Os resultados da JHSF (JHSF3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 06/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da JHSF do 1T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação JHSF3 vale a pena.
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Sobre JHSF
A JHSF é uma empresa brasileira que atua nos setores de shopping centers, incorporação imobiliária, hotelaria e gastronomia.
Fundada em 1972 com o nome JHS, a empresa tem como área principal de atuação e investimento o segmento de alta renda, com foco em atividades de renda recorrente.
A empresa atua tanto no mercado brasileiro como em outros países, como Estados Unidos e Uruguai.
Foi a primeira empresa do ramo imobiliário brasileiro a priorizar ativos de renda recorrente, incluindo a exploração de shopping centers, um aeroporto e hotéis, além dos projetos imobiliários.
Ao longo de sua história, a companhia contabilizou mais de 6 milhões de metros quadrados construídos.
Composição Acionária da JHSF
| Acionista | ON | PN | Total |
| Jhsf Par S.A. | 39,80% | 0,00% | 39,80% |
| Outros | 35,60% | 0,00% | 35,60% |
| José Auriemo Neto | 11,70% | 0,00% | 11,70% |
| Capital Research Global Investors | 7,20% | 0,00% | 7,20% |
| Fábio Roberto Chimenti Auriemo | 3,60% | 0,00% | 3,60% |
| Flatly Global Ltd. | 2,00% | 0,00% | 2,00% |
| Ações Tesouraria | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
Avaliação de Governança
A JHSF está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | JHSF Participações S.A |
| Código | JHSF3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Incorporações |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 58,4% |
| Principal Acionista | Jhsf Par S.A. |
| Site | ri.jhsf.com.br |
A JHSF possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado JHSF no 1T21
A JHSF apresentou um lucro líquido de R$ 191,5 milhões no 1T21, uma alta de 1.078,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da JHSF do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1T21 | 4T20 | % | 1T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 191,5 M | 189,2 M | 1,2% | 16,3 M | 1.078,2% |
| Margem Ebitda (%) | 60,2% | 52,3% | 7,9 p.p. | 40,1% | 20,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 73,2% | 71,7% | 1,5 p.p. | 46,3% | 26,9 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 49,7% | 47,9% | 1,8 p.p. | 10,0% | 39,7 p.p. |
Resultados Operacionais da JHSF no 1T21
Confira a composição da receita líquida da JHSF, referente às suas operações do 1T21, por divisão de negócio:
| Segmento | Receita líquida (R$) 1T21 | Participação (%) |
| Incorporação | 300,5 M | 78,0% |
| Renda Recorrente | 38,7 M | 10,1% |
| Hospitalidade e Gastronomia | 39,1 M | 10,1% |
| Aeroporto | 7,0 M | 1,8% |
| Total | 385,3 M | 100% |
Incorporação
A receita líquida da divisão incorporação alcançou R$ 300,5 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 271,3% na comparação com o 1T20.
Renda Recorrente
A receita líquida da divisão renda recorrente alcançou R$ 38,7 milhões no 1T21, apresentando retração de -2,4% na comparação com o 1T20.
Hospitalidade e Gastronomia
A receita líquida da divisão hospitalidade e gastronomia, alcançou R$ 39,1 milhões no 1T21, apresentando retração de -2,6% na comparação com o 1T20.
Aeroporto
A receita líquida da divisão aeroporto alcançou R$ 7,0 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 268,7% na comparação com o 1T20.
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Resultados Financeiros da JHSF no 1T21
A receita líquida de vendas da JHSF atingiu R$ 385,3 milhões no 1T21, apresentando alta de 136,9% na comparação com o 1T20.
O Lucro Bruto da JHSF atingiu R$ 282,1 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 274,8% na comparação com o 1T20.
O custo dos produtos e serviços vendidos totalizou R$ 103,2 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 18,1% na comparação com o 1T20.
O Ebitda da JHSF atingiu R$ 232 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 256,0% na comparação com o 1T20.
A Margem Ebitda da JHSF totalizou 60,2% no 1T21, apresentando crescimento de 20,1 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O resultado financeiro da JHSF totalizou um prejuízo de R$ 11,2 milhões no 1T21, apresentando retração de -62,1% quando comparado ao 1T20.
No 1T21, as despesas operacionais cresceram 45,9% em relação ao 1T20.
A Margem Bruta da JHSF atingiu 73,2% no 1T21, apresentando crescimento de 26,9 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O lucro líquido da JHSF atingiu R$ 191,5 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 1,2% na comparação com o 4T20 e alta de 1.078,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem Líquida da JHSF atingiu 49,7% no 1T21, apresentando crescimento de 39,7 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da JHSF
Os indicadores de endividamento da JHSF estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 41,1%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da JHSF:
A dívida bruta da JHSF em março de 2021, totalizou R$ 1,6 bilhão, apresentando crescimento de R$ 80,7 milhões na comparação com dezembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 93,7% da sua dívida no longo prazo e 6,3% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da JHSF
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da JHSF para iniciar a sua análise dos fundamentos da JHSF3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 8,4 | 5,9 | -29,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,4 | 1,2 | -14,3% |
| Dividend Yield (DY) % | 4,6% | 5,2% | 0,6 p.p. |
| Payout % | 38,7% | 30,5% | -8,2 p.p. |
| Valor de Mercado (R$) | 5,3 B | 4,8 B | -9,4% |
| Ebitda (R$) | 837,5 M | 1,0 B | 19,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,9272 | 1,1776 | 27,0% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 16,7% | 20,2% | 3,5 p.p. |
| Margem Líquida % | 54,6% | 58,4% | 3,8 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,7 | 2,3 | 0,6 p.p. |
| Data Divulgação | 18/02/21 | 06/05/21 | - |
* Indicadores com base na data de 10/05/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados JHSF 1T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da JHSF do 1T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da JHSF do 1T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da JHSF.
JHSF3 Vale a Pena?
A JHSF registrou lucro líquido de R$ 191,5 milhões no 1T21, apresentando uma alta de 1.078,2% quando comparado com o mesmo período de 2020.
O destaque ficou para a divisão incorporação, que registrou um crescimento de 271,3% na receita líquida quando comparado com o mesmo período de 2020.
Por sua vez, as vendas totais dos shoppings recuaram -15,5% no 1T21, quando comparado com o mesmo período de 2020.
O Ebitda totalizou R$ 232 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 256,0% na comparação com o 1T20.
A posição de caixa da JHSF totalizou R$ 1,17 bilhão em março de 2021, somando as aplicações financeiras de curto prazo.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da JHSF do 1T21 na íntegra.
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