Os resultados das Lojas Marisa (AMAR3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 11/05.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado das Lojas Marisa do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação AMAR3 vale a pena.

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Sobre Lojas Marisa

As Lojas Marisa são uma das maiores redes de moda do país, nacionalmente conhecida através do seu slogan “De mulher pra mulher, Marisa”.

A empresa foi constituída em 1948, quando o fundador Bernardo Goldfarb abriu a sua primeira loja, conhecida como Marisa Bolsas.

No decorrer da sua história, as Lojas Marisa foram uma das primeiras redes de moda a criar uma loja virtual.

A companhia está presente no mercado há 70 anos, presente estrategicamente em diversas regiões do país, através das suas lojas físicas, além de contar também com o e-commerce.

Atualmente, as Lojas Marisa também oferecem produtos financeiros através das modalidades de cartões Private Label  Co-Branded, visando uma maior fidelização dos seus clientes.

Composição Acionária das Lojas Marisa

AcionistaONPNTotal
Safra Asset Management Ltda.5,6%0,0%5,6%
Outros37,0%0,0%37,0%
Renata Goldfarb5,1%0,0%5,1%
Ricardo Goldfarb5,1%0,0%5,1%
Marina Goldfarb5,1%0,0%5,1%
Flávia Goldfarb Papa4,8%0,0%4,8%
Roberta Goldfarb Philipsen4,8%0,0%4,8%
Rodrigo Terpins4,7%0,0%4,7%
Denise Golfarb Terpins4,7%0,0%4,7%
Marcelo Goldfarb4,7%0,0%4,7%
Márcio Luiz Goldfarb4,7%0,0%4,7%
Michel Terpins4,7%0,0%4,7%
Ticiana Terpins Strozenberg4,7%0,0%4,7%
R2m Fi Multimercado Investimento No Exterior3,8%0,0%3,8%

Avaliação de Governança

As Lojas Marisa estão listadas na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaMarisa Lojas S.A.
CódigoAMAR3 
SubsetorComércio
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float43%
Principal AcionistaSafra Asset Management Ltda. (6%)
Siteri.marisa.com.br/

As Lojas Marisa possuem um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Lojas Marisa no 1T22

As Lojas Marisa apresentaram um prejuízo líquido de R$ 77,2 milhões no 1T22, registrando crescimento no prejuízo de 44,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados das Lojas Marisa do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)-77,2 M-3,2 M--53,4 M-
Margem Ebitda (%)5,3%13,7%-8,4 p.p.15,0%-9,7 p.p.
Margem Bruta (%)42,9%47,1%-4,2 p.p.57,9%-15,0 p.p.
Margem Líquida (%)-13,2%-0,4%-12,8 p.p.-13,0%-0,2 p.p.

Resultados Operacionais das Lojas Marisa no 1T22

Confira os destaques dos resultados operacionais das Lojas Marisa, referente às suas operações do 1T22, por divisão de negócio:

Vendas

A receita líquida do varejo das Lojas Marisa totalizou R$ 434,8 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 49,9% na comparação com o mesmo período de 2021.

Nesse mesmo período, as vendas nas mesmas lojas (SSS) cresceram 48,0%, recuperando as perdas referentes ao 1T21.

O maior volume de vendas foi decorrente da recuperação do fluxo de pessoas nos shoppings centers onde estão localizadas as lojas da companhia.

No que se refere ao e-commerce, as vendas digitais cresceram 146,4% neste trimestre, quando comparado ao 1T19.

Somado a isso, as vendas nas lojas físicas registram crescimento de 57,4% na comparação anual.

Mbank

A margem de contribuição do cartão private label totalizou R$ 33,7 milhões no 1T22, queda de -64,3% na comparação com o mesmo período de 2021.

A operação de empréstimo pessoal gerou uma margem de contribuição de R$ 23,6 milhões no 1T22, registrando baixa de -11,7% em relação ao 1T21.

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Resultados Financeiros das Lojas Marisa no 1T22

A receita líquida das Lojas Marisa atingiu R$ 582,4 milhões no 1T22, apresentando alta de 41,4% na comparação com o 1T21.

O lucro bruto das Lojas Marisa atingiu R$ 249,7 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 4,8% na comparação com o 1T21.

Os custos totalizaram R$ 332,7 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 91,9% na comparação com o 1T21.

O Ebitda das Lojas Marisa atingiu R$ 31,1 milhões no 1T22, apresentando retração de -49,5% na comparação com o 1T21.

A margem Ebitda das Lojas Marisa totalizou 5,3% no 1T22, apresentando retração de -9,7 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

O resultado financeiro das Lojas Marisa totalizou um lucro de R$ 22,4 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 660,2% quando comparado ao 1T21.

No 1T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 9,7%% em relação ao 1T21.

A margem bruta das Lojas Marisa atingiu 42,9% no 1T22, apresentando retração de -15,0 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

O prejuízo líquido das Lojas Marisa atingiu R$ 77,2 milhões no 1T22, apresentando crescimento no prejuízo de 2.275,4% na comparação com o 4T21 e aumento no prejuízo de 44,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais das Lojas Marisa
Gráfico do histórico de lucros trimestrais das Lojas Marisa. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida das Lojas Marisa atingiu -13,2% no 1T22, apresentando retração de -0,2 ponto percentual na comparação com o 1T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento das Lojas Marisa

Os indicadores de endividamento das Lojas Marisa estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 129,2%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento das Lojas Marisa:

Gráfico do Histórico de Endividamento das Lojas Marisa
Gráfico do histórico de endividamento das Lojas Marisa. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta das Lojas Marisa em março de 2022, totalizou R$ 1,4 bilhão, apresentando retração de R$ 49,9 milhões na comparação com dezembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 56,1% da sua dívida no longo prazo e 43,9% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas das Lojas Marisa

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas das Lojas Marisa para iniciar a sua análise dos fundamentos da AMAR3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)-18,2-15,514,8%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,31,0-23,1%
Price Sales Ratio (PSR)0,40,40,0%
Valor de Mercado (R$)993,7 M1,1 B10,7%
Ebitda (R$)290,7 M260,2 M-10,5%
Lucro por Ação (LPA) $-0,2093-0,20930,0%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %-7,2%-6,6%0,6 p.p.
Margem Líquida %-2,8%-2,8%0,0 p.p.
Liquidez Corrente1,2%1,3%0,1 p.p.
Data Divulgação16/03/2211/05/22-

* Indicadores com base na data de 12/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Lojas Marisa 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência das Lojas Marisa do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados das Lojas Marisa do 1T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados das Lojas Marisa.

AMAR3 Vale a Pena?

As Lojas Marisa registraram prejuízo líquido de R$ 77,2 milhões 1T22, contra perdas de R$ 3,3 milhões apurados no 4T21. No mesmo período do ano anterior, o resultado havia sido negativo em R$ 53,4 milhões. 

A receita líquida aumentou para R$ 582,4 milhões neste trimestre, favorecida pela operação de varejo.

No entanto, o resultado foi impactado pela queda das margens do Mbank e pelo aumento das despesas operacionais.

Dessa forma, é recomendável aguardar os resultados futuros da companhia.

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Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Press Release da Lojas Marisa AMAR3 1T22

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Lojas Marisa do 1T22 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.