Os resultados da JBS (JBSS3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 21/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da JBS do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação JBSS3 vale a pena.

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Sobre JBS

A JBS S.A. é uma multinacional de origem brasileira, reconhecida como uma das líderes globais da indústria de alimentos.

Com sede na cidade de São Paulo, a JBS está presente em 15 países e conta com mais de 230 mil colaboradores.

A JBS conta com um portfólio diversificado de produtos, com opções que vão desde carnes in natura e congelados até pratos prontos para o consumo comercializados por meio de marcas reconhecidas no Brasil e no exterior.

A Companhia também atua com negócios correlacionados, como Couros, Biodiesel, Colágeno, Envoltórios para embutidos, Higiene & Limpeza, Embalagens Metálicas, Transportes e soluções em gestão de resíduos.

Veja aqui a análise de mercado da JBS, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da JBS

AcionistaONPNTotal
Outros35,5%0,0%35,5%
J&f Investimentos S.A.36,5%0,0%36,5%
Bndes Participações S.A. - Bndespar22,2%0,0%22,2%
Fundo de Investimento em Participações Multiestrategia Formosa5,8%0,0%5,8%

Avaliação de Governança

A JBS está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaJBS S.A.
CódigoJBSS3
SubsetorAlimentos Processados
Segmento de ListagemCarnes e Derivados
Tag Along100%
Free Float57%
Principal AcionistaJ&f Investimentos S.A.
Siteri.jbs.com.br

A JBS possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado JBS no 4T21

A JBS apresentou um lucro líquido de R$ 6,5 bilhões no 4T21, apresentando um crescimento de 61,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da JBS do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)6,5 B7,6 B-14,7%4,0 B61,0%
Margem Ebitda (%)13,5%15,0%-1,5 p.p.9,2%4,3 p.p.
Margem Bruta (%)19,9%20,8%-0,9 p.p.15,3%4,6 p.p.
Margem Líquida (%)6,7%8,2%-1,5 p.p.5,3%1,4 p.p.

Resultados Operacionais da JBS no 4T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da JBS, referente às suas operações do 4T21, por divisão de negócio:

Seara

A receita líquida da divisão Seara totalizou R$ 10,1 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de  34,2% em relação ao mesmo período de 2020.

Nesse trimestre, o Ebitda ajustado da divisão Seara totalizou R$ 1,1 bilhão, apresentando crescimento de 6,6% na comparação com o mesmo período de 2020.

Além do maior volume de venda, o maior preço médio de venda favoreceu a receita líquida da divisão Seara entre os meses de outubro e dezembro.

JBS Brasil

A receita líquida da divisão JBS Brasil totalizou R$ 14,1 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 5,1% em relação ao mesmo período de 2020.

O resultado foi impulsionado pelo melhor desempenho entregue no mercado doméstico brasileiro, favorecido pelo fortalecimento do Açougue Nota 10, que apresentou crescimento no número de lojas.

Por sua vez, o Ebitda ajustado da divisão JBS Brasil totalizou R$ 696,7 milhões no 4T21, uma alta de 1,3% em relação ao 4T20.

JBS USA Beef

A receita líquida da divisão JBS USA Beef totalizou R$ 41,9 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 38,3% em relação ao mesmo período de 2020.

As operações da JBS USA Beef na América do Norte foram sustentadas pela maior demanda de carne bovina.

Somado a isso, o desempenho da JBS Austrália foi beneficiado pela forte demanda doméstica e internacional que favoreceu os preços da carne bovina.

Enquanto isso, o Ebitda ajustado da divisão JBS USA Beef totalizou R$ 7,8 bilhões no 4T21, registrando uma alta de  180,0% em relação ao mesmo período de 2020.

JBS USA Pork

A receita líquida da divisão JBS USA Pork totalizou R$ 10,6 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 14,1% em relação ao mesmo período de 2020.

De acordo com a companhia, a maior demanda por carne suína impulsionou os preços da divisão JBS USA Pork e foi importante para sustentar o crescimento das margens entre os meses de outubro e dezembro.

Logo, o Ebitda ajustado da divisão JBS USA Pork totalizou R$ 1,2 bilhão no 4T21, apresentando crescimento de 39,4% em relação ao 4T20.

Pilgrim’s Pride

A receita líquida da divisão Pilgrim 's Pride totalizou R$ 22,5 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 34,0% em relação ao mesmo período de 2020.

Os resultados da divisão Pilgrim 's Pride foram favorecidos pelo crescimento da demanda, e pela valorização do dólar que favoreceu a receita líquida no período.

Além disso, o Ebitda ajustado da divisão Pilgrim 's totalizou R$ 2,3 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 44,0% em relação ao 4T20.

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Resultados Financeiros da JBS no 4T21

A receita líquida de vendas da JBS atingiu R$ 97,2 bilhões no 4T21, apresentando alta de 27,8% na comparação com o 4T20.

O lucro bruto da JBS atingiu R$ 19,3 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 66,3% na comparação com o 4T20. 

O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 77,9 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 20,8% na comparação com o 4T20.

O Ebitda ajustado da JBS atingiu R$ 13,2 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 86,9% na comparação com o 4T20.

A margem Ebitda ajustada da JBS totalizou 13,5% no 4T21, apresentando crescimento de 4,3 pontos percentuais na comparação com o 4T20. 

O resultado financeiro da JBS totalizou um prejuízo de R$ 1,7 bilhão no 4T21, versus um lucro de R$ 1,1 bilhão quando comparado ao 4T20.

No 4T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 34,0% em relação ao 4T20.

A margem bruta da JBS atingiu 19,9% no 4T21, apresentando crescimento de 4,6 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

O lucro líquido da JBS atingiu R$ 6,5 bilhões no 4T21, apresentando retração de -14,7% na comparação com o 3T21 e crescimento de 61,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da JBS
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da JBS. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da JBS atingiu 6,7% no 4T21, apresentando crescimento de 1,4 ponto percentual na comparação com o 4T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da JBS

Os indicadores de endividamento da JBS estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 193,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da JBS:

Gráfico do Histórico de Endividamento da JBS
Gráfico do histórico de endividamento da JBS. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da JBS em dezembro de 2021, totalizou R$ 92,5 bilhões, apresentando crescimento de R$ 8,2 bilhões na comparação com setembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 87,1% da sua dívida no longo prazo e 12,9% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da JBS

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da JBS para iniciar a sua análise dos fundamentos da JBSS3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)4,84,4-8,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,71,911,8%
Dividend Yield (DY) %5,2%7,5%2,3 p.p.
Payout %24,6%32,9%8,3 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,30,2-33,3%
Valor de Mercado (R$)89,0 B87,0 B-2,2%
Ebitda (R$)36.242,3 B41.205,4 B13,7%
Lucro por Ação (LPA) $7,59818,648213,8%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %35,9%43,0%7,1 p.p.
Margem Líquida %5,5%5,9%0,4 p.p.
Liquidez Corrente1,5%1,4%-0,1 p.p.
Data Divulgação10/11/2121/03/22-

* Indicadores com base na data de 22/03/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados JBS 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da JBS do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da JBS do 4T21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da JBS.

JBSS3 Vale a Pena?

A JBS reportou lucro líquido de R$ 6,5 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 61,0% na comparação com o mesmo período de 2020.

O destaque ficou para a divisão JBS USA Beef que foi favorecida pela maior demanda de carne bovina nos Estados Unidos, e pela valorização do dólar.

Além disso, o controle dos custos contribuiu para a elevação de 180,0% no Ebitda ajustado da divisão JBS USA Beef.

Em contrapartida, as maiores despesas financeiras refletiram o aumento dos juros sobre o endividamento bruto, impactando o resultado financeiro líquido no período.

Com múltiplos cada vez mais atrativos, vejo as ações da JBS (JBS3) como uma ótima oportunidade de investimento.

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Press Release da JBS 4T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da JBS do 4T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.