Os resultados da JBS (JBSS3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 12/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da JBS do 1t21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação JBSS3 vale a pena.
Sobre JBS
A JBS S.A. é uma multinacional de origem brasileira, reconhecida como uma das líderes globais da indústria de alimentos.
Com sede na cidade de São Paulo, a JBS está presente em 15 países e conta com mais de 230 mil colaboradores.
A JBS conta com um portfólio diversificado de produtos, com opções que vão desde carnes in natura e congelados até pratos prontos para o consumo comercializados por meio de marcas reconhecidas no Brasil e no exterior.
A Companhia também atua com negócios correlacionados, como Couros, Biodiesel, Colágeno, Envoltórios para embutidos, Higiene & Limpeza, Embalagens Metálicas, Transportes e soluções em gestão de resíduos.
Composição acionária da JBS
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 35,5% | 0,0% | 35,5% |
| J&f Investimentos S.A. | 36,5% | 0,0% | 36,5% |
| Bndes Participações S.A. - Bndespar | 22,2% | 0,0% | 22,2% |
| Fundo de Investimento em Participações Multiestrategia Formosa | 5,8% | 0,0% | 5,8% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | JBS S.A. |
| Código | JBSS3 |
| Subsetor | Alimentos Processados |
| Segmento de Listagem | Carnes e Derivados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 57% |
| Principal Acionista | J&f Investimentos S.A. |
| Site | https://ri.jbs.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado JBS no 1t21
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 2,0 bilhões no 1t21, contra prejuízo de -R$ 6,0 bilhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da JBS do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1t21 | 4t20 | % | 1t20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 2,0 B | R$ 4,0 B | -49,1% | -R$ 6,0 B | - |
| Margem Ebitda (%) | 9,1% | 9,2% | -0,1 p.p. | 6,9% | 2,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 14,8% | 15,3% | -0,5 p.p. | 12,9% | 1,9 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 2,9% | 5,3% | -2,4 p.p. | -10,4% | 13,3 p.p. |
Resultados Operacionais da JBS no 1t21
Confira os destaques dos resultados operacionais da JBS, referente às suas operações do 1t21, por divisão de negócio:
Seara
No 1T21, a receita líquida da Seara totalizou R$7,8 bilhões, um crescimento de 34,4% em relação ao 1T20, em função de um aumento de 18,1% no volume vendido e de 13,8% no preço de venda.
No mercado interno, que correspondeu por 50% das vendas da unidade, a receita líquida totalizou R$3,9 bilhões, sendo 33,4% superior ao 1T20.
No mercado externo, a receita líquida foi de R$3,9 bilhões, apresentando crescimento de 35,4% em relação ao 1T20, em função de um aumento de 14,6% no volume vendido e de 18,2% no preço médio.
JBS Brasil
No 1T21, a receita líquida da JBS Brasil foi de R$11,5 bilhões, o que corresponde a um aumento de 41,3% em relação ao 1T20.
No mercado doméstico, que correspondeu por 61,5% da receita da unidade, a receita líquida foi de R$7,1 bilhões, um crescimento de 41,4% na comparação anual.
No mercado externo, a receita registrou um aumento de 41,2% comparado ao 1T20, atingindo o montante de R$4,4 bilhões.
JBS USA Beef
Em IFRS e reais, a receita líquida no 1T21 foi de R$30,4 bilhões, 32,2% maior que no 1T20 e o EBITDA foi de R$2,7 bilhões, um expressivo aumento de 148,5% quando comparado ao 1T20, com a margem EBITDA crescendo de 4,8% para 9,0% no período.
Esses resultados incluem o impacto da desvalorização de 18,5% do câmbio médio (BRL vs. USD), que passou de R$4,46 no 1T20 para R$5,47 no 1T21.
JBS USA Pork
Em IFRS e reais, a receita líquida no 1T21 foi de R$8,8 bilhões, 32,7% maior que no 1T20 e o EBITDA foi de R$1,0 bilhão, um expressivo aumento de 212,6% quando comparado ao 1T20, com a margem EBITDA crescendo de 5% para 11,7% no período.
Pilgrim’s Pride
Considerando os resultados em IFRS e reais, a receita líquida foi de R$17,9 bilhões, um aumento de 30,7% em relação ao 1T20, e o EBITDA foi de R$1,9 bilhão, com margem de 10,7%.
No período, a desvalorização do câmbio médio foi de 18,5%, passando de R$4,46 no 1T20 para R$5,47 no 1T21
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Resultados Financeiros da JBS no 1t21
A receita líquida de vendas da JBS atingiu R$ 75,2 bilhões no 1t21, apresentando alta de 33,2% na comparação com o 1t20.
O Lucro Bruto da JBS atingiu R$ 11,1 bilhões no 1t21, apresentando crescimento de 52,8% na comparação com o 1t20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 64,1 bilhões no 1t21, apresentando crescimento de 30,3% na comparação com o 1t20.
O Ebitda da JBS atingiu R$ 6,9 bilhões no 1t21, apresentando crescimento de 75,8% na comparação com o 1t20.
A margem Ebitda da JBS totalizou 9,1% no 1t21, apresentando crescimento de 2,2 ponto percentual na comparação com o 1t20.
O resultado financeiro da JBS totalizou um prejuízo de -R$ 1,2 bilhão no 1t21, apresentando retração de -87,1% quando comparado ao 1t20.
No 1t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 34,2% em relação ao 1t20.
A Margem bruta da JBS atingiu 14,8% no 1t21, apresentando crescimento de 1,9 ponto percentual na comparação com o 1t20.
O lucro líquido da JBS atingiu R$ 2,0 bilhões no 1t21, apresentando retração de -49,1% na comparação com o 4t20 e prejuízo de -R$ 6,0 bilhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da JBS atingiu 2,9% no 1t21, apresentando crescimento de 13,3 ponto percentual na comparação com o 1t20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da JBS
Os indicadores de endividamento da JBS estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 152,8%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da JBS:
A dívida bruta da JBS em março de 2021, totalizou R$ 67,4 bilhões, apresentando crescimento de R$ 8,0 bilhões na comparação com março de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 90,7% da sua dívida no longo prazo e 9,3% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da JBS
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da JBS para iniciar a sua análise dos fundamentos da JBSS3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 12,8 | 6,0 | -53,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,4 | 1,7 | 21,4% |
| Dividend Yield (DY) % | 2,3% | 1,8% | -0,5 p.p. |
| Payout % | 29,2% | 10,7% | -18,5 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,2 | 0,3 | 50,0% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 61,8 B | R$ 75,5 B | 22,2% |
| Ebitda (R$) | R$ 7,0 B | R$ 6,9 B | -1,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,8535 | 5,0565 | 172,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 10,7% | 28,8% | 18,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 1,7% | 4,4% | 2,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,5 | 1,3 | -0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 24/03/21 | 12/05/21 | - |
* Indicadores com base na data de 12/05/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados JBS 1t21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da JBS do 1t21.
Documentos e arquivos dos Resultados da JBS do 1t21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da JBS.
JBSS3 Vale a Pena?
Baseado nos fundamentos históricos quantitativos, a JBS apresenta excelente qualidade. Refletindo diretamente na consistência dos seus resultados.
Com a estratégia de ser um player global relevante no segmento de plant-based, a JBS fez a aquisição na Europa da empresa Vivera.
Com faturamento de €85 milhões, a Vivera é a terceira empresa em market share na Europa e está presente em 25 países.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 166,7 bilhões, crescimento de 8,7% em relação ao saldo no primeiro trimestre de 2020.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 44,1 bilhões no 1T21, o que representou uma variação de 31,4% em relação ao saldo no primeiro trimestre de 2020.
Nestes três meses, a ação oscilou 28,0% contra -2,0% do Ibovespa.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da JBS do 1t21 na íntegra.
Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da JBS Do 1t21 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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