Os resultados do Carrefour (CRFB3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 09/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado do Carrefour do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação CRFB3 vale a pena.

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Sobre Carrefour

O Carrefour foi pioneiro no varejo brasileiro, a companhia está presente há mais de 40 anos, sendo líder em vendas no Brasil.

A companhia atua no comércio de produtos alimentares e não-alimentares, através das suas principais marcas, Atacado e Carrefour.

Os principais negócios do Carrefour são: varejo, cash-and-carry, e-commerce, banco carrefour, property e serviços complementares.

Veja aqui a análise de mercado do Carrefour, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária do Carrefour

AcionistaONPNTotal
Carrefour Nederland B.v.38,8%0,0%38,8%
Carrefour S.A.32,8%0,0%32,8%
Outros19,7%0,0%19,7%
Península Ii Fundo de Investimento em Participações8,6%0,0%8,6%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%

Avaliação de Governança

O Carrefour está listado na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaCarrefour
CódigoCRFB3 
SubsetorComércio e Distribuição
Segmento de ListagemAlimentos
Tag Along100%
Free Float20%
Principal AcionistaCarrefour Nederland B.v.
Sitewww.grupocarrefourbrasil.com.br

O Carrefour possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Carrefour no 3T21

O Carrefour apresentou lucro líquido de R$ 680,0 milhões no 3T21, uma leve queda de -0,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados do Carrefour do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3T212T21%3T20%
Lucro Líquido (R$)680,0 M624,0 M9,0%685,0 M-0,7%
Margem Ebitda (%)7,9%7,8%0,1 p.p.7,7%0,2 p.p.
Margem Bruta (%)20,0%20,4%-0,4 p.p.19,7%0,3 p.p.
Margem Líquida (%)3,4%3,3%0,1 p.p.3,8%-0,4 p.p.

Resultados Operacionais do Carrefour no 3T21

Confira a composição das vendas líquidas do Carrefour, referente às suas operações do 3T21:

O Carrefour reportou forte desempenho operacional no 3T21, com destaque para a rede Atacadão.

As vendas líquidas do Carrefour avançaram 7,9% na comparação anual.

O destaque ficou para a rede Atacadão que registrou aumento de 14,4% nas vendas líquidas.

Esse desempenho é reflexo da abertura de lojas, impulsionada pela aquisição de 29 lojas do Makro e 13 novas aberturas orgânicas.

Vale destacar, que esse segmento tem a maior representatividade na receita líquida total do Carrefour.

Enquanto isso, as vendas líquidas da rede Carrefour Varejo recuaram -7,7% na mesma base anual.

Neste trimestre, as vendas do e-commerce alimentar registraram um significativo avanço de 52,8% na comparação anual.

No segmento financeiro, o faturamento total do Banco Carrefour avançou 25,9% na mesma base anual.

Essa alta no faturamento do Banco Carrefour foi favorecida pela aceleração do crescimento no cartão de crédito Atacadão.

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Resultados Financeiros do Carrefour no 3T21

A receita líquida do Carrefour atingiu R$ 19,9 bilhões no 3T21, apresentando alta de 9,0% na comparação com o 3T20.

O lucro Bruto do Carrefour atingiu R$ 3,7 bilhões no 3T21, apresentando crescimento de 9,5% na comparação com o 3T20. 

Os custos totalizaram R$ 16,1 bilhões no 3T21, apresentando crescimento de 8,9% na comparação com o 3T20.

O Ebitda ajustado do Carrefour atingiu R$ 1,5 bilhão no 3T21, apresentando crescimento de 10,9% na comparação com o 3T20.

A margem Ebitda ajustada do Carrefour totalizou 7,9% no 3T21, apresentando crescimento de 0,2 ponto percentual na comparação com o 3T20. 

O resultado financeiro do Carrefour totalizou um prejuízo de R$ 213,0 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 75,7% quando comparado ao 3T20.

No 3T21, as despesas com vendas gerais e administrativas cresceram 8,3% em relação ao 3T20.

A margem bruta do Carrefour atingiu 20,0% no 3T21, apresentando crescimento de 0,3 ponto percentual na comparação com o 3T20.

O lucro líquido do Carrefour atingiu R$ 680,0 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 9,0% na comparação com o 2T21 e leve queda de -0,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais do Carrefour
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais do Carrefour. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida do Carrefour atingiu 3,4% no 3T21, apresentando retração de -0,4 ponto percentual na comparação com o 3T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento do Carrefour

Os indicadores de endividamento do Carrefour estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 66,0%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento do Carrefour:

Gráfico do Histórico de Endividamento do Carrefour
Gráfico: Histórico Endividamento Carrefour. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta do Carrefour em setembro de 2021, totalizou R$ 12,1 bilhões, apresentando crescimento de R$ 2,5 milhões na comparação com junho de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 48,8% da sua dívida no longo prazo e 51,2% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas do Carrefour

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Carrefour para iniciar a sua análise dos fundamentos do CRFB3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)12,810,8-15,6%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,41,9-20,8%
Dividend Yield (DY) %3,4%2,6%-0,8 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,60,5-16,7%
Payout %43,3%28,6%14,7 p.p.
Valor de Mercado (R$)41,7 B35,3 B-15,3%
Ebit (R$)4.865,0 B5.021,0 B3,2%
Lucro por Ação (LPA) $1,64561,64300,2%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %18,5%17,8%0,7 p.p.
Margem Líquida %4,4%4,3%-0,1 p.p.
Liquidez Corrente1,01,10,1 p.p.
Data Divulgação27/07/2109/11/21-

* Indicadores com base na data de 10/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Carrefour 3T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência do Atacadão do 3T21, quando estiver disponível.

Documentos e arquivos dos Resultados do Carrefour do 3T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados do Carrefour.

CRFB3 Vale a Pena?

O Carrefour (CRFB3) apresentou resultados de acordo com as estimativas dos investidores.

De acordo com o relatório, o lucro líquido do Carrefour foi de R$ 680,0 milhões no 3T21. Este resultado apresenta leve baixa de -0,7% em relação ao 3T20.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado totalizou R$ 1,5 bilhão no 3T21, apresentando crescimento de 10,9% na comparação com o 3T20.

O destaque ficou para o melhor desempenho da rede Atacadão, que foi influenciado pelas maiores vendas digitais.

Vale lembrar, que o e-commerce alimentar do Atacadão representou 56,0% das vendas alimentares online neste trimestre.

Devido à aceleração da estratégia de expansão digital e das maiores vendas registradas neste período, as perspectivas são otimistas para as ações do Carrefour.

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Press Release do Carrefour 3T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado do Carrefour do 3T21 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.