Os resultados da Embraer (EMBR3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 05/11.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Embraer do 3t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação EMBR3 vale a pena.

Sobre Embraer

A Embraer SA (Embraer) é uma empresa de desenvolvimento, fabricação de aeronaves e sistemas correlatos e maior fabricante do mundo de jatos comerciais com até 150 assentos.

A empresa desenvolve, projeta, fabrica e comercializa aeronaves do segmento comercial, executivo, defesa e agro.

Produz jatos, jatos executivos das categorias leve, médio e pesado, incluindo a família PHENOM 100/300, o Lineage 1000 e Legacy 450/500.

A empresa fornece aeronaves de defesa para a Força Aérea Brasileira, para os Estados Unidos, América Latina e Ásia. Também provê suporte de pós-vendas e manutenção para os clientes ao redor do mundo.

A companhia oferece soluções integradas e sistemas para a indústria de defesa e segurança e tem sede em São José dos Campos, em São Paulo.

Composição acionária da Embraer

AcionistaONPNTotal
Outros68,90%0,00%68,90%
Brandes Investments Partners. L.p15,10%0,00%15,10%
Bndes Participações - Bndespar5,40%0,00%5,40%
Hotchkis & Wiley Capital Management. Llc5,00%0,00%5,00%
Blackrock Inc. 5,00%0,00%5,00%
Ações Tesouraria0,60%0,00%0,60%

Avaliação de Governança

A Embraer está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaEmbraer S.A
CódigoEMBR3
SubsetorMaterial de Transporte
Segmento de ListagemMaterial Aeronáutico e de Defesa
Tag Along100%
Free Float99,42%
Principal AcionistaBrandes Investments Partners. L.p
Sitehttps://ri.embraer.com.br/

A Embraer possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Embraer no 3t21

A Embraer apresentou um prejuízo de -R$ 179,7 milhões no 3t21, contra prejuízo de -R$ 797,5 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Embraer do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3t212t21%3t20%
Lucro Líquido (R$)-R$ 179,7 MR$ 212,8 M--R$ 797,5-
Margem Ebitda (%)8,2%40,2%-32 p.p.14,1%-5,9 p.p.
Margem Bruta (%)10,2%18,1%-7,9 p.p.7,3%2,9 p.p.
Margem Líquida (%)3,6%7,5%-3,9 p.p.-15,6%19,2 p.p.

Resultados Operacionais da Embraer no 3t21

Confira os destaques dos resultados operacionais da Embraer, referente às suas operações do 3t21:

No 3T21, a Embraer entregou nove aeronaves comerciais e 21 executivas (14 jatos leves e sete grandes), totalizando 32 jatos comerciais e 54 executivos (36 jatos leves e 18 grandes) entregues nos primeiros nove meses de 2021 (9M21).

Após uma sólida atividade comercial no período, em todos os segmentos de negócio, a carteira de pedidos firmes (backlog) encerrou o trimestre em US$ 16,8 bilhões.

Segmento de NegócioReceita Líquida (R$)Participação (%)
Aviação ComercialR$ 1,27 B25,4%
Aviação ExecutivaR$ 1,34 B26,8%
Defesa & SegurançaR$ 916,5 M18,3%
Serviços & SuporteR$ 1,44 B28,8%
OutrosR$ 37,5 M0,7%
TotalR$ 5,01 B100%

O segmento de Aviação Comercial reportou receitas de R$ 1,2 bilhão, que representou crescimento de 33% em relação ao ano anterior devido ao maior número de entregas no 3T21 em comparação ao 3T20, assim como por um melhor mix de entregas.

A receita da Aviação Executiva no 3T21 foi de R$ 1,3 bilhão, 17% maior do que a receita reportada no 3T20, impulsionada por mais entregas na categoria de jatos grandes.

O segmento de Defesa & Segurança reportou receitas de R$ 916,5 milhões, crescendo 10% em relação ao ano anterior.

Já a receita do segmento de Serviços & Suporte continuou a mostra sólida recuperação e cresceu 26% na comparação entre os períodos para R$ 1,4 bilhão, com crescimento nos serviços comerciais, executivos e de defesa.

Nos 9M21, a Aviação Comercial representou 31,3% da receita total, a Aviação Executiva representou 23,2%, Defesa & Segurança foi 16,5%, Serviços & Suporte representou 28,5% e Outros negócios representou 0,5% da receita.

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Resultados Financeiros da Embraer no 3t21

A receita líquida de vendas da Embraer atingiu R$ 5,0 bilhões no 3t21, apresentando alta de 22% na comparação com o 3t20.

O Lucro Bruto da Embraer atingiu R$ 946,8 milhões no 3t21, apresentando alta de 219% na comparação com o 3t20. 

O custo dos produtos vendidos e serviços prestados totalizou R$ 4,0 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 7,1% na comparação com o 3t20.

O Ebitda da Embraer atingiu R$ 410,7 milhões no 3t21, contra um resultado negativo de -R$ 40,7 milhões na comparação com o 3t20.

A Margem Ebitda da Embraer totalizou 8,2% no 3t21, apresentando queda de -5,9 pontos percentuais na comparação com o 3t20. 

No 3t21, as despesas gerais e administrativas recuaram 0,7% em relação ao 3t20.

A Margem bruta da Embraer atingiu 10,2% no 3t21, apresentando alta de 2,9 pontos percentuais na comparação com o 3t20.

O prejuízo da Embraer atingiu -R$ 179,7 milhões no 3t21, contra lucro de R$ 212,8 milhões  na comparação com o 2t21 e prejuízo de -R$ 797,5 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Embraer. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Embraer atingiu 3,6% no 3t21, apresentando crescimento de 19,2 pontos percentuais na comparação com o 3t20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Embraer

Os indicadores de endividamento da Embraer estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 153,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Embraer:

Gráfico: Histórico Endividamento Embraer. Fonte: GuiaInvest

A dívida líquida da Embraer em setembro de 2021, totalizou R$ 23,4 bilhões, apresentando retração de R$ 2,2 bilhões na comparação com setembro de 2020.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Embraer

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Embraer para iniciar a sua análise dos fundamentos da EMBR3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)-19,8-58,3194,4%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,01,110,0%
Valor de Mercado (R$)R$ 13,9 BR$ 17,0 B22,3%
Ebit (R$)R$ 593,7 M-R$ 127,2 M-121,4%
Ebitda (R$)R$ 1,0 BR$ 410,7 M-59,0%
Lucro por Ação (LPA) $-0,95-0,40-57,9%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %-4,9%-2,0%2,9 p.p.
Margem Líquida %-2,8%-1,1%1,7 p.p.
Liquidez Corrente2,12,0-0,1 p.p.
Data Divulgação13/08/2105/11/21-

* Indicadores com base na data de 05/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Embraer 3t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Embraer do 3t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Embraer do 3t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Embraer.

EMBR3 Vale a Pena?

Ao longo dos 9M21, a Embraer registrou Fluxo de caixa livre acumulado de R$ (872) milhões - US$ (160,2) milhões, acima das estimativas iniciais da Empresa para o período.

No período, a Embraer reportou a entrada de caixa resultante das fortes vendas nas unidades de negócio de Aviação Executiva e de Aviação Comercial e melhoria significativa na gestão de Estoques que levaram a um Fluxo de caixa livre positivo no 3T21.

A Embraer espera que no 4T21 as entregas e receitas aumentem e fiquem dentro dos padrões sazonais normais, levando a um Fluxo de caixa livre positivo.

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Press Release da Embraer 3t21

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Embraer do 3t21 na íntegra.

font-variant: normal; font-weight: normal; font-size: 14px; line-height: normal; font-size-adjust: none; font-stretch: normal; -x-system-font: none; display: block;">   Press Release Do Resultado Da Embraer Do 3t21 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.