Resultado Alpargatas (ALPA4) 2021: Lucro de R$ 135 M no 1T21
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Resultado Alpargatas (ALPA4) 2021: Lucro de R$ 135 M no 1T21

Alpargatas divulgou seus resultados referentes ao 1T21, confira os destaques e se vale a pena investir na ALPA4.

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Atualizado em 04/05/2021

Os resultados da Alpargatas (ALPA4) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 03/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Alpargatas do 1T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação ALPA4 vale a pena.

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Sobre Alpargatas

A Alpargatas é uma empresa brasileira de calçados e artigos esportivos, a companhia está presente há mais de 113 anos no ramo de calçados e lonas.

A companhia detém uma variedade de marcas como Havaianas, Osklen, Mizuno, Dupé e Meggashop Outlet.

Composição Acionária da Alpargatas

AcionistaONPNTotal
Itaúsa S.A.42,9%13,8%28,7%
Outros3,8%53,9%28,2%
Cambuhy Alpa Holding S.A.33,3%9,0%21,5%
Bonsucex Holding Ltda4,3%8,3%6,3%
Alpa Fundo de Investimentos em Ações9,6%2,4%6,1%
Silvio Tini de Araújo6,1%1,8%4,0%
Atmos Capital Gestora de Recursos Ltda.0,0%5,2%2,5%
Ações Tesouraria0,0%3,2%1,6%
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Avaliação de Governança

A Alpargatas está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaAlpargatas S.A.
CódigoALPA4 
SubsetorTecidos. Vestuário e Calçados
Segmento de ListagemNível 1
Tag Along80%
Free Float4% (ON)
Principal AcionistaItausa S.A. (4.289%)
Siteri.alpargatas.com.br

A Alpargatas possui um free float de 4%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 4% do capital social.

A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Alpargatas no 1T21

A Alpargatas apresentou um lucro líquido recorrente de R$ 135 milhões no 1T21, uma alta de 73,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Alpargatas do primeiro trimestre de 2021:

Indicador1T214T20%1T20%
Lucro Líquido (R$)135,0 M215,0 M-37,2%77,8 M73,5%
Margem Ebitda (%)17,6%14,0%3,6 p.p.11,8%5,9 p.p.
Margem Bruta (%)52,5%52,3%0,2 p.p.49,4%3,0 p.p.
Margem Líquida (%)14,9%19,5%-4,6 p.p.11,4%3,5 p.p.

Resultados Operacionais da Alpargatas no 1T21

Confira a composição da receita líquida da Alpargatas por região geográfica, referente às suas operações do 1T21:

RegiãoReceita líquida (R$) 1T21Participação (%)
Brasil 583,4 M64,7%
Exterior317,9 M35,3%
Total901,3 M100%

No 1T21, a receita líquida originada com as vendas da marca Havaianas representou 93,9% da receita líquida total da Alpargatas no período.

Gráfico da Composição da Receita Líquida por Marcas da Alpargatas
*Fonte: Release Alpargatas

Brasil

O volume total de pares comercializados no Brasil totalizou 50,1 milhões de peças no 1T21, apresentando crescimento de 15% na comparação com o 1T20.

A receita líquida originada do Brasil totalizou R$ 583,4 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 21,1% na comparação com o 1T20.

Exterior

O volume total de pares comercializados no exterior totalizou 7,9 milhões de peças no 1T21, apresentando crescimento de 34,3% na comparação com o 1T20.

A receita líquida originada do exterior totalizou R$ 317,9 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 61,0% na comparação com o 1T20.

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Resultados Financeiros da Alpargatas no 1T21

A receita líquida de vendas da Alpargatas atingiu R$ 901,3 milhões no 1T21, apresentando alta de 32,7% na comparação com o 1T20.

O Lucro Bruto da Alpargatas atingiu R$ 472,7 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 40,8% na comparação com o 1T20. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 428,5 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 24,8% na comparação com o 1T20.

O Ebitda da Alpargatas atingiu R$ 158,7 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 98,8% na comparação com o 1T20.

A Margem Ebitda da Alpargatas totalizou 17,6% no 1T20, apresentando crescimento de 5,9 pontos percentuais na comparação com o 1T20. 

O resultado financeiro da Alpargatas totalizou um lucro de R$ 31,2 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 1,5% quando comparado ao 1T20.

No 1T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 9,2% em relação ao 1T20.

A Margem Bruta da Alpargatas atingiu 52,5% no 1T21, apresentando crescimento de 3,0 pontos percentuais na comparação com o 1T20.

O lucro líquido recorrente da Alpargatas atingiu R$ 135,0 milhões no 1T21, apresentando retração de -37,2% na comparação com o 4T20 e alta de 73,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Alpargatas
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Alpargatas. Fonte: GuiaInvest.

A Margem Líquida da Alpargatas atingiu 14,9% no 1T21, apresentando crescimento de 3,5 pontos percentuais na comparação com o 1T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Alpargatas

Os indicadores de endividamento da Alpargatas estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta/ patrimônio líquido de 7,8%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Alpargatas:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Alpargatas
Gráfico: Histórico Endividamento Alpargatas. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Alpargatas em março de 2021, totalizou R$ 244,4 milhões, apresentando crescimento de R$ 0,5 milhão na comparação com dezembro de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 30,9% da sua dívida no longo prazo e 69,1% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Alpargatas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Alpargatas para iniciar a sua análise dos fundamentos da ALPA4.

Indicador12/202003/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)194,794,3-51,6%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)8,26,9-15,9%
Price Sales Ratio (PSR)7,2 6,1-15,3%
Valor de Mercado (R$)24,3 B21,3 B-12,3%
Ebit (R$)274,3 M461,3 M68,2%
Ebitda (R$)272,3 M460,1 M69,0%
Lucro por Ação (LPA) $0,21580,390781,0%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %4,2%7,3%3,1 p.p.
Margem Líquida %3,8%6,5%2,7 p.p.
Liquidez Corrente2,12,20,1 p.p.
Data Divulgação12/02/2103/05/21

* Indicadores com base na data de 04/05/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Alpargatas 1T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Alpargatas do 1T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Alpargatas do 1T21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Alpargatas.

ALPA4 Vale a Pena?

A Alpargatas registrou lucro líquido recorrente de R$ 135,0 milhões no 1T21, apresentando crescimento significativo de 73,5% na comparação com o 1T20.

O Ebitda totalizou R$ 158,7 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 98,8% na comparação com o 1T20.

A companhia registrou um maior volume de pares comercializados no 1T21, principalmente no mercado externo, onde houve crescimento de 34,3% no volume de pares comercializados quando comparado ao 1T20.

A Havaianas, marca de maior representatividade para a companhia, registrou crescimento no volume de pares comercializados no exterior e no Brasil de 16,1% e 37%, respectivamente.

Outro fator que impulsionou a receita no período, foi o crescimento nas vendas digitais, resultando R$ 101 milhões no 1T21, somando as vendas das marcas Havaianas e Osklen.

Com isso, a receita da marca Havaianas totalizou R$ 846 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 25,7% na comparação com o 1T20.

A posição de caixa da Alpargatas totalizou R$ 929,9 milhões em março de 2021, somando as aplicações financeiras de curto prazo, uma alta de 34,2% na comparação com dezembro de 2020.

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Análise de Ações

Press Release da Alpargatas 1T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Alpargatas do 1T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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