Os resultados da Tenda (TEND3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 05/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Tenda do 2t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação TEND3 vale a pena.

Sobre Tenda

A Tenda é uma construtora brasileira com 100 mil unidades construídas presente em 9 estados do Brasil.

Confira os 4 principais pilares do modelo de negócios da Tenda:

  • Lançamento contratado;
  • Venda repassada;
  • Método construtivo padronizado;
  • Venda em lojas próprias.

Composição acionária da Tenda

AcionistaONPNTotal
Outros63%0,0%63%
Pátria Investimentos Ltda10,4%0,0%10,4%
Polo Capital Gestão de Recursos Ltda. E Polo Capital Internacional Gestão de Recursos Ltda.10,0%0,0%10,0%
Itaú Unibanco5,4%0,0%5,4%
Vinci Equities Gestora de Recursos Ltda5,1%0,0%5,1%
Sharp Capital Gestora de Recursos5,0%0,0%5,0%
Membros da Diretoria 1,1%0,0%1,1%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaConstrutora Tenda S.A.
CódigoTEND3
SubsetorConstrução Civil
Segmento de ListagemIncorporações
Tag Along100%
Free Float92%
Principal AcionistaPátria Investimentos Ltda
Sitehttps://ri.tenda.com 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Tenda no 2t21

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 33,8 milhões no 2t21, uma queda de -16,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Tenda do segundo trimestre de 2021:

Indicador2t211t21%2t20%
Lucro Líquido (R$)R$ 33,8 MR$ 36,9 M-8,4%R$ 40,3 M-16,1%
Margem Ebitda (%)11,2%14,2%-3 p.p.13,7%-2,5 p.p.
Margem Bruta (%)27,8%31,1%-3,3 p.p.32,3%-4,5 p.p.
Margem Líquida (%)4,8%6,1%-1,3 p.p.7,7%-2,9 p.p.

Resultados Operacionais da Tenda no 2t21

A Tenda lançou 22 empreendimentos no segundo trimestre de 2021, totalizando o recorde de R$ 1,0 bilhão, representando crescimento de 59% quando comparado com o mesmo período de 2020.

Destaque para o primeiro lançamento na praça nova de Campinas e dois lançamentos do projeto offsite.

As vendas brutas bateram recorde atingindo R$ 963 milhões, apresentando uma alta de 40% quando comparado com o segundo trimestre de 2020, com VSO bruta recorde de 38,2%.

Cabe destacar o incremento no preço de vendas que cresceu 5,7% na comparação anual, reforçando a estratégia da empresa em combater os fortes impactos nos resultados ocasionados pela pressão dos insumos.

As vendas líquidas recorde contabilizaram R$ 862 milhões com VSO líquida recorde de 34,2%, uma alta de 3,8p.p.. Os distratos sobre vendas brutas de 10,5% apresentando reduções de -5,9p.p. na comparação anual.

O VGV repassado finalizou o trimestre em R$ 707 milhões, uma alta de 37%  quando comparado com o mesmo trimestre de 2020, sendo transferidas 5.605 unidades.

O Banco de terrenos totalizou R $12 bilhões, alta de 13% na comparação anual, adquirindo R$ 1,5 bilhões aumentado o percentual das permutas que está em 41%.

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Resultados Financeiros da Tenda no 2t21

A receita líquida de vendas da Tenda atingiu R$ 698,8 milhões no 2t21, apresentando alta de 32,8% na comparação com o 2t20.

O Lucro Bruto da Tenda atingiu R$ 194,1 milhões no 2t21, apresentando crescimento de 14,3% na comparação com o 2t20. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 512,6 milhões no 2t21, apresentando crescimento de 40,7% na comparação com o 2t20.

O Ebitda da Tenda atingiu R$ 78,1 milhões no 2t21, apresentando crescimento de 7,9% na comparação com o 2t20.

A margem Ebitda da Tenda totalizou 11,2% no 2t21, apresentando queda de 2,6 ponto percentual na comparação com o 2t20. 

O resultado financeiro da Tenda totalizou um lucro de R$ 15,1 milhões no 2t21, apresentando crescimento de 139,0% quando comparado ao 2t20.

No 2t21, as despesas gerais e administrativas recuaram 1,2% em relação ao 2t20.

A Margem bruta da Tenda atingiu 27,8% no 2t21, apresentando retração de -4,5 ponto percentual na comparação com o 2t20.

O lucro líquido da Tenda atingiu R$ 33,8 milhões no 2t21, apresentando retração de -8,4% na comparação com o 1t21 e queda de -16,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

A Margem líquida da Tenda atingiu 4,8% no 2t21, apresentando queda de 2,9 ponto percentual na comparação com o 2t20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Tenda

Os indicadores de endividamento da Tenda estão dentro da normalidade.

A dívida bruta da Tenda em março de 2021, totalizou R$ 1,1 bilhão, apresentando crescimento de R$ 217,2 milhões na comparação com junho de 2020.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Tenda

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Tenda para iniciar a sua análise dos fundamentos da TEND3.

Indicador03/202106/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)12,410,1-18,5%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,81,5-16,7%
Dividend Yield (DY) %3,1%2,3%-0,8 p.p. 
Payout %39,1%23,2%-15,9 p.p. 
Price Sales Ratio (PSR)1,01,00,0%
Valor de Mercado (R$)R$ 2,5 BR$ 2,0 B-20,0%
Ebitda (R$)R$ 85,4 MR$ 78,1 M-8,5%
Lucro por Ação (LPA) $2,092,04-2,4%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %14,8%14,3%-0,5 p.p. 
Margem Líquida %8,8%8,0%-0,8 p.p. 
Liquidez Corrente2,9%2,8%-0,1 p.p. 
Data Divulgação05/05/2105/08/21-

* Indicadores com base na data de 05/08/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Tenda 2t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Tenda do 2t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Tenda do 2t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Tenda.

TEND3 Vale a Pena?

Após 2012, quando a Tenda reformulou completamente suas atividades, a Companhia não só conseguiu melhorar de forma consistente sua eficiência e seus resultados, mas também alcançou sólidos níveis de retorno sobre patrimônio (ROE) nos últimos períodos.

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Press Release da Tenda 2t21

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Tenda do 2t21 na íntegra. 

Press Release Do Resultado Da Tenda Do 2t21 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.