Os resultados da C&A (CEAB3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 19/08.
→ Carteira Recomendada? Faça um Diagnóstico Online e Receba uma Carteira Gratuita.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da C&A do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CEAB3 vale a pena.
Sobre C&A
A C&A é uma rede de lojas de vestuário, considerada uma das maiores do país, e uma das maiores redes de varejo do mundo, sua fundação ocorreu em 1841, pelos irmãos holandeses Clemens e August.
Atualmente, as lojas da C&A somam mais de 1,8 mil unidades em 24 países da Europa, América Latina e Ásia.
Além de vestuário, a C&A também oferece produtos eletrônicos como smartphones, kindles, tablets, relógios e acessórios, incluindo fones de ouvido e carregadores, conhecidos como produtos Fashiontronics.
A estrutura operacional da varejista é composta por 288 lojas espalhadas em diversos estados, com uma área de vendas de 547 mil metros quadrados.
Em 2019, a companhia realizou a sua Oferta Pública Inicial (IPO), captando cerca de R$ 813,7 milhões, visando a expansão das suas operações.
Composição acionária da C&A
| Acionista | ON | PN | Total |
| Incas S.A. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Cofra Investments S.A.r.l. | 32,6% | 0,0% | 32,6% |
| Outros | 24,5% | 0,0% | 24,5% |
| Xp Gestão de Recursos Ltda. | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Itaú Unibanco S.A. | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A C&A está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cea Modas S.A. |
| Código | CEAB3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Tecidos. Vestuário e Calçados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 25% |
| Principal Acionista | Incas S.A. (33%) |
| Site | ri.cea.com.br |
A C&A possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
→ Qual Ação Investir Hoje? Veja a Melhor Ação de Dividendos com Potencial de Valorização.
Resultado C&A no 2t20
A empresa apresentou um prejuízo líquido de R$ 192 milhões no 2t20, versus um lucro de R$ 25,7 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da C&A do segundo trimestre de 2020:
| Indicador | 2T20 | 1T20 | % | 2T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -192 M | -55,3 M | 247,2% | 25,7 M | -847,1% |
| Margem Ebitda (%) | -39,0% | 8,0% | -47 p.p. | 16,1% | -55,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 48,6% | 48,7% | -0,1 p.p. | 49,2% | -0,6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -65,2% | -5,7% | -59,5 p.p. | 2,0% | -67,2 p.p. |
Resultados Operacionais da C&A no 2t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da C&A, referente às suas operações do 2t20:
A receita líquida da divisão vestuário da C&A totalizou R$ 194,3 milhões no 2t20, apresentando queda de -79,7% na comparação com o mesmo período de 2019.
A receita líquida da divisão fashiontronics da C&A totalizou R$ 80,8 milhões no 2t20, apresentando queda de -65,7% na comparação com o mesmo período de 2019.
A receita originada dos serviços financeiros em parceria com a Bradescard totalizou R$ 15,9 milhões no 2t20, apresentando queda de -74,0% na comparação com o mesmo período de 2019.
O Same Store Sales (SSS) da C&A totalizou -77,0% no 2t20, apresentando queda de -78,8 pontos percentuais na comparação com o mesmo período de 2019.
No primeiro semestre de 2020, o Same Store Sales (SSS) da C&A totalizou -46,8%, apresentando retração de -49,6 pontos percentuais na comparação com o mesmo período de 2019.
O Same Store Sales (SSS) é bastante utilizado para avaliar o desempenho das vendas, geralmente em lojas operando há mais de um ano.
No período, o fraco desempenho nas vendas, influenciado pelas medidas de isolamento social, fizeram com que a C&A apresentasse uma queda brusca em suas vendas, quando comparado com o mesmo período de 2019.
→ Qual Ação Investir Hoje? Veja a Melhor Ação de Dividendos com Potencial de Valorização.
Resultados Financeiros da C&A no 2t20
A receita líquida de vendas da C&A atingiu R$ 294,5 milhões no 2t20, apresentando queda de 76,6% na comparação com o 2t19.
O Lucro Bruto da C&A atingiu R$ 143,2 milhões no 2t20, apresentando retração de 76,9% na comparação com o 2t19.
O custo das mercadorias vendidas e dos serviços prestados totalizou R$ 151,2 milhões no 2t20, apresentando retração de 76,4% na comparação com o 2t19.
O Ebitda da C&A atingiu um prejuízo R$ 114,9 milhões no 2t20, versus um lucro de R$ 203,1 milhões na comparação com o 2t19.
A margem Ebitda da C&A totalizou -39,0% no 2t20, apresentando retração de -55,1 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O resultado financeiro da C&A totalizou um prejuízo de R$ 41,1 milhões no 2t20, versus um prejuízo de R$ 32,5 milhões quando comparado ao 2t19.
No 2t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -1,8% em relação ao 2t19.
A Margem bruta da C&A atingiu 48,6% no 2t20, apresentando retração de -0,6 ponto percentual na comparação com o 2t19.
O prejuízo líquido da C&A atingiu R$ 192 milhões no 2t20, apresentando crescimento do prejuízo de 247,2% na comparação com o 2t19 e crescimento do prejuízo de -847,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da C&A atingiu -65,2% no 2t20, apresentando retração de -67,2 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
→ Qual Ação Investir Hoje? Veja a Melhor Ação de Dividendos com Potencial de Valorização.
Endividamento da C&A
Os indicadores de endividamento da C&A estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 46,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da C&A:
A dívida bruta da C&A em junho de 2020, totalizou R$ 1,2 bilhão, apresentando retração de R$ 495,7 milhões na comparação com março de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 68,8% da sua dívida no longo prazo e 31,2% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da C&A para iniciar a sua análise dos fundamentos da CEAB3.
| Indicador | 03/2020 | 06/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 2,1 | -60,4 | -2.976,2% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 762,2 | 1,2 | -99,8% |
| Dividend Yield (DY) % | 3,8% | 2,5% | -1,3 p.p. |
| Payout % | 8,0% | -148,4% | -156,4% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,4 | 0,7 | 75,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 2,1 B | 3,2 B | 52,4% |
| Ebit (R$) | 372,3 M | 55,7 M | -85,0% |
| Ebitda (R$) | 831,7 M | 315,5 M | -62,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 3,1507 | -0,1708 | -105,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 35.829,0% | -2,0% | -35831 p.p. |
| Margem Líquida % | 18,4% | -1,2% | -19,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,4 | 1,9 | 0,5 p.p. |
| Data Divulgação | 27/05/20 | 19/08/20 | - |
* Indicadores com base na data de 19/08/2020. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.
Teleconferência de Resultados C&A 2t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da C&A do 2t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da C&A do 2t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da C&A.
CEAB3 Vale a Pena?
Como esperado pelo mercado, as medidas restritivas de isolamento social, em função da pandemia de coronavírus, afetaram as operações da varejista C&A.
Mesmo com as lojas fechadas durante o 2t20, a C&A realizou a continuidade do lançamento das suas coleções.
Como medidas de minimizar os impactos, a empresa implementou iniciativas visando reduzir o lead time, através da negociação com fornecedores.
Também foi postergado a abertura de novas lojas, além, da empresa focar no crescimento da estratégia de transformação digital.
Por outro lado, o menor resultado das operações de serviços financeiros em parceria com a Bradespar, foi influenciado pela maior provisão para perdas esperadas de crédito.
Diante desse cenário, o Ebitda da C&A atingiu um prejuízo R$ 114,9 milhões, logo, suas margens também apresentaram retração no período.
Apresentando um prejuízo líquido de R$ 192,0 milhões no 2t20, versus um lucro líquido de R$ 25,7 milhões no mesmo período de 2019.
Consequentemente, a empresa sendo uma das líderes do setor de varejo, refletiu os impactos da crise em suas operações no curto prazo.
Se você quer investir em ações com ótimos fundamentos e que estão sendo negociadas com desconto em relação ao seu preço justo, garanta a sua vaga na minha Carteira Ações para a Vida e receba o meu acompanhamento.
Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.
Quer Receber Análises de Ações?
This site is protected by reCAPTCHA and the Google Privacy Policy and Terms of Service apply.DFP da C&A 2t20
Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da C&A do 2t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
