Os resultados da Cosan (CSAN3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 11/02.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Cosan do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação CSAN3 vale a pena.

Sobre Cosan

A Cosan é uma das maiores corporações do Brasil, que atua nas áreas de energia, logística, infraestrutura e gestão de propriedades agrícolas. A Companhia conta com mais de 40 mil funcionários.

Fazem parte do portfólio de atuação da Cosan:

  • Raízen Energia: produção e comercialização de produtos derivados da cana-de-açúcar;
  • Raízen Combustíveis: distribuição e comercialização de combustíveis;
  • Comgás: distribuição de gás natural, comercialização de energia elétrica e gás natural, infraestrutura em terminal de regaseificação e gasoduto de escoamento offshore, e geração térmica através do gás natural;
  • Moove: produção e distribuição de lubrificantes licenciados sob a Marca Mobil. 

Com a Comgás, é a maior fornecedora de gás canalizado do Brasil. A partir da produção de lubrificantes e especialidades pela Moove, exportam para mais de 40 países da América do Sul, Europa e Ásia.

Por meio de uma joint venture com a Shell, é formada a Raízen, a maior produtora de açúcar e etanol e uma das principais distribuidoras de combustíveis do país.

E, com a Rumo, a maior operadora de ferrovias independente da América Latina. 

Composição acionária da Cosan

AcionistaONPNTotal
Cosan Limited64,40%0,00%64,40% 
Outros32,80%0,00%32,80%
Ações Tesouraria2,40%0,00%2,40%
Commonwealth Carriers S.A.0,20%0,00%0,20%
Island Services Management Corp0,10%0,00%0,10%
Aguassanta Participações S.A.0,00%0,00%0,00%

Avaliação de Governança

A Cosan está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaCosan S.A.
CódigoCSAN3
SubsetorPetróleo, Gás e Biocombustíveis
Segmento de ListagemExploração, Refino e Distribuição
Tag Along100%
Free Float33%
Principal AcionistaCosan Limited
Sitehttps://ri.cosan.com.br/ 

A Cosan possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Onde Investir na Queda da Bolsa? Baixe a Lista de 3 Ações para Investir Agora.

Resultado Cosan no 4t20

A Cosan apresentou um lucro líquido de R$ 629,3 milhões no 4t20, uma alta de 61% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Cosan do quarto trimestre de 2020:

Indicador4t203T20%4t19%
Lucro Líquido (R$)R$ 629,3 MR$ 272,8 M130,7%R$ 391,1 M60,9%
Margem Ebitda (%)10,0%10,9%-0,9 p.p.10,8%-0,8 p.p.
Margem Bruta (%)10,7%12,0%-1,3 p.p.10,9%-0,2 p.p.

Resultados Operacionais da Cosan no 4t20

O último trimestre de 2020 confirmou a continuidade da recuperação da atividade econômica, refletida no aumento sequencial da demanda por combustíveis no Brasil e na Argentina.

Por consequência, os volumes vendidos no trimestre foram, respectivamente, 6% e 14% superiores em comparação ao 3T20.

Agroindustrial

O processamento de cana no trimestre totalizou 12 milhões de toneladas (-2%), atingindo moagem de 61,4 milhões de toneladas (+3%) no acumulado de 9 meses da safra 20/21.

O mix de produção seguiu voltado para o açúcar atingindo 53%.

A maior moagem se deu em função do aumento de produtividade agrícola, resultado dos investimentos que vêm sendo realizados no canavial.

A produção de açúcar equivalente atingiu 1,7 milhões de toneladas, contribuindo para um aumento de 7% no acumulado de 9 meses.

Açúcar

O EBITDA ajustado foi de R$ 806 milhões no 4T20, impulsionado pela expansão nas vendas de produtos próprios, em linha com a maior produção, e de terceiros.

O maior volume é explicado pela estratégia comercial da Raízen, realizando preços 34% superiores ao 4T19.

Renováveis

O EBITDA ajustado atingiu R$ 751 milhões no trimestre, beneficiado pelo aumento de 12% nas vendas de etanol próprio com preços médios superiores.

Estes efeitos foram parcialmente compensados pela menor contribuição de energia elétrica, explicada pela redução.

Compass Gás & Energia

O EBITDA do trimestre foi de R$ 495 milhões no 4T20, afetado pelo efeito não caixa de marcação no mercado de contratos da Compass Trading.

Já o EBITDA da Comgás alcançou R$ 684 milhões, alavancado pelo aumento de 8% no volume de gás natural distribuído, com destaque para os segmentos industrial e residencial.

Moove

O EBITDA atingiu R$ 143 milhões, impulsionado principalmente pelo maior volume vendido, reflexo da melhora na performance dos principais indicadores operacionais do negócio.

O resultado evidencia a assertividade da estratégia de suprimentos e comercialização, além da captura de ganhos de escala na retomada da demanda dos mercados de atuação.

Onde Investir na Queda da Bolsa? Baixe a Lista de 3 Ações para Investir Agora.

Resultados Financeiros da Cosan no 4t20

A receita líquida de vendas da Cosan atingiu R$ 20,9 bilhões no 4t20, apresentando alta de 8,1% na comparação com o 4t19.

O Lucro Bruto da Cosan atingiu R$ 2,2 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 6,1% na comparação com o 4t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 18,7 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 8,7% na comparação com o 4t19.

O Ebitda da Cosan atingiu R$ 1,9 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 38,6% na comparação com o 4t19.

A margem Ebitda da Cosan totalizou 10% no 4t20, apresentando retração de -0,8 ponto percentual na comparação com o 4t19. 

O resultado financeiro da Cosan totalizou um prejuízo de -R$ 209,1 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 37,2% quando comparado ao 4t19.

No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 13,8% em relação ao 4t19.

A Margem bruta da Cosan atingiu 10,7% no 4t20, apresentando retração de -0,2 ponto percentual na comparação com o 4t19.

O lucro líquido da Cosan atingiu R$ 629,3 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 130,7% na comparação com o 3t20 e alta de 61% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Cosan. Fonte: GuiaInvest.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Onde Investir na Queda da Bolsa? Baixe a Lista de 3 Ações para Investir Agora.

Endividamento da Cosan

Os indicadores de endividamento da Cosan estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 134,8%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Cosan:

Gráfico: Histórico Endividamento Cosan. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Cosan em dezembro de 2020, totalizou R$ 24 bilhões, apresentando crescimento de R$ 4,6 bilhões na comparação com dezembro de 2019.

A companhia apresentou uma estrutura de capital preocupante no trimestre, mantendo 84,4% da sua dívida no longo prazo e 15,6% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Cosan

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Cosan para iniciar a sua análise dos fundamentos da CSAN3.

Indicador09/202012/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)24,839,258,1%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,32,926,1%
Dividend Yield (DY) %2,2%1,7%-0,5 p.p. 
Price Sales Ratio (PSR)2,02,420,0%
Valor de Mercado (R$)R$ 26,3 BR$ 33,6 B27,8%
Ebitda (R$)R$ 988,8 MR$ 1,9 B92,3%
Lucro por Ação (LPA) $2,752,22-19,3%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %9,3%7,4%-1,9 p.p. 
Margem Líquida %8,1%6,3%-1,8 p.p. 
Liquidez Corrente1,91,7-0,2 p.p. 
Data Divulgação13/11/2011/02/2021-

* Indicadores com base na data de 11/02/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Cosan 4t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Cosan do 4t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Cosan do 4t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Cosan.

CSAN3 Vale a Pena?

Atualmente, a Cosan está posicionada entre as maiores distribuidoras de combustíveis do país. 

Sendo assim, a Cosan possui um forte desempenho no seu setor, sendo uma Companhia muito importante para a economia do setor. 

Sua estrutura possibilita a exploração de sinergias que existem entre seus negócios, colaborando para o aumento da eficiência da empresa. 

Portanto, a Cosan possui um alto endividamento, o que deve ser analisado pelos investidores que pretendem investir na empresa. 

Se você quer investir em ações com ótimos fundamentos e que estão sendo negociadas com desconto em relação ao seu preço justo, garanta a sua vaga na minha Carteira Ações para a Vida e receba o meu acompanhamento.

Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Press Release da Cosan 4t20

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Cosan do 4t20 na íntegra. 

Press Release Do Resultado Da Cosan Do 4t20 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.