Os resultados da PetroRio (PRIO3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 02/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da PetroRio do 2T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação PRIO3 vale a pena.
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Sobre PetroRio
A PetroRio é a maior produtora independente de petróleo no país, com ampla experiência no redesenvolvimento de campos maduros.
A petroleira se consolidou no mercado por meio de fusões de aquisições (M&As), como a recente aquisição estratégica do Campo de Tubarão Martelo (“TBMT”).
Os principais destinos das exportações da Petrorio são a Costa do Golfo, Chile, Uruguai, Espanha e China.
Os principais ativos da Petrorio são:
- Frade;
- Polvo;
- Tubarão Martelo (TBMT);
- Manati.
Composição Acionária da PetroRio
| Acionista | ON | PN | Total |
| Aventti Strategic Partners Llp | 23,5% | 0,0% | 23,5% |
| Outros | 48,6% | 0,0% | 48,6% |
| One Hill Capital Llc - Socopa Sociedade Corretora | 13,5% | 0,0% | 13,5% |
| Sentinel Investments Holdings Llc | 7,9% | 0,0% | 7,9% |
| Ações Tesouraria | 6,6% | 0,0% | 6,6% |
Avaliação de Governança
A PetroRio está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | PetroRio S.A. |
| Código | PRIO3 |
| Subsetor | Petróleo. Gás e Biocombustíveis |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 49% (ON) |
| Principal Acionista | Aventti Strategic Partners LLP (2.346%) |
| Site | ri.petroriosa.com.br |
A PetroRio possui um free float acima de 49%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado PetroRio no 2T21
A PetroRio apresentou lucro líquido (excluindo o IFRS 16) de R$ 304,6 milhões no 2T21, apresentando uma alta de 499,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da PetroRio do segundo trimestre de 2021:
| Indicador | 2T21 | 1T21 | % | 2T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 304,6 M | -39,7 M | 867,2% | -76,2 M | 499,7% |
| Margem Ebitda (%) | 57,0% | 62,0% | -3,9 p.p. | 93,0% | -36,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 67,4% | 73,4% | 6,0 p.p. | 65,3% | 2,1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 29,8% | -6,0% | 35,8 p.p. | -24,4% | 54,2 p.p. |
Resultados Operacionais da PetroRio no 2T21
Favorecida pela recuperação do preço do brent, a PetroRio registrou o maior faturamento da história da companhia no 2T21.
Apesar da menor eficiência registrada, a produção total da PetroRio totalizou 31,225 milhões de barris de óleo por dia no 2T21, apresentando uma alta de 32,7% na comparação com o 2T20.
O destaque ficou para Frade, a produção totalizou 14,941 milhões de barris de óleo por dia no 2T21, apresentando uma alta de 11,7% quando comparado ao 2T20.
Entretanto, a produção do Polvo foi impactada pelos efeitos dos problemas com processamento de água produzida, enfrentados pelo FPSO Polvo.
Além da valorização do preço do brent, a companhia atribuiu seu ótimo desempenho operacional ao expressivo volume de offtakes realizados no trimestre, totalizando 2,8 milhões de barris vendidos.
Adicionalmente, a maior produção do Tubarão Martelo e de Manati favoreceram o desempenho da PetroRio no 2T21. Veja no gráfico abaixo:
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Resultados Financeiros da PetroRio no 2T21
A receita líquida da PetroRio atingiu R$ 1,0 bilhão no 2T21, apresentando alta de 228,0% na comparação com o 2T20.
O lucro bruto da PetroRio atingiu R$ 689,8 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 238,0% na comparação com o 2T20.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 250,8 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 187,0% na comparação com o 2T20.
O Ebitda da PetroRio atingiu R$ 580,7 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 101,0% na comparação com o 2T20.
A margem Ebitda da PetroRio totalizou 57,0% no 2T21, apresentando retração de 36,0 pontos percentuais na comparação com o 2T20.
O resultado financeiro da PetroRio totalizou um lucro de R$ 100,8 milhões no 2T21, versus um prejuízo de R$ 190,2 milhões quando comparado ao 2T20.
No 2T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 64,0% em relação ao 2T20.
A margem bruta da PetroRio atingiu 67,4% no 2T21, apresentando crescimento de 2,1 pontos percentuais na comparação com o 2T20.
O lucro líquido da PetroRio atingiu R$ 304,6 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 867,2% na comparação com o 1T21 e alta de 499,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da PetroRio atingiu 29,8% no 2T21, apresentando crescimento de 54,2 pontos percentuais na comparação com o 2T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da PetroRio
Os indicadores de endividamento da PetroRio estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 71,1%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da PetroRio:
A dívida bruta da PetroRio em junho de 2021, totalizou R$ 3,9 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,1 bilhão na comparação com março de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 84,9% da sua dívida no longo prazo e 15,1% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da PetroRio
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da PetroRio para iniciar a sua análise dos fundamentos da PRIO3.
| Indicador | 03/2021 | 06/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 36,1 | 17,7 | -50,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 3,0 | 3,2 | 6,7% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,3 | 5,4 | 315,4% |
| Valor de Mercado (R$) | 3,1 B | 16,4 B | 429,0% |
| Ebitda (R$) | 1.829,1 B | 2.120,9 B | 15,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,5107 | 1,1036 | 116,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 8,4% | 17,9% | 9,5 p.p. |
| Margem Líquida % | 19,2% | 31,8% | 12,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,7 | 6,1 | 258,8% |
| Data Divulgação | 03/05/21 | 02/08/21 | - |
* Indicadores com base na data de 02/08/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados PetroRio 2T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da PetroRio do 2T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da PetroRio do 2T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da PetroRio.
PRIO3 Vale a Pena?
A PetroRio registrou lucro de R$ 304,5 milhões no 2T21, apresentando uma alta de 499,7% na comparação com o 2T20.
Embora o lifting cost (custo de extração do petróleo), tenha registrado alta em função da parada de produção do poço TBMT-8H e pelas paradas programadas em Frade e Tubarão Martelo, o preço de venda do brent disparou favorecendo os resultados da PetroRio no 2T21.
Além do mais, a companhia registrou crescimento no volume de offtakes no trimestre.
O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 580,7 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 101,0% na comparação com o 2T20.
O Net Debt (Cash)/Ebitda Ajustado da PetroRio encerrou junho de 2021 em -0,6x, isso demonstra que a companhia permanece com a alavancagem financeira saudável.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da PetroRio do 2T21 na íntegra.
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