Os resultados da Eucatex (EUCA4) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 30/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Eucatex do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação EUCA4 vale a pena.

Onde Investir na Queda da Bolsa? Baixe a Lista de 3 Ações para Investir Agora.

Sobre Eucatex

A Eucatex foi constituída em 1951, sendo a primeira empresa a comercializar forros e isolantes a partir de fibras de madeira de eucalipto.

A sua atuação é destinada à fabricação de chapas de fibra de madeira, painéis de MDP, MDF e T-HDF e produtos derivados.

Hoje, a empresa é considerada uma das maiores produtoras de pisos, divisórias, portas, painéis MDP e MDF, chapas de fibras de madeira, tintas e vernizes do país.

A estrutura operacional da Eucatex é formada por fábricas localizadas estrategicamente em diversas regiões do país. 

A Eucatex também conta com 29,3 mil hectares de florestas plantadas em 82 fazendas.

Os principais segmentos de atuação da Eucatex são: indústria moveleira e revenda, e a construção civil.

Veja aqui a análise de mercado da Eucatex, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.

Composição Acionária da Eucatex

AcionistaONPNTotal
Pasama Participações Sc Ltda34,3%0,0%11,6%
Outros0,9%23,3%15,7%
Latinvest Fund13,0%12,0%12,3%
Latin Amer Infrasture Fund10,9%7,8%8,8%
Mercosurian Challenge Fund9,2%7,5%8,1%
The Oryx Fund2,0%10,2%7,4%
Brazil Value Fund1,4%10,3%7,3
Ubs Ag Zurich0,0%9,8%6,5%
Brascorp Participações Ltda5,6%4,1%4,6%
Unicorp Bank & Trust Ltda2,6%5,2%4,3%
Grandfood Ind. E Comercio Ltda7,2%2,6%4,2%
Amazon Horizon Fund1,0%5,5%4,0%
Flavio Maluf6,5%0,1%2,3%
Otavio Maluf4,6%0,1%1,6%
Ações Tesouraria0,0%0,7%0,5%
Grandfood Ind. E Comércio Ltda0,0%0,8%0,5%
Paulo Salim Maluf1,0%0,1%0,4%

Avaliação de Governança

A Eucatex está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 1, de governança corporativa da B3.

EmpresaEucatex S.A. Industria e Comercio
CódigoEUCA4 
SubsetorMadeira e Papel
Segmento de ListagemMadeira
Tag Along80%
Free Float1%
Principal AcionistaPasama Participações Sc Ltda (34%)
Siteri.eucatex.com.br

A Eucatex possui um free float abaixo de 25%, o que considero baixo e pode representar um problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along abaixo de 100%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Onde Investir na Queda da Bolsa? Baixe a Lista de 3 Ações para Investir Agora.

Resultado Eucatex no 4T21

A Eucatex apresentou um lucro líquido recorrente de R$ 156,0 milhões no 4T21, uma alta de 276,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Eucatex do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)156,0 M69,8 M123,5%41,5 M276,0%
Margem Ebitda (%)14,8%17,9%-3,1 p.p.8,1%6,7 p.p.
Margem Bruta (%)34,9%35,9%-1,0 p.p.30,5%4,4 p.p.
Margem Líquida (%)22,0%10,7%11,3 p.p.7,9%14,1 p.p.

Resultados Operacionais da Eucatex no 4T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da Eucatex, referente às suas operações do 4T21:

Painéis de Madeira

No 4T21, as vendas físicas de painéis de madeira avançaram 10,9% na comparação anual.

Enquanto isso, as vendas físicas de painéis de madeira no exterior recuaram -9,4% entre os meses de outubro e dezembro.

De acordo com a companhia, o aumento no preço de venda de painéis de madeira no mercado interno amenizou o impacto da desaceleração da demanda.

Nesse trimestre, a receita líquida da divisão de madeira totalizou R$ 527,4 milhões, registrando uma alta de 27,7% em relação ao mesmo período de 2020.

Tintas

No 4T21, o volume de vendas de tintas recuou -17,9% na comparação anual, acompanhando a desaceleração no mercado de tintas.

Nesse mesmo período, a receita líquida da divisão de tintas totalizou R$ 122,2 milhões, apresentando crescimento de 5,7% na comparação com o mesmo período de 2020.

Onde Investir na Queda da Bolsa? Baixe a Lista de 3 Ações para Investir Agora.

Resultados Financeiros da Eucatex no 4T21

A receita líquida da Eucatex atingiu R$ 709,6 milhões no 4T21, apresentando alta de 34,4% na comparação com o 4T20. 

O lucro bruto da Eucatex atingiu R$ 247,5 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 53,7% na comparação com o 4T20.  

O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 491,4 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 32,0% na comparação com o 4T20. 

O Ebitda ajustado da Eucatex atingiu R$ 105,1 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 144,9% na comparação com o 4T20. 

A margem Ebitda ajustada da Eucatex totalizou 14,8% no 4T21, apresentando crescimento de 6,7 pontos percentuais na comparação com o 4T20.  

O resultado financeiro da Eucatex totalizou um prejuízo de R$ 20,0 milhões no 4T21, apresentando baixa de -701,8% quando comparado ao 4T20. 

No 4T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 11,6% em relação ao 4T20. 

A margem bruta da Eucatex atingiu 34,9% no 4T21, apresentando crescimento de 4,4 pontos percentuais na comparação com o 4T20. 

O lucro líquido da Eucatex atingiu R$ 156,0 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 123,5% na comparação com o 3T21 e alta de 276,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior. 

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Eucatex
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Eucatex. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Eucatex atingiu 22,0% no 4T21, apresentando crescimento de 14,1 pontos percentuais na comparação com o 4T20. 

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Onde Investir na Queda da Bolsa? Baixe a Lista de 3 Ações para Investir Agora.

Endividamento da Eucatex

Os indicadores de endividamento da Eucatex estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 27,6%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Eucatex:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Eucatex
Gráfico do histórico de endividamento da Eucatex. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Eucatex em dezembro de 2021, totalizou R$ 521,9 milhões, apresentando crescimento de R$ 34,4 milhões na comparação com setembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 55,8% da sua dívida no longo prazo e 44,2% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Eucatex para iniciar a sua análise dos fundamentos da EUCA4.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)2,41,9-20,8%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,50,4-20,0%
Dividend Yield (DY) %4,5%7,6%3,1 p.p.
Payout %10,8%14,5%3,7 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,40,3-25,0%
Valor de Mercado (R$)799,0 M812,2 M1,7%
Ebitda (R$)652,4 M675,7 M3,6%
Lucro por Ação (LPA) $3,64624,620826,7%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %18,9%22,7%3,8 p.p.
Margem Líquida %14,9%17,5%2,6 p.p.
Liquidez Corrente1,5%1,5%0,0 p.p.
Data Divulgação10/11/2130/03/22-

* Indicadores com base na data de 31/03/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Eucatex 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Eucatex do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Eucatex do 4T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Eucatex.

EUCA4 Vale a Pena?

A Eucatex reportou lucro líquido de R$ 156,0 milhões no 4T21, este resultado representa uma alta de 276,0% em relação ao mesmo período de 2020.

Neste trimestre, os resultados da Eucatex foram beneficiados pelas maiores vendas de painéis de madeira no mercado interno, e pelo melhor mix de preços.

Mesmo com a forte pressão nos custos, a margem bruta avançou 4,4 pontos percentuais para 34,9% no 4T21.

Assim, o Ebitda da Eucatex ajustado totalizou R$ 105,1 milhões no 4T21, uma alta de 144,9% na comparação com o 4T20. 

Vale destacar a melhora no resultado financeiro, que impactou positivamente o lucro líquido no período.

Portanto, vejo as ações da Eucatex (EUCA4) como atrativas, negociadas atualmente abaixo do seu valor justo.

Se você quer investir em ações com ótimos fundamentos e que estão sendo negociadas com desconto em relação ao seu preço justo, garanta a sua vaga na minha Carteira Seleção Dividendos e receba o meu acompanhamento.

Mas se preferir investir por conta própria, baixe o livro digital com os 5 passos para selecionar ações pagadoras de dividendos, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Press Release da Eucatex 4T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Eucatex do 4T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.