Os resultados da Aliansce Sonae (ALSO3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 10/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Aliansce Sonae do 3t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação ALSO3 vale a pena.

Sobre Aliansce Sonae

A Aliansce Sonae é a maior administradora de shopping centers do Brasil, com um portfólio formado por 39 shoppings, presentes nas cinco regiões do País.

A Companhia tem uma cultura corporativa focada na combinação da alta performance para lojistas e investidores e relevância para os consumidores

A Aliansce Sonae Shopping Centers S.A. nasce da fusão entre a Aliansce Shopping Centers e a Sonae Sierra Brasil.

Fusão que ocorreu em agosto de 2019, somou os 31 empreendimentos da Aliansce aos 9 da Sonae e garantiu à nova companhia um portfólio complementar e diversificado com 40 shoppings, sendo 29 próprios e 11 administrados.

A Aliansce Sonae atua desde o planejamento e desenvolvimento do projeto até o gerenciamento da estrutura, gestão financeira, comercial, jurídica e operacional de shopping centers.

Composição acionária da Aliansce Sonae

AcionistaONPNTotal
Outros51,2%0%51,2%
Canada Pension Plan Investment Board17,5%0%17,5%
Cura Brazil S.à R.l.12,9%0%12,9%
Sierra Brazil 1 S.à R.l.6,3%0%6,3%
Cppib Flamengo Us Llc5,4%0%5,4%
Rique Empreendimentos E Participações Ltda.3,2%0%3,2%
Fundo de Investimentos em Participações Bali2,4%0%2,4%
Rfr Empreendimentos E Participações S.A.0,5%0%0,5%
Renato Feitosa Rique0,5%0%0,5%
Banner will be placed here

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaAliansce Sonae Shopping Centers S.A.
CódigoALSO3
SubsetorExploração de Imóveis
Segmento de ListagemExploração de Imóveis
Tag Along100%
Free Float48%
Principal AcionistaCanada Pension Plan Investment Board
Sitehttps://ri.alianscesonae.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Aliansce Sonae no 3t21

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 60,6 milhões no 3t21, uma alta de 150,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Aliansce Sonae do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3t212t21%3t20%
Lucro Líquido (R$)R$ 60,6 MR$ 56,7 M6,9%R$ 24,2 M150,5%
Margem Ebitda (%)70,3%71,0%-0,7 p.p.64,4%5,9 p.p.
Margem Bruta (%)86,0%66,8%19,2 p.p.80,1%5,9 p.p.
Margem Líquida (%)26,3%31,6%-5,3 p.p.14,4%11,9 p.p.

Resultados Operacionais da Aliansce Sonae no 3t21

Vendas

No 3t21, os shoppings funcionaram por praticamente 100% do horário regular e as restrições que ainda existiam eram as de capacidade, principalmente, sobre as atividades de alimentação e entretenimento, como cinemas.

No 3T21, as vendas totais já atingiram o mesmo nível do 3T19, apesar do fluxo de visitantes ainda não ter se recuperado em todos os shoppings.

A Companhia observou que nos shoppings em que o fluxo de clientes já estava mais próximo da normalidade, as vendas reportadas alcançaram níveis superiores aos de 2019.

Os shoppings da região Norte seguem com performance acima da média da Companhia, com crescimento de dois dígitos em todos os meses do trimestre e apresentaram crescimento de 15,4% no somatório do 3T21 versus 3T19.

Os shoppings do estado de São Paulo já demonstraram relevante recuperação após a flexibilização das medidas restritivas no estado, e apresentaram performance em vendas próximas da média da Aliansce Sonae.

Taxa de Ocupação e Atividade Comercial

A taxa de ocupação da Aliansce Sonae foi de 95,8% no 3T21, 40 bps superior à taxa do 2T21.

No 3T21, um total de 125 contratos foram assinados nos shoppings próprios, representando uma área de 15,6 mil m² de ABL.

O volume de negociações demonstra que a demanda por espaços nos shoppings da Companhia continua em um ritmo intenso.

Inadimplência e Custo de Ocupação

A taxa de inadimplência atingiu 1,0% no 3T21, 10,6 p.p. menor que o 3T20.

O indicador apresentou expressiva redução de 6,8 p.p. em comparação ao 2T21, em função da melhora operacional no trimestre, e consequente recuperação de títulos em atraso.

O custo de ocupação atingiu 10,8% no 3T21.

Os encargos comuns e as despesas com o fundo de marketing dos shoppings (FPP) representaram 4,2%, enquanto as despesas de aluguel representaram 6,5% do custo total de ocupação.

Resultados Financeiros da Aliansce Sonae no 3t21

A receita líquida de vendas da Aliansce Sonae atingiu R$ 230,5 milhões no 3t21, apresentando alta de 36,8% na comparação com o 3t20.

O Lucro Bruto da Aliansce Sonae atingiu R$ 161,2 milhões no 3t21, apresentando crescimento de 54,7% na comparação com o 3t20. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 78,2 milhões no 3t21, apresentando alta de 16,9% na comparação com o 3t20.

O Ebitda da Aliansce Sonae atingiu R$ 162,1 milhões no 3t21, apresentando crescimento de 49,4% na comparação com o 3t20.

A margem Ebitda da Aliansce Sonae totalizou 70,3% no 3t21, apresentando crescimento de 5,9 ponto percentual na comparação com o 3t20. 

O resultado financeiro da Aliansce Sonae totalizou um prejuízo de -R$ 17,9 milhões no 3t21, apresentando um retração de -24,2% no prejuízo quando comparado ao 3t20.

No 3t21, as despesas gerais e administrativas recuaram 13,6 % em relação ao 3t20.

A Margem bruta da Aliansce Sonae atingiu 86,0% no 3t21, apresentando crescimento de 5,9 ponto percentual na comparação com o 3t20.

O lucro líquido da Aliansce Sonae atingiu R$ 60,6 milhões no 3t21, apresentando crescimento de 6,9% na comparação com o 2t21 e alta de 150,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Aliansce Sonae. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Aliansce Sonae atingiu 26,3% no 3t21, apresentando crescimento de 11,9 ponto percentual na comparação com o 3t20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Aliansce Sonae

Os indicadores de endividamento da Aliansce Sonae estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 28,0%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Aliansce Sonae:


Gráfico: Histórico Endividamento Aliansce Sonae. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Aliansce Sonae em setembro de 2021, totalizou R$ 2,1 bilhões. A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 81,3% da sua dívida no longo prazo e 18,7% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Aliansce Sonae

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Aliansce Sonae para iniciar a sua análise dos fundamentos da ALSO3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)48,330,4-37,1%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,00,8-20,0%
Dividend Yield (DY) %0,8%1,0%0,2 p.p.
Payout %37,7%30,3%-7,4 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)9,56,9-27,4%
Valor de Mercado (R$)R$ 7,7 BR$ 6,0 B-22,1%
Ebitda (R$)R$ 147,4 MR$ 162,1 M10,0%
Lucro por Ação (LPA) $0,60090,747724,4%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %2,1%2,6%0,5 p.p.
Margem Líquida %19,7%22,6%2,9 p.p.
Liquidez Corrente2,53,20,7 p.p.
Data Divulgação11/08/2110/11/21-

* Indicadores com base na data de 10/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor e que pagam bons dividendos.

Teleconferência de Resultados Aliansce Sonae 3t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Aliansce Sonae do 3t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Aliansce Sonae do 3t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Aliansce Sonae.

ALSO3 Vale a Pena?

No 3T21, a equilibrada diversificação geográfica da Aliansce Sonae contribuiu para que as vendas totais alcançassem 98% do patamar do 3T19.

Especialmente, os shoppings da região Norte continuam a se destacar em termos de performance, superando em mais de 15% as vendas no trimestre versus o 3T19.

A Companhia manteve a disciplina no controle de custos operacionais, com redução de quase 8% no acumulado do ano versus 9M19, apesar da forte pressão inflacionária no período.

Se você quer investir nas melhores ações pagadoras de dividendos e que estão sendo negociadas com DY acima do mercado, garanta a sua vaga na minha Carteira Seleção de Dividendos e receba o meu acompanhamento pessoal.

Veja o dinheiro entrando na sua conta sem você precisar trabalhar mais para isso. É o seu dinheiro trabalhando para você e não você trabalhando pelo dinheiro.

Press Release da Aliansce Sonae 3t21

Confira abaixo o Press Release da Aliansce Sonae do 3t21 na íntegra.

  Press Release Da Aliansce Sonae Do 3t21 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.