vendas;
- Construção do empreendimento.
Composição acionária da Even
| Acionista | ON | PN | Total |
| Melpar Fia | 46,9% | 0,0% | 46,9% |
| Outros | 51,7% | 0,0% | 51,7% |
| Ações Tesouraria | 1,4% | 0,0% | 1,4% |
Avaliação de Governança
A Even está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | EVEN Construtora e Incorporadora S.A. |
| Código | EVEN3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Incorporações |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 52% |
| Principal Acionista | Melpar Fia |
| Site | http://ri.even.com.br/ |
A Even possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along acima de 80%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Even no 1t20
A Even apresentou um lucro líquido de R$ 36,4 milhões no 1t20, uma baixa de -27,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Even do primeiro trimestre de 2020:
| Indicador | 1T20 | 4T19 | % | 1T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 36,4 M | 16,5 M | 120,6% | 50,0 M | -27,2% |
| Margem Ebitda (%) | 10,9% | 7,6% | 3,3 p.p. | 13,0% | -2,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 28,9% | 23,8% | 5,2 p.p. | 27,6% | 1,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 8,9% | 3,4% | 5,5 p.p. | 10,3% | -1,4 p.p. |
Resultados Operacionais da Even no 1t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Even, referente às suas operações do 1t20.
No trimestre a Even lançou 3 empreendimentos sendo 2 projetos no Rio Grande do Sul e 1 em São Paulo, totalizando R$ 95 milhões.
No trimestre, o estoque encerrou em R$ 1,9 bilhão em valor potencial de vendas, representando 14 meses de vendas, no ritmo de vendas brutas dos últimos 12 meses.
Em seu balanço a companhia ressaltou que deverá vender seu estoque, visando reforçar sua posição de caixa, como medida preventiva dos impactos decorrentes da pandemia de coronavírus.
As vendas líquidas somaram R$ 256,0 milhões no 1t20, apresentando retração de 49,3% na comparação com o 1t19.
A velocidade de vendas consolidada foi de 12% no 1t20, apresentando retração de 8,0 pontos percentuais quando comparado com o 1t19.
As vendas brutas totalizaram R$ 327,0 milhões no 1t20, apresentando retração de -45,0% na comparação com o 1t19.
O distrato total atingiu R$ 71,1 milhões no 1t20, apresentando retração de 19,7% na comparação com o 1t19.
As vendas líquidas totalizaram R$ 255,8 milhões no 1t20, apresentando retração de -49,3% na comparação com o 1t19.
O percentual relativo aos distratos sobre as vendas brutas alcançou 21,8% no 1t20, apresentando crescimento de 6,9 pontos percentuais na comparação com o 1t19.
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Resultados Financeiros da Even no 1t20
A receita líquida de vendas da Even atingiu R$ 406,8 milhões no 1t20, apresentando queda de -15,9% na comparação com o 1t19.
O Lucro Bruto da Even atingiu R$ 117,7 milhões no 1t20, apresentando retração de -11,8% na comparação com o 1t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 289,1 milhões no 1t20, apresentando retração de -17,5% na comparação com o 1t19.
O Ebitda da Even atingiu R$ 44,30 milhões no 1t20, apresentando retração de -29,1% na comparação com o 1t19.
A margem Ebitda da Even totalizou 10,9% no 1t20, apresentando retração de -2,1 pontos percentuais na comparação com o 1t19.
O resultado financeiro da Even totalizou um lucro de R$ 9,7 milhões no 1t20, apresentando alta de 84,4% quando comparado ao 1t19.
No 1t20, as despesas gerais e administrativas permaneceram cresceram 14,0% em relação ao 1t19.
A Margem bruta da Even atingiu 28,9% no 1t20, apresentando crescimento de 1,4 ponto percentual na comparação com o 1t19.
O lucro líquido da Even atingiu R$ 36,4 milhões no 1t20, apresentando retração de -27,4% na comparação com o 1t19.
A Margem líquida da Even atingiu 8,9% no 1t20, apresentando retração de -1,4 ponto percentual na comparação com o 1t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Even
Os indicadores de endividamento da Even estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 74,5%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Even:
A dívida bruta da Even em março de 2019, totalizou R$ 1,4 bilhão, apresentando crescimento de R$ 36,7 milhões na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital preocupante no trimestre, mantendo 49,5% da sua dívida no longo prazo e 50,5% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Even para iniciar a sua análise dos fundamentos da EVEN3.
| Indicador | 12/2019 | 03/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 22,9 | 9,7 | -57,7% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,7 | 0,7 | -58,8% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,7 | 0,7 | -58,8% |
| Valor de Mercado (R$) | 3,3 B | 1,3 B | -60,6% |
| Ebit (R$) | 170,29 M | 153,30 M | -10,0% |
| Ebitda (R$) | 178,76 M | 160,52 M | -10,2% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,6800 | 0,6302 | -7,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 7,6% | 6,9% | -0,7 p.p. |
| Margem Líquida % | 7,5% | 7,2% | -0,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,6 | 2,5 | -3,9% |
| Data Divulgação | 30/03/20 | 15/05/20 | - |
* Indicadores com base na data de 23/05/2020. Fonte: GuiaInvest.
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
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Teleconferência de Resultados Even 1t20
Ouça a Transmissão da Teleconferênciada Even do 1t20 abaixo:
Documentos e arquivos dos Resultados da Even do 1t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Even.
EVEN3 Vale a Pena?
A Even registrou um lucro líquido de R$ 36,4 milhões no 1t20, apresentando retração de -27,4% na comparação com o 1t19.
O caixa gerado em suas operações alcançou R$ 51,1 milhões no 1t20, apresentando retração de -52,9% na comparação com o 1t19.
A posição de caixa líquida fechou o trimestre em R$ 540,4 milhões, apresentando alta de 137,9% na comparação com o 1t19.
Nos últimos trimestres, a companhia tem apresentado um resultado operacional estável sem crescimento, o que reflete em seu resultado líquido.
Diante destes fatores, é recomendável aguardar os próximos resultados da Even, visando uma decisão de investimento mais assertiva.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Even do 1t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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