Os resultados da JHSF (JHSF3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 05/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da JHSF do 2T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação JHSF3 vale a pena.

Onde Investir na Queda da Bolsa? Baixe a Lista de 3 Ações para Investir Agora.

Sobre JHSF

A JHSF é uma empresa brasileira que atua nos setores de shopping centers, incorporação imobiliária, hotelaria e gastronomia.

Fundada em 1972 com o nome JHS, a empresa tem como área principal de atuação e investimento o segmento de alta renda, com foco em atividades de renda recorrente.

A empresa atua tanto no mercado brasileiro como em outros países, como Estados Unidos e Uruguai.

Foi a primeira empresa do ramo imobiliário brasileiro a priorizar ativos de renda recorrente, incluindo a exploração de shopping centers, um aeroporto e hotéis, além dos projetos imobiliários.

Ao longo de sua história, a companhia contabilizou mais de 6 milhões de metros quadrados construídos.

Composição Acionária da JHSF

AcionistaONPNTotal
Jhsf Par S.A.39,80%0,00%39,80%
Outros35,60%0,00%35,60%
José Auriemo Neto11,70%0,00%11,70%
Capital Research Global Investors7,20%0,00%7,20%
Fábio Roberto Chimenti Auriemo3,60%0,00%3,60%
Flatly Global Ltd.2,00%0,00%2,00%
Ações Tesouraria0,00%0,00%0,00%

Avaliação de Governança

A JHSF está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaJHSF Participações S.A
CódigoJHSF3
SubsetorConstrução Civil
Segmento de ListagemIncorporações
Tag Along100%
Free Float58,4%
Principal AcionistaJhsf Par S.A.
Siteri.jhsf.com.br

A JHSF possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Onde Investir na Queda da Bolsa? Baixe a Lista de 3 Ações para Investir Agora.

Resultado JHSF no 2T21

A JHSF apresentou lucro líquido de R$ 321,4 milhões no 2T21, uma alta de 26,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da JHSF do segundo trimestre de 2021:

Indicador2T211T21%2T20%
Lucro Líquido (R$)321,4 M191,5 M67,8%254,3 M26,4%
Margem Ebitda (%)67,1%62,6%4,5 p.p.68,1%-1,0 p.p.
Margem Bruta (%)72,8%73,2%-0,4 p.p.72,1%0,7 p.p.
Margem Líquida (%)48,5%49,7%1,2 p.p.100,8%-52,3 p.p.

Resultados Operacionais da JHSF no 2T21

Confira a composição da receita bruta da JHSF, referente às suas operações do 2T21, por divisão de negócio:

SegmentoReceita Bruta (R$) - 2T21Participação (%)
Incorporação581,3 milhões82,8%
Shoppings e Varejo62,7 milhões8,9%
Hospitalidade e Gastronomia50,3 milhões7,2%
Aeroporto8,0 milhões1,1%
Total702,3 milhões 100%

A retomada gradual da economia favoreceu as operações da JHSF no 2T20, com a maior circulação de pessoas nos shoppings centers, e com as baixas taxas de juros beneficiando o setor de incorporação.

Na divisão de Incorporação, a receita bruta totalizou R$ 581,3 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 138,7% na comparação com o 2T20.

Adicionalmente, as vendas contratadas apresentaram crescimento de 66,0% versus o 2T20.

Ainda no segmento de Incorporação, o destaque ficou para o projeto Boa Vista Village que registrou crescimento nas vendas de 247,8% no 2T21 versus 2T20.

No segmento de shoppings e varejo (com digital), a receita bruta totalizou R$ 62,7 milhões no 2T21, refletindo o maior volume de vendas.

Mesmo com baixa representatividade da receita total da companhia, a divisão de Hospitalidade e Gastronomia, favoreceu o desempenho da JHSF, com alta expressiva de 707,6% na receita bruta.

Além do mais, a divisão de Aeroporto, registrou uma receita bruta de R$ 8,0 milhões no 2T21, montante 83,3% maior quando comparado ao 2T20.

Onde Investir na Queda da Bolsa? Baixe a Lista de 3 Ações para Investir Agora.

Resultados Financeiros da JHSF no 2T21

A receita líquida da JHSF atingiu R$ 662,4 milhões no 2T21, apresentando alta de 162,5% na comparação com o 2T20.

O lucro bruto da JHSF atingiu R$ 482,3 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 165,3% na comparação com o 2T20. 

O custo dos produtos e serviços vendidos totalizou R$ 180,1 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 155,3% na comparação com o 2T20.

O Ebitda ajustado da JHSF atingiu R$ 444,4 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 158,8% na comparação com o 2T20.

A margem Ebitda ajustada da JHSF totalizou 67,1% no 2T21, apresentando retração de -1,0 ponto percentual na comparação com o 2T20. 

O resultado financeiro da JHSF totalizou um prejuízo de R$ 66,1 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 283,5% quando comparado ao 2T20.

No 2T21, as despesas administrativas cresceram 161,8% em relação ao 2T20.

A margem bruta da JHSF atingiu 72,8% no 2T21, apresentando crescimento de 0,7 ponto percentual na comparação com o 2T20.

O lucro líquido da JHSF atingiu R$ 321,4 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 67,8% na comparação com o 1T21 e alta de 26,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da JHSF
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da JHSF. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da JHSF atingiu 48,5% no 2T21, apresentando retração de -52,3 pontos percentuais na comparação com o 2T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Onde Investir na Queda da Bolsa? Baixe a Lista de 3 Ações para Investir Agora.

Endividamento da JHSF

Os indicadores de endividamento da JHSF estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 41,9%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da JHSF:

Gráfico do Histórico de Endividamento da JHSF
Gráfico: Histórico de Endividamento JHSF. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da JHSF em junho de 2021, totalizou R$ 1,8 bilhão, apresentando retração de R$ 167,6 milhões na comparação com março de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 93,5% da sua dívida no longo prazo e 6,5% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da JHSF

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da JHSF para iniciar a sua análise dos fundamentos da JHSF3.

Indicador03/202106/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)5,95,7-3,4%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,21,20,0%
Dividend Yield (DY) %2,1%4,9%2,8 p.p.
Payout %12,4%28,0%15,6%
Valor de Mercado (R$)4,8 B5,0 B-4,2%
Ebitda (R$)1.003,4 B1.079,7 B7,6¨%
Lucro por Ação (LPA) $1,17761,27438,2%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %20,2%20,3%0,1 p.p.
Margem Líquida %58,4%48,8%-9,6 p.p.
Liquidez Corrente2,33,10,8 p.p.
Data Divulgação06/05/2105/08/21-

* Indicadores com base na data de 05/08/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados JHSF 2T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da JHSF do 2T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da JHSF do 2T21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da JHSF.

JHSF3 Vale a Pena?

A JHSF registrou lucro líquido de R$ 321,4 milhões no 2T21, apresentando uma alta de 26,4% quando comparado com o mesmo período de 2020.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado totalizou R$ 444,4 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 158,8% na comparação com o 2T20.

A companhia registrou crescimento em todas as suas divisões de negócios, com destaque para o segmento de Hospitalidade e Gastronomia.

A posição de caixa da JHSF totalizou R$ 1,2 bilhão em junho de 2021, somando as aplicações financeiras de curto prazo, suficiente para cobrir 67% do endividamento bruto.

Se você quer investir em ações com ótimos fundamentos e que estão sendo negociadas com desconto em relação ao seu preço justo, garanta a sua vaga na minha Carteira Ações para a Vida e receba o meu acompanhamento.

Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Press Release da JHSF 2T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da JHSF do 2T21 na íntegra.