Os resultados da Tenda (TEND3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 10/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Tenda do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação TEND3 vale a pena.

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Sobre Tenda

A Tenda é uma construtora brasileira com 100 mil unidades construídas presente em 9 estados do Brasil.

Confira os 4 principais pilares do modelo de negócios da Tenda:

  • Lançamento contratado;
  • Venda repassada;
  • Método construtivo padronizado;
  • Venda em lojas próprias.

Composição Acionária da Tenda

AcionistaONPNTotal
Outros63%0,0%63%
Pátria Investimentos Ltda10,4%0,0%10,4%
Polo Capital Gestão de Recursos Ltda. E Polo Capital Internacional Gestão de Recursos Ltda.10,0%0,0%10,0%
Itaú Unibanco5,4%0,0%5,4%
Vinci Equities Gestora de Recursos Ltda5,1%0,0%5,1%
Sharp Capital Gestora de Recursos5,0%0,0%5,0%
Membros da Diretoria 1,1%0,0%1,1%

Avaliação de Governança

A Tenda está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaConstrutora Tenda S.A.
CódigoTEND3
SubsetorConstrução Civil
Segmento de ListagemIncorporações
Tag Along100%
Free Float92%
Principal AcionistaPátria Investimentos Ltda
Siteri.tenda.com 

A Tenda possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Tenda no 4T21

A Tenda apresentou um prejuízo líquido de R$ 268,5 milhões no 4T21, uma queda de -473,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Tenda do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)-268,5 M6,4 M-4.276%72,0 M-473,2%
Margem Ebitda (%)-42,8%5,1%-48,0 p.p.14,3%-57 p.p.
Margem Bruta (%)-12,4%20,9%-33,3 p.p.30,5%-42,9 p.p.
Margem Líquida (%)-51,9%0,9%-52,8 p.p.10,5%-62,4 p.p.

Resultados Operacionais da Tenda no 4T21

A Tenda reportou resultados operacionais dentro do esperado pelo mercado no 4T21, impactados pelo  menor andamento de obra devido às revisões orçamentárias.

Os lançamentos totalizaram 19 empreendimentos totalizando um Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 873,0 milhões no 4T21, montante -1% menor quando comparado com o mesmo período de 2020.

De acordo com o release, o preço médio por unidade totalizou R$ 147,8 mil no 4T21, representando uma alta de 2,4% em relação ao mesmo período de 2020.

Enquanto isso, as vendas brutas totalizaram R$ 924,0 milhões no 4T21, apresentando uma alta de 8% na comparação com o mesmo período de 2020.

Entretanto, os distratos sobre as vendas aumentaram 6,6 pontos percentuais para 13,6% no 4T21.

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Resultados Financeiros da Tenda no 4T21

A receita líquida de vendas da Tenda atingiu R$ 517,2 milhões no 4T21, apresentando baixa de -24,6% na comparação com o 4T20.

O lucro bruto da Tenda atingiu um prejuízo de R$ 64,3 milhões no 4T21, apresentando queda de -130,7% na comparação com o 4T20. 

Os custos operacionais totalizaram R$ 581,5 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 22,0% na comparação com o 4T20.

O Ebitda da Tenda atingiu um prejuízo de R$ 221,6 milhões no 4T21, apresentando queda de -325,7% na comparação com o 4T20.

A margem Ebitda da Tenda totalizou -42,8% no 4T21, apresentando baixa de -57,0 pontos percentuais na comparação com o 4T20. 

O resultado financeiro da Tenda totalizou um prejuízo de R$ 23,6 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 233,8% quando comparado ao 4T20.

No 4T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 39,0% em relação ao 4T20.

A margem bruta da Tenda atingiu -12,4% no 4T21, apresentando retração de -42,9 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

O prejuízo líquido da Tenda atingiu R$ 268,5 milhões no 4T21, apresentando retração de -4.276% na comparação com o 3T21 e queda de -473,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Tenda
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Tenda. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Tenda atingiu -51,9% no 4T21, apresentando queda de -62,4 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Tenda

Os indicadores de endividamento da Tenda estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 115,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Gráfico do Histórico de Endividamento da Tenda
Gráfico do histórico de endividamento da Tenda. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Tenda em dezembro de 2021, totalizou R$ 1,4 bilhão, apresentando crescimento de R$ 57,0 milhões na comparação com setembro de 2021

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 75,3% da sua dívida no longo prazo e 24,7% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Tenda

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Tenda para iniciar a sua análise dos fundamentos da TEND3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)12,6-8,9-170,6%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,21,416,7%
Dividend Yield (DY) %2,0%1,1%-0,9 p.p.
Payout %24,9%-9,4%-34,3 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,60,60,0%
Valor de Mercado (R$)1,7 B1,6 B-5,9%
Ebitda (R$)-97,2 M-4,6 M95,3%
Lucro por Ação (LPA) $1,3955-1,8840-235,0%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %9,8%-16,2%-26,0 p.p.
Margem Líquida %5,4%-7,7%-13,1 p.p.
Liquidez Corrente2,6%2,2%-0,4 p.p.
Data Divulgação04/11/2111/03/22-

* Indicadores com base na data de 11/03/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Tenda 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Tenda do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Tenda do 4T21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Tenda.

TEND3 Vale a Pena?

A Tenda reportou prejuízo líquido de R$ 268,5 milhões no 4T21, o que corresponde a uma baixa de -473,2% em relação ao mesmo período de 2020.

Vale destacar, o crescimento expressivo nos custos operacionais atribuídos a revisão orçamentária.

Logo, os projetos da companhia foram bastante impactados pelas restrições de isolamento social, bem como a pressão inflacionária.

Assim, o Ebitda (lucros antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) da Tenda atingiu um prejuízo de R$ 221,6 milhões no 4T21, uma baixa de -325,7% na comparação com o 4T20.

A Tenda atravessa um momento delicado com o aumento significativo nos custos, e expectativa de inflação mais alta.

Portanto, é recomendável acompanhar os desdobramentos futuros da companhia.

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Press Release da Tenda 4T21

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Tenda do 4T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.