Os resultados da CSU Cardsystem (CARD3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 06/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da CSU Cardsystem do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CARD3 vale a pena.
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Sobre CSU Cardsystem
A CSU Cardsystem é líder no mercado brasileiro de prestação de serviços de alta tecnologia voltados ao consumo e outras atividades como:
- relacionamento com clientes;
- processamento de transações eletrônicas;
- soluções completas de programas de cartões de crédito e meios de pagamento eletrônicos;
- gestão e terceirização de data center;
- soluções customizadas de loyalty: e-commerce, vendas, cobrança, crédito e contact center.
Suas principais unidades de negócios são:
- CSU.Cardsystem: responsável pelo processamento e administração dos meios eletrônicos de pagamento (CardSystem), soluções de marketing de relacionamento, fidelidade e incentivo (MarketSystem) e terceirização de TI (ITS).
- CSU.Contact: especializada na prestação de serviços de tele atendimento, help desk, cobrança, back office, televendas, engajamento e relacionamento com o cliente, através de posições de atendimento humano ou canais digitais.
Composição acionária da CSU Cardsystem
| Acionista | ON | PN | Total |
| Greeneville Delaware Llc | 40,4% | 0,0% | 40,4% |
| Greenville Delaware Llc | 17,2% | 0,0% | 17,2% |
| Outros | 40,3% | 0,0% | 40,3% |
| Ações Tesouraria | 1,7% | 0,0% | 1,7% |
| Marcos Ribeiro Leite | 0,5% | 0,0% | 0,5% |
Avaliação de Governança
A CSU Cardsystem está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | CSU Cardsystem S.A. |
| Código | CARD3 |
| Subsetor | Serviços |
| Segmento de Listagem | Serviços Diversos |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 40% |
| Principal Acionista | Greeneville Delaware Llc |
| Site | https://ri.csu.com.br/ |
A CSU Cardsystem possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along acima de 80%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado CSU Cardsystem no 1t20
A CSU Cardsystem apresentou um lucro líquido de R$ 9,3 milhões no 1t20, uma alta de 106,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da CSU Cardsystem do primeiro trimestre de 2020:
| Indicador | 1T20 | 4T19 | % | 1T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 9,3 M | 9,7 M | -3,8% | 4,5 M | 106,3% |
| Margem Ebitda (%) | 26,7% | 26,5% | -0,2 | 22,2% | -4,5 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 27,0% | 27,7% | -0,8 p.p. | 21,8% | 5,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 8,2% | 8,5% | -0,4 p.p. | 4,3% | 3,8 p.p. |
Resultados Operacionais da CSU Cardsystem no 1t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da CSU Cardsystem pelas divisões: CSU.CardSystem e CSU.Contact.
CSU.CardSystem
No trimestre, a companhia registrou 23,8 milhões de cartões cadastrados e 16,2 milhões de cartões faturados, apresentando crescimento significativo na comparação com o 1t19.
Na divisão MarketSystem, a companhia alcançou recorde de volume financeiro transacionado, apresentando crescimento de 23,3% na comparação com o 1t19.
A receita bruta da divisão CSU.Cardsystem totalizou R$ 69,1 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 14,9% na comparação com o 1t19.
Os Custos da divisão CSU.Cardsystem totalizaram R$ 35,2 milhões no trimestre, apresentando crescimento de 2,3% na comparação com o mesmo período de 2019.
O ebitda da divisão CSU.Cardsystem totalizou R$ 24,5 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 29,8% na comparação com o 1t19.
No trimestre, o Capex da divisão CSU.Cardsystem totalizou R$ 8,6 milhões, apresentando crescimento de 3,7% na comparação com o 1t19.
CSU.Contact
No período, a divisão CSU.Contact alcançou média de 2.093 posições de atendimento (PAs) faturadas, apresentando crescimento de 6,1% na comparação com o 1t19.
A receita bruta da divisão CSU.Contact totalizou R$ 60,2 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 7,7% na comparação com o 1t19.
Os custos da divisão CSU.Cardsystem totalizaram R$ 48,1 milhões no período, apresentando expansão de 6,6% na comparação com o 1t19.
O ebitda da divisão CSU.Contact totalizou R$ 5,9 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 37,1% na comparação com o 1t19.
No trimestre, o Capex da divisão CSU.Contact totalizou R$ 896,0 milhões, apresentando crescimento de 20,4% na comparação com o 1t19.
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Resultados Financeiros da CSU Cardsystem no 1t20
A receita líquida de vendas da CSU Cardsystem atingiu R$ 114,0 milhões no 1t20, apresentando alta de 11,6% na comparação com o 1t19.
O Lucro Bruto da CSU Cardsystem atingiu R$ 30,7 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 35,8% na comparação com o 1t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 83,3 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 4,7% na comparação com o 1t19.
O Ebitda da CSU Cardsystem atingiu R$ 30,5 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 31,2% na comparação com o 1t19.
A margem Ebitda da CSU Cardsystem totalizou 26,7% no 1t20, apresentando retração de 4,5 pontos percentuais na comparação com o 1t19.
O resultado financeiro da CSU Cardsystem totalizou um prejuízo de R$ 2,2 milhões no 1t20, apresentando retração de -2,2% quando comparado ao 1t19.
No 1t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 4,1% em relação ao 1t19.
A Margem bruta da CSU Cardsystem atingiu 27,0% no 1t20, apresentando crescimento de 5,2 pontos percentuais na comparação com o 1t19.
O lucro líquido da CSU Cardsystem atingiu R$ 9,3 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 106,3% na comparação com o 1t19.
A Margem líquida da CSU Cardsystem atingiu 8,2% no 1t20, apresentando crescimento de 3,8 pontos percentuais na comparação com o 1t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da CSU Cardsystem
Os indicadores de endividamento da CSU Cardsystem estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 11,7%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da CSU Cardsystem:
A dívida bruta da CSU Cardsystem em março de 2010, totalizou R$ 107,3 milhões, apresentando retração de R$ 10,3 milhões na comparação com março de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro no trimestre, mantendo 67,7% da sua dívida no longo prazo e 32,3% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do CSU Cardsystem para iniciar a sua análise dos fundamentos da CARD3.
| Indicador | 12/2019 | 03/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 18,8 | 10,1 | -46,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,0 | 1,2 | -60,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 2,1% | 4,0% | -1,9 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,2 | 0,7 | -41,7% |
| Valor de Mercado (R$) | 503,9 M | 318,6 M | -36,8% |
| Ebit (R$) | 44,61 M | 51,89 M | 16,3% |
| Ebitda (R$) | 103,62 M | 110,85 M | 7,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,6528 | 0,7695 | -17,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 10,4% | 12,0% | -1,6 p.p. |
| Margem Líquida % | 6,2% | 7,1% | 0,9 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,0 | 1,0 | 0,0% |
| Data Divulgação | 11/03/20 | 06/05/20 | - |
* Indicadores com base na data de 22/05/2020. Fonte: GuiaInvest.
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
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Teleconferência de Resultados CSU Cardsystem 1t20
Ouça a Transmissão da Teleconferência da CSU Cardsystem do 1t20 abaixo:
Documentos e arquivos dos Resultados da CSU Cardsystem do 1t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da CSU Cardsystem.
CARD3 Vale a Pena?
A CSU Cardsystem entregou seus resultados conforme o esperado pelo mercado, registrando lucro líquido de R$ 9,3 milhões no 1t20.
O caixa gerado nas operações da empresa totalizou R$ 25,1 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 7,2% quando comparado ao 1t19.
A posição final de caixa da CSU Cardsystem atingiu R$ 26,2 milhões no 1t20, apresentando retração de -8,3% na comparação com o 1t19.
Nos últimos trimestres, a companhia vem apresentando uma melhora no seu lucro operacional, resultado da expansão de suas unidades de negócios.
Além de sua eficiência financeira, demonstrado através da redução da sua dívida bruta no período, comparado ao 4t19.
A CSU Cardsystem apresenta alta participação de mercado em seu segmento de atuação, dentre alguns de seus clientes estão Magazine Luiza, Petrobras, Uber.
Devido a melhora demonstrada nos seus resultados, e os bons fundamentos da empresa, as ações CARD3 são vistas com uma ótima oportunidade de investimento para o longo prazo.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da CSU Cardsystem do 1t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
