Os resultados da Dimed (PNVL3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 24/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Dimed do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação PNVL3 vale a pena.

Sobre Dimed

A Dimed tem como atividade principal, a comercialização de medicamentos, perfumarias, cosméticos e dermocosméticos.

A constituição da Dimed ocorreu em 1967, quando 2 farmácias do Rio Grande do Sul se uniram com o intuito de criar uma central de compras de medicamentos.

Hoje, a formação da Dimed é composta pela rede de farmácias Panvel, pela distribuidora de medicamentos Dimed e pelo laboratório Lifar.

A estrutura operacional é formada por 2 centros de distribuição e uma área de armazenamento de 22 mil metros quadrados.

Atualmente, a Dimed conta com um total de 418 lojas, com participação de mercado de aproximadamente 23,9% na região sul do país.

Composição acionária da Dimed

AcionistaONPNTotal
Julio Ricardo Andrighetto Mottin9,8%0,0%8,9%
Outros47,4%58,7%48,4%
Kinea Private Equity Iv Master Fundo de Investimento em Participações Multiestratégica3,3%32,6%5,9%
Elisabeth Weber Taylor4,4%0,7%4,0%
Roberto Luiz Weber4,4%0,6%4,0%
Denis Pizzato4,2%0,6%3,9%
Geraldo Otto Weber4,2%0,7%3,9%
Martha Weber Luce4,1%0,7%3,8%
Regis Pizzato3,8%0,5%3,5%
Francisco Angelo Mottin3,2%0,0%3,0%
Nelson de Alvarenga Mariano Da Rocha2,4%2,1%2,4%
Nadja Pizzato1,9%0,5%1,8%
Jose E P Annoni1,9%0,1%1,7%
Ana Luiza Mariano Da Rocha Mottin1,6%1,0%1,6%

*Foram considerados os acionistas com participação maior de 1%

Avaliação de Governança

A Dimed está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível II, de governança corporativa da B3.

EmpresaDimed S.A. Distribuidora de Medicamentos
CódigoPNLV3 
SubsetorComércio e Distribuição
Segmento de ListagemMedicamentos e Outros Produtos
Tag Along100%
Free Float47%
Principal AcionistaJulio Ricardo Andrighetto Mottin (10%)
Siteri.grupodimed.com.br

A Dimed possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Dimed no 4t20

A Dimed apresentou um lucro líquido de R$ 24,5 milhões no 4t20, uma alta de 1,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Dimed do quarto trimestre de 2020:

Indicador4t203T20%4t19%
Lucro Líquido (R$)24,5 M17,4 M40,8%24,2 M1,2%
Margem Ebitda (%)3,8%4,6%-0,8 p.p.4,4%-0,6 p.p.
Margem Bruta (%)29,4%29,5%-0,1 p.p.26,0%3,4 p.p.
Margem Líquida (%)3,0%2,5%0,5 p.p.3,2%-0,2 p.p.

Resultados Operacionais da Dimed no 4t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da Dimed, referente às suas operações do 4t20:

A receita bruta da divisão varejo da Dimed totalizou R$ 773,6 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 10,3% na comparação com o 4t19.

As vendas totais das lojas de rua da Panvel cresceram 18% no trimestre na comparação com o 4t19, considerando a exclusão de lojas dentro de shopping e de outros estabelecimentos.

Considerando as vendas de varejo, excluindo apenas as lojas de shopping, o crescimento alcançou 14,8% no período, maior crescimento de 2020.

A companhia realizou a continuidade de expansão de lojas, totalizando uma abertura recorde de 21 lojas no 4t20.

Gráfico do Crescimento das Vendas de Varejo da Dimed
*Fonte: Release Dimed

Confira o mix de vendas do varejo da Dimed, referente às operações do 4t20:

SegmentoParticipação (%) 4T20
Higiene e Beleza40,9%
OTC15,6%
Genérico9,3%
Marca34,2%

A companhia registrou crescimento das vendas em todas os segmentos de negócio no 4t20, com destaques para o segmento de Higiene, em função da maior demanda por máscaras e álcool gel.

As vendas digitais da Dimed representaram 15,9% das vendas totais do varejo no 4t20, apresentando crescimento de 5,7 pontos percentuais na comparação com o 4t19.

O hub de saúde da Dimed apresentou melhoria ao longo dos trimestres, aumentando a oferta de serviços em um maior número de lojas.

O número de vacinas aplicadas apresentou crescimento de 22,3% em relação a 2019, também houve crescimento de 200 filiais realizando testes rápidos Covid-19.

Resultados Financeiros da Dimed no 4t20

A receita líquida de vendas da Dimed atingiu R$ 803,5 milhões no 4t20, apresentando alta de 7,4% na comparação com o 4t19.

O Lucro Bruto da Dimed atingiu R$ 235,9 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 6,1% na comparação com o 4t19. 

O custo das mercadorias vendidas totalizou R$ 567,5 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 7,9% na comparação com o 4t19.

O Ebitda da Dimed atingiu R$ 30,4 milhões no 4t20, apresentando retração de -8,2% na comparação com o 4t19.

A Margem Ebitda da Dimed totalizou 3,8% no 4t20, apresentando retração de -0,6 ponto percentual na comparação com o 4t19. 

O resultado financeiro da Dimed totalizou um prejuízo de R$ 3,2 milhões no 4t20, apresentando retração de -35,4% quando comparado ao 4t19.

No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 15,3% em relação ao 4t19.

A Margem bruta da Dimed atingiu 29,4% no 4t20, apresentando crescimento de 3,4 pontos percentuais na comparação com o 4t19.

O lucro líquido da Dimed atingiu R$ 24,5 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 40,8% na comparação com o 3t20 e alta de 1,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Dimed
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Dimed. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Dimed atingiu 3,0% no 4t20, apresentando retração de -0,2 ponto percentual na comparação com o 4t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Dimed

Os indicadores de endividamento da Dimed estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 64,6%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Dimed:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Dimed
Gráfico: Histórico Endividamento Dimed. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Dimed em dezembro de 2020, totalizou R$ 189,7 milhões, apresentando retração de R$ 2,2 milhões na comparação com setembro de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 71,1% da sua dívida no longo prazo e 28,9% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Dimed

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Dimed para iniciar a sua análise dos fundamentos da PNVL3.

Indicador09/202012/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)60,658,8-3,0%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)3,43,3-2,9%
Dividend Yield (DY) %0,5%0,6%0,1 p.p.
Payout %28,7%36,7%8,0 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,21,20,0%
Valor de Mercado (R$)3,4 B3,3 B-2,9%
Ebit (R$)92,9 M77,5 M-16,7%
Ebitda (R$)203,0 M112,1 M-44,8%
Lucro por Ação (LPA) $0,37060,37070,0%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %5,6%5,6%0,0%
Margem Líquida %2,0%2,0%0,0%
Liquidez Corrente2,12,0-0,1 p.p.
Data Divulgação16/11/2024/03/21-

* Indicadores com base na data de 24/03/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Dimed 4t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Dimed do 4t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Dimed do 4t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Dimed.

PNVL3 Vale a Pena?

A Dimed registrou lucro líquido de R$ 24,5 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 1,2% na comparação com o 4t19.

Os resultados da Dimed foram influenciados pela recuperação nas vendas de varejo, e pela maior representatividade das vendas digitais nas vendas totais da companhia.

O Ebitda totalizou R$ 30,4 milhões no 4t20, apresentando retração de -8,2% na comparação com o 4t19.

A posição de caixa da Dimed totalizou R$ 435,8 milhões no 4t20, somando as aplicações financeiras de curto prazo, suficiente para cobrir todo o endividamento bruto da empresa.

A Dimed encerrou 2020 com um lucro líquido de R$ 63,9 milhões, apresentando retração de -22,1% na comparação com 2019.

O menor resultado foi atribuído às restrições de isolamento social que impactaram as vendas físicas da companhia no decorrer de 2020.

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Press Release da Dimed 4t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Dimed do 4t20 na íntegra.