Resultado Light (LIGT3) 2020: Prejuízo de R$ 44,7 M no 2t20

Os resultados da Light (LIGT3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 13/08.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Light do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação LIGT3 vale a pena.

Sobre Light

A Light S.A (criada em 1899, estatizada em 1979 e privatizada em 1996) atua nos segmentos de geração, distribuição e comercialização de energia, atualmente é uma das principais empresas integradas do setor de energia elétrica do Brasil. 

Sua área de concessão abrange cerca de um quarto do território do Estado do Rio de Janeiro, atendendo a mais de 4,5 milhões de consumidores em mais de 30 municípios fluminenses.

Em 2019, a Light realizou oferta subsequente de ações (follow on) pulverizando seu capital.

Como reflexo, a Light reduziu a participação acionária da Companhia Energética de Minas Gerais (Cemig) para 22,58%. O FIA Samambaia corresponde a 15,01% e demais acionistas a 62,41%.

Composição acionária da Light

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 22,6%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Light no 2t20

A empresa apresentou um prejuízo líquido de -R$ 44,7 milhões no 2t20, contra um lucro líquido de R$ 10,8 milhões no mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Light do segundo trimestre de 2020:

Resultados Operacionais da Light no 2t20

A perda total sobre a carga fio nos últimos 12 meses encerrou o 2T20 em 25,29%, 0,15 p.p. abaixo do resultado observado em março de 2020, de 25,44%.

Com relação ao volume de perdas nos últimos 12 meses, observa-se uma queda de 439 GWh no 2T20 (8.825 GWh), em comparação com o 1T20 (9.264 GWh).

A perda não-técnica sobre faturamento BT (12 meses) fechou o 2T20 em 49,53%, 0,72 p.p. menor em relação a março de 2020.

A carga fio caiu 16,5% em relação ao 2T19, explicada, principalmente, pelos reflexos da Covid-19, e também pela queda da temperatura.

O mercado faturado registrou uma retração de 15,6%, inferior à redução verificada na carga fio, em função, principalmente, do resultado do plano de combate às perdas.

Em junho de 2020, a Light registrou resultado recorde na qualidade do serviço prestado, ficando em linha com as melhores e maiores distribuidoras do país.

O DEC (12 meses) foi de 6,42 horas no 2T20, redução de 8,2% em relação ao reportado no 1T20, enquanto o FEC (12 meses) foi de 4,27x no 2T20, em linha com o resultado de março de 2020.

Ambos os indicadores estão abaixo dos limites estabelecidos pela ANEEL.  

O incremento de 11,3% do número de funcionários próprios é explicado pela estratégia de primarização de mão-de-obra ligada às atividades de combate às perdas, emergência e ligações novas.

Resultados Financeiros da Light no 2t20

A receita líquida de vendas da Light atingiu R$ 2,5 bilhões no 2t20, apresentando queda de -9,8% na comparação com o 2t19.

O Lucro Bruto da Light atingiu R$ 393,1 milhões no 2t20, apresentando retração de 22,1% na comparação com o 2t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 2,1 bilhões no 2t20, apresentando retração de 7,1% na comparação com o 2t19.

O Ebitda da Light atingiu R$ 145 milhões no 2t20, apresentando retração de -62,4% na comparação com o 2t19.

A margem Ebitda da Light totalizou 6,1% no 2t20, apresentando retração de -8,4 ponto percentual na comparação com o 2t19. 

O resultado financeiro da Light totalizou um prejuízo de -R$ 69,8 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 1,6% quando comparado ao 2t19.

No 2t20, as despesas gerais e administrativas recuaram 1,5% em relação ao 2t19.

A Margem bruta da Light atingiu 15,5% no 2t20, apresentando retração de -2,4 ponto percentual na comparação com o 2t19. 

O lucro líquido da Light atingiu -R$ 44,7 milhões no 2t20, contra um lucro líquido de R$ 166,7 milhões na comparação com o 1t20 e lucro de R$ 10,8 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.

A Margem líquida da Light atingiu -1,8% no 2t20, apresentando retração de -2,1 ponto percentual na comparação com o 2t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Light

Os indicadores de endividamento da Light estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 135,0%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Light:

A dívida bruta da Light em junho de 2020, totalizou R$ 9,0 bilhões, apresentando crescimento de R$ 499  milhões na comparação com junho de 2019.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 96% da sua dívida no longo prazo e 4% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Light para iniciar a sua análise dos fundamentos da LIGT3.

* Indicadores com base na data de 13/08/2020.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Light 2t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Light do 2t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Light do 2t20. 

• Press Release 2t20;
• DFP 2º Trimestre 2020;
• Apresentação 2t20;
• Planilha de Resultados 2t20.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Light.

LIGT3 Vale a Pena?

A Light registrou prejuízo líquido de R$ 44,7 milhões no segundo trimestre de 2020, contra um lucro líquido de R$ 166,7 milhões no 1T20 e de R$ 10,8M no segundo trimestre de 2019.

A receita líquida atingiu R$ 2,5 bilhões no 2T20, 16,6% menor que o 1T20, que foi de R$ 3,0 bilhões. No mesmo período do ano anterior, a receita líquida havia atingido o valor de R$ 2,8 bilhões.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 15,5% contra 20,4% no primeiro trimestre de 2020 e 17,9% no mesmo período do ano passado.

O EBITDA consolidado foi de R$145 milhões no 2T20, o que representou uma queda de R$240 milhões, ou 62,4%, em relação ao 2T19.

Essa redução é explicada, principalmente, pelos impactos da pandemia da Covid-19 nos resultados da Distribuidora.

No trimestre, as ações da Light oscilaram 68,0% contra 27,4% do Ibovespa, enquanto que o valor de mercado alcançou R$ 5,0 bilhões contra R$ 5,9 bilhões no 2T19.

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DFP da Light 2t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Light do 2t20 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.