Os resultados da Braskem (BRKM5) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 05/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Braskem do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação BRKM5 vale a pena.
Sobre Braskem
A Braskem foi constituída em 2020, a partir da integração das empresas Copene, OPP, Trikem, Proppet, Nitrocarbono e Polialden, e do Grupo Mariani.
Hoje, a Braskem é considerada a maior produtora de resinas termoplásticas nas Américas e a maior produtora de polipropileno nos Estados Unidos.
A empresa está inserida no setor químico e petroquímico, que tem participação relevante em inúmeras cadeias produtivas, mantendo forte papel no desenvolvimento sustentável.
A Braskem também integra o Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da B3 com participação relevante.
Composição acionária da Braskem
| Acionista | ON | PN | Total |
| Osp Investimentos S.A. | 50,1% | 22,9% | 38,3% |
| Petróleo Brasileiro S.A - Petrobras | 47,0% | 21,9% | 36,2% |
| Outros | 2,9% | 36,3% | 17,4% |
| Adr's | 0,0% | 8,0% | 3,5% |
| Alaska Investimentos Ltda | 0,0% | 5,2% | 2,3% |
| Norges Bank | 0,0% | 5,3% | 2,3% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,4% | 0,2% |
Avaliação de Governança
A Braskem está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 1, de governança corporativa da B3.
| Empresa | Braskem S.A. |
| Código | BRKM5 |
| Subsetor | Químicos |
| Segmento de Listagem | Petroquímicos |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 3% |
| Principal Acionista | Osp Investimentos S.A. (50%) |
| Site | www.braskem-ri.com.br/ |
A Braskem possui um free float de 3%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 3% do capital social.
A empresa possui um tag along abaixo de 100%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Braskem no 2t20
A Braskem apresentou um lucro líquido de R$ 2,5 bilhões no 2t20, versus um lucro de R$ 57,4 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Braskem do segundo trimestre de 2020:
| Indicador | 2t20 | 1t20 | % | 2t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -2,5 B | -4,1 B | -39,0% | 57,4 M | -104,4% |
| Margem Ebitda (%) | 16,0% | 11,0% | 5,0 p.p. | 7,0% | 9,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 13,7% | 9,3% | 4,4 p.p. | 12,5% | 1,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -22,3% | -32,2% | 9,8 p.p. | 0,4% | -22,7 p.p. |
Resultados Operacionais da Braskem no 2t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Braskem, referente às suas operações do 2t20:
Devido aos impactos da pandemia de coronavírus, a Braskem reduziu sua equipe para operar em seus ativos industriais.
A taxa de utilização da Braskem alcançou 70% no 2t20, apresentando retração de -19 pontos percentuais na comparação com o mesmo período de 2019.
A redução na taxa de utilização se deve à menor demanda e do movimento de redução de estoques na cadeia produtiva da petroquímica e dos plásticos.
As vendas de resinas da Braskem totalizaram R$ 1,0 bilhão no 2t20, apresentando retração de -12% na comparação com o mesmo período de 2019.
As exportações representaram 17% da receita líquida da Braskem no 2t20. Enquanto, as vendas no Brasil tiveram representatividade de 47%, menor percentual quando comparado com o 2t19.
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Resultados Financeiros da Braskem no 2t20
A receita líquida de vendas da Braskem atingiu R$ 11,2 bilhões no 2t20, apresentando queda de -16,1% na comparação com o 2t19.
O Lucro Bruto da Braskem atingiu R$ 1,5 bilhão no 2t20, apresentando retração de -6,4% na comparação com o 2t19.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 9,6 bilhões no 2t20, apresentando retração de -17,5% na comparação com o 2t19.
O Ebitda da Braskem atingiu US$ 219,0 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 29,0% na comparação com o 2t19.
A margem Ebitda da Braskem totalizou 16,0% no 2t20, apresentando crescimento de 9,0 ponto percentual na comparação com o 2t19.
O resultado financeiro da Braskem totalizou um prejuízo de R$ 2,4 bilhões no 2t20, apresentando crescimento de 163,8% quando comparado ao 2t19.
No 2t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -19,4% em relação ao 2t19.
A Margem bruta da Braskem atingiu 13,7% no 2t20, apresentando crescimento de 1,2 ponto percentual na comparação com o 2t19.
O lucro líquido da Braskem atingiu R$ 2,5 bilhões no 2t20, apresentando retração de -39,0% na comparação com o 2t19 e baixa de -104,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Braskem atingiu -22,3% no 2t20, apresentando retração de -22,7 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Braskem
Os indicadores de endividamento da Braskem estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de -892,3%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Braskem:
A dívida bruta da Braskem em junho de 2020, totalizou R$ 47,6 bilhões, apresentando crescimento de R$ 8,8 bilhões na comparação com março de 2010.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Braskem para iniciar a sua análise dos fundamentos da BRKM5.
| Indicador | 03/2020 | 06/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -1,6 | -1,8 | 12,5% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | -4,8 | -3,5 | -27,1% |
| Dividend Yield (DY) % | 4,9% | 3,6% | -1,3 p.p. |
| Payout % | -8,0% | -6,4% | 1,6 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,3 | 0,4 | 33,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 13,7 B | 18,5 B | 35,0% |
| Ebit (R$) | -1,8 B | -3,6 B | 100,0% |
| Ebitda (R$) | 1,9 B | 210,83 M | -88,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -10,4368 | -13,0994 | 25,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | - | - | - |
| Margem Líquida % | -16,0% | -20,9% | -4,9 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,3 | 1,5 | 15,4% |
| Data Divulgação | 03/06/20 | 05/08/20 | - |
* Indicadores com base na data de 06/08/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Braskem 2t20
Ouça a Transmissão da Teleconferência da Braskem do 2t20 abaixo:
Documentos e arquivos dos Resultados da Braskem do 2t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Braskem.
BRKM5 Vale a Pena?
Nos últimos anos, a Braskem vem apresentando uma ligeira redução na sua receita líquida, como também uma redução em suas margens operacionais.
No 2t20, as operações da Braskem foram impactadas em parte pela atual crise, houve novamente redução na sua receita líquida.
Devido ao desaquecimento econômico nos principais setores como construção civil, automotivo e de bens duráveis, houve uma menor demanda de resinas no mercado doméstico,
Os spreads petroquímicos da Braskem medem de preços entre matéria-prima e produtos vendidos, assim, quanto maior, melhor.
No 2t20, o spread de resina PVC Ásia apresentou crescimento de 126% na comparação com o mesmo período de 2019.
Entretanto, a companhia vem apresentando menor desempenho operacional, em função da menor demanda.
Em função dos resultados apresentados pela Braskem e pela instabilidade dos resultados líquidos apresentados, é recomendável que o investidor aguarde os próximos resultados da companhia.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Braskem do 2t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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