Os resultados da Ecorodovias (ECOR3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 05/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Ecorodovias do 1t22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ECOR3 vale a pena.
Sobre Ecorodovias
A EcoRodovias é um dos maiores grupos de infraestrutura e logística integrada do país, que opera ativos de concessões rodoviárias e serviços correlatos, de forma sustentável e socialmente responsável.
A companhia apresenta uma ampla cobertura geográfica, estando presente nos estados de São Paulo, Rio de Janeiro, Espírito Santo, Paraná, Minas Gerais e Rio Grande do Sul, com cerca de 4.500 colaboradores.
Veja aqui a análise de mercado da Ecorodovias, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Ecorodovias
| Acionista | ON | PN | Total |
| Igli do Brasil Participações Ltda. | 41,6% | 0,0% | 41,6% |
| Primav Infraestrutura S.A. | 22,4%% | 0,0% | 22,4%% |
| Outros | 31,0% | 0,0% | 31,0% |
| Igli S.p.a | 5,0% | 0,0% | 5,0% |
Avaliação de Governança
A Ecorodovias está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Ecorodovias Infraestrutura e Logística S.A. |
| Código | ECOR3 |
| Subsetor | Transportes |
| Segmento de Listagem | Exploração de Rodovias |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 34% |
| Principal Acionista | Primav Infraestrutura S.A. |
| Site | https://ri.ecorodovias.com.br/ |
A Ecorodovias possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Ecorodovias no 1t22
A Ecorodovias apresentou um lucro líquido recorrente de R$ 16,9 milhões no 1t22, uma queda de 81,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Ecorodovias do primeiro trimestre de 2022:
| Indicador | 1t22 | 4T21 | % | 1t21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 16,9 M | 10,3 M | 64,1% | 89,8 M | -81,2% |
| Margem Ebitda (%) | 61,8% | 40,9% | 20,9 p.p. | 68,8% | -7 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 33,9% | 36,9% | -3 p.p. | 44,6% | -10,7 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 1,0% | 0,8% | 0,2 p.p. | 8,7% | -7,7 p.p. |
Resultados Operacionais da Ecorodovias no 1t22
Veículos Pesados
O segmento de Veículos Pesados apresentou uma redução de 7,4% no 1T22.
O tráfego comparável, desconsiderando o início da cobrança de pedágio pela Ecovias do Cerrado e o encerramento dos contratos de concessão da Ecocataratas e Ecovia Caminho do Mar em novembro de 2021, apresentou crescimento de 6,5% no 1T22.
O crescimento do tráfego na Ecovias dos Imigrantes, Eco050 e Ecovias do Cerrado deve-se ao incremento das exportações de soja e milho.
Na Ecopistas, o aumento deve-se à recuperação da produção industrial.
O crescimento na Ecosul é resultado do incremento das exportações de soja e movimentação de fertilizantes e trigo. O aumento na Eco101 deve-se ao ciclo de celulose da região.
Na Ecoponte, verifica-se um aumento devido à flexibilização das regras de isolamento social no combate à Covid-19.
O crescimento na Eco135 deve-se ao fluxo de veículos de longo curso entre a região Nordeste e o Estado de São Paulo devido, principalmente, à recuperação industrial no Estado de São Paulo.
Veículos Leves
O segmento de veículos leves apresentou crescimento de 1,2% no 1T22. O tráfego comparável apresentou aumento de 9,7%.
O crescimento do tráfego de veículos leves deve-se, principalmente, à flexibilização das regras de isolamento social no combate à Covid-19 em função da evolução dos programas e campanhas de vacinação.
Resultados Financeiros da Ecorodovias no 1t22
A receita líquida de vendas da Ecorodovias atingiu R$ 769,6 milhões no 1t22, apresentando queda de -8,0% na comparação com o 1t21.
O lucro bruto da Ecorodovias atingiu R$ 386,4 milhões no 1t22, apresentando retração de -13,9% na comparação com o 1t21.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 753,2 milhões no 1t22, apresentando alta de 35,2% na comparação com o 1t21.
O Ebitda da Ecorodovias atingiu R$ 475,8 milhões no 1t22, apresentando alta de 646,6% na comparação com o 1t21.
A margem Ebitda da Ecorodovias totalizou 61,8% no 1t22, apresentando retração de -7,0 pontos percentuais na comparação com o 1t21.
O resultado financeiro da Ecorodovias totalizou um lucro de R$ 264,7 milhões no 1t22, apresentando alta de 8,4% quando comparado ao 1t21.
No 1t22, as despesas gerais e administrativas cresceram 33,1% em relação ao 1t21.
A margem Bruta da Ecorodovias atingiu 33,9% no 1t22, apresentando retração de -10,7 pontos percentuais na comparação com o 1t21.
O lucro líquido da Ecorodovias atingiu R$ 16,9 milhões no 1t22, apresentando crescimento de 64,1% na comparação com o 4T21 e queda de -81,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Ecorodovias atingiu 1,0% no 1t22, apresentando retração de 7,7 pontos percentuais na comparação com o 1t21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Ecorodovias
Os indicadores de endividamento da Ecorodovias estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 440,1%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Ecorodovias:
A dívida bruta da Ecorodovias em março de 2022, totalizou R$ 10,2 bilhões, apresentando aumento de R$ 326 milhões na comparação com dezembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 86,3% da sua dívida no longo prazo e 13,7% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Ecorodovias
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Ecorodovias para iniciar a sua análise dos fundamentos da ECOR3.
| Indicador | 12/2021 | 03/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 13,9 | 18,3 | 31,7% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,2 | 2,3 | 4,5% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,1 | 1,1 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 5,1 B | 5,3 B | 3,9% |
| Ebitda (R$) | 525,6 M | 475,8 M | -9,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,5274 | 0,4180 | -20,7% |
| Margem Líquida % | 7,9% | 6,1% | -1,8 p.p. |
| Liquidez Corrente | 0,6 | 1,1 | 0,5 p.p. |
| Data Divulgação | 14/03/22 | 05/05/22 |
* Indicadores com base na data de 05/05/2022. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Ecorodovias 1t22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Ecorodovias do 1t22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Ecorodovias do 1t22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Ecorodovias.
ECOR3 Vale a Pena?
A Ecorodovias anunciou lucro líquido de R$ 16,9 milhões no primeiro trimestre de 2022, um decréscimo de -81,2% em relação ao 1T21.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 16,7 bilhões, aumento de 47,5% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 2,3 bilhões no 1° trimestre de 2022, valor 1.524,4% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.
Ao longo do trimestre, a ação oscilou 4,2% contra 14,5% do Ibovespa.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Ecorodovias do 1t22 na íntegra.
Press Release Do Resultado Da Ecorodovias Do 1t22 by The Capital Advisor on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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