Os resultados da Eneva (ENEV3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 12/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Eneva do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ENEV3 vale a pena.
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Sobre Eneva
A Eneva é uma empresa brasileira integrada de energia que opera nos setores de geração, exploração e produção de petróleo e gás natural e comercialização de energia elétrica.
A Companhia iniciou suas atividades em outubro de 2007 e sua oferta pública inicial foi realizada em 14 de dezembro de 2007.
As operações da Eneva de exploração e produção de petróleo e gás natural estão concentradas em bacias sedimentares terrestres brasileiras, com concessões no Estado do Maranhão e no Estado do Amazonas.
Segundo as informações da Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis, as atividades da Eneva representam 38% da produção de gás natural disponível em terra do Brasil.
Esses fatores fazem da Companhia, a maior operadora privada de gás natural.
Composição acionária da Eneva
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 38,5% | 0% | 38,5% |
| Banco Btg Pactual S.A | 22,9% | 0% | 22,9% |
| Eneva Fundo de Inv. em Ações | 22,9% | 0% | 22,9% |
| Velt Partners Gestão de Recursos Ltda. | 5,6% | 0% | 5,6% |
| Atmos Capital Gestão de Recursos Ltda. | 5,0% | 0% | 5,0% |
| Dynamo Administração de Recursos Ltda. | 5,0% | 0% | 5,0% |
Avaliação de Governança
A Eneva está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Eneva S.A |
| Código | ENEV3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 39% (ON) |
| Principal Acionista | Eneva Fundo de Investimento em Ações (2.293%) |
| Site | ri.eneva.com.br |
A Eneva possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Eneva no 3t20
A Eneva apresentou um lucro líquido de R$ 55,6 milhões no 3t20, uma baixa de -38,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Eneva do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 55,6 M | 85,8 M | -35,2% | 89,8 M | -38,1% |
| Margem Ebitda (%) | 49,3% | 53,9% | -4,6 p.p. | 38,2% | 11,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 45,1% | 52,8% | -7,7 p.p. | 33,6% | 11,5 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 9,9% | 16,5% | -6,6 p.p. | 10,4% | -0,5 p.p. |
Resultados Operacionais da Eneva no 3t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Eneva, referente às suas operações do 3t20:
A geração total de energia reportada foi de 1.064 GWh no 3t20, versus uma geração bruta total de 3.327 GWh no 3t19.
No 3t20, a Eneva produziu 0,20 bilhão de m³ de gás natural, apresentando uma retração de -66,1% quando comparado com o mesmo período de 2019.
As reservas remanescentes de gás totalizaram 27,0 bilhões de m³ no período, considerando o consumo de gás e contemplando reservas certificadas na Bacia do Parnaíba e do Amazonas.
No trimestre, os custos operacionais da Eneva totalizaram R$ 308,7 milhões no 3t20, apresentando retração de -45,8% na comparação com o mesmo período de 2019.
Logo, os custos com depreciação e amortização da Eneva, apresentaram uma redução de -14,2% frente ao 3t19.
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Resultados Financeiros da Eneva no 3t20
A receita líquida de vendas da Eneva atingiu R$ 562,0 milhões no 3t20, apresentando queda de -34,5% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da Eneva atingiu R$ 253,3 milhões no 3t20, apresentando retração de -12,3% na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 308,7 milhões no 3t20, apresentando retração de -45,8% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da Eneva atingiu R$ 277,2 milhões no 3t20, apresentando retração de -15,5% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da Eneva totalizou 49,3% no 3t20, apresentando crescimento de 11,1 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da Eneva totalizou um prejuízo de R$ 96,0 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 2,7% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 20,6% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da Eneva atingiu 45,1% no 3t20, apresentando crescimento de 11,5 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
O lucro líquido da Eneva atingiu R$ 55,¨6 milhões no 3t20, apresentando retração de -35,2% na comparação com o 2t20 e baixa de -38,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Eneva atingiu 9,9% no 3t20, apresentando retração de -0,5 ponto percentual na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Eneva
Os indicadores de endividamento da Eneva estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 100,9%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Eneva:
A dívida bruta da Eneva em setembro de 2020, totalizou R$ 7,3 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,8 bilhão na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 90,4% da sua dívida no longo prazo e 9,6% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Eneva
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Eneva para iniciar a sua análise dos fundamentos da ENEV3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 19,8 | 26,3 | 32,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,0 | 2,5 | 25,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 14,5 B | 17,9 B | 23,4% |
| Ebit (R$) | 1,0 B | 1,0 B | 0,0% |
| Ebitda (R$) | 1,5 B | 1,4 B | -6,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,2773 | 2,1679 | -4,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 10,0% | 9,4% | -0,6 p.p. |
| Margem Líquida % | 21,0% | 21,8% | 0,8 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,9 | 2,2 | 0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 11/08/20 | 12/11/20 | - |
* Indicadores com base na data de 13/11/2020. Fonte: GuiaInvest.
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
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Teleconferência de Resultados Eneva 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Eneva do 3t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Eneva do 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Eneva.
ENEV3 Vale a Pena?
A Eneva registrou lucro líquido de R$ 55,6 milhões no 3t20, apresentando retração de -38,1% quando comparado com o mesmo período de 2019.
O trimestre foi marcado pela menor receita líquida reportada, consequência da queda na demanda de energia.
O ebitda totalizou R$ 277,2 milhões no 3t20, apresentando retração de -15,5% na comparação com o 3t19.
Logo, o resultado financeiro registrou um prejuízo de R$ 96,0 milhões no 3t20, apresentando aumento de 2,7% quando comparado com o 3t20.
A Eneva encerrou o 3t20 com uma posição de caixa de R$ 2,4 bilhões, apresentando crescimento de 58,4% na comparação com dezembro de 2019.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Eneva do 3t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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