Os resultados da IRB Brasil (IRBR3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 28/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da IRB Brasil do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação IRBR3 vale a pena.
Sobre IRB Brasil
A IRB Brasil Resseguros é a maior resseguradora do país, oferecendo cobertura para riscos em todas as linhas de negócios do mercado ressegurador.
A resseguradora está presente no mercado há 80 anos, e tem como diferencial, seu alto conhecimento técnico no mercado ressegurador.
Composição acionária da IRB Brasil
| Acionista | ON | PN | Total |
| Bradesco Seguros S.A. | 15,2% | 0,0% | 15,2% |
| Outros | 67,2% | 0,0% | 67,2% |
| Itaú Seguros S.A. | 11,1% | 0,0% | 11,1% |
| Blackrock | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| União Federal | 0,0% | 100,0% | 0,0% |
| Ações Tesouraria | 1,3% | 0,0% | 1,3% |
Avaliação de Governança
A IRB Brasil Resseguros está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Irb - Brasil Resseguros S.A. |
| Código | IRBR3 |
| Subsetor | Previdência e Seguros |
| Segmento de Listagem | Seguradoras |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 67% |
| Principal Acionista | Bradesco Seguros S.A. (15%) |
| Site | ri.irbre.com |
A IRB Brasil Resseguros possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado IRB Brasil no 2t20
A IRB Brasil Resseguros apresentou um prejuízo líquido de R$ 685,1 milhões no 2t20, uma baixa de -276,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da IRB Brasil do segundo trimestre de 2020:
| Indicador | 2t20 | 1t20 | % | 2t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -685,1 M | 13,9 M | -5.028,8% | 388,4 M | -276,4% |
| Margem Bruta (%) | -50,4% | 4,3% | -54,8 p.p. | 15,9% | -66,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -32,6% | 0,8% | -33,3 p.p. | 24,3% | -56,9 p.p. |
Resultados Operacionais da IRB Brasil no 2t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da IRB Brasil Resseguros, referente às suas operações do 2t20:
Os prêmios emitidos no Brasil alcançaram R$ 1,1 bilhão no 2t20, apresentando retração de 15,6 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
Os prêmios emitidos no exterior alcançaram R$ 1,4 bilhão no 2t20, apresentando crescimento de 41,4 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O índice de retrocessão da IRB Brasil Resseguros alcançou 32,8% no 2t20, apresentando crescimento de 4,1 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O índice de sinistralidade total da IRB Brasil Resseguros alcançou 135,3% no 2t20, apresentando crescimento de 77,3 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O índice de comissionamento da IRB Brasil Resseguros alcançou 21,2% no 2t20, apresentando crescimento de 1,1 ponto percentual na comparação com o 2t19.
A rentabilidade da carteira da IRB Brasil Resseguros alcançou 141,0% do CDI no 2t20, apresentando crescimento de 20,0 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O índice combinado da IRB Brasil Resseguros alcançou 167,0% no 2t20, apresentando crescimento de 82,3 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O índice combinado ampliado da IRB Brasil Resseguros alcançou 162,4% no 2t20, apresentando crescimento de 90,8 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
Os indicadores operacionais da IRB Brasil Resseguros evidenciaram um menor desempenho operacional, mesmo com o melhor desempenho no mercado externo.
Resultados Financeiros da IRB Brasil no 2t20
A receita das operações de resseguros da IRB Brasil atingiu R$ 2,1 bilhão no 2t20, apresentando alta de 8,9% na comparação com o 2t19.
O Lucro Bruto da IRB Brasil atingiu um prejuízo R$ 1 bilhão no 2t20, apresentando retração de -492,9% na comparação com o 2t19.
Os sinistros e despesas das operações totalizaram R$ 3,1 bilhão no 2t20, apresentando crescimento de 138,1% na comparação com o 2t19.
O resultado financeiro da IRB Brasil totalizou um lucro de R$ 74,2 milhões no 2t20, apresentando retração de -57,2% quando comparado ao 2t19.
No 2t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 5,6% em relação ao 2t19.
A Margem bruta da IRB Brasil atingiu -50,4% no 2t20, apresentando retração de -66,4 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O prejuízo líquido da IRB Brasil atingiu R$ 685,1 milhões no 2t20, apresentando retração de -5.028,8% na comparação com o 1t20 e a queda de -276,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da IRB Brasil atingiu -32,6% no 2t20, apresentando retração de -56,9 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da IRB Brasil
Os indicadores de endividamento da IRB Brasil estão dentro da normalidade, apresentando uma bruta bruta / patrimônio líquido de 468,3%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da IRB Brasil:
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 8% da sua dívida no longo prazo e 92% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da IRB Brasil para iniciar a sua análise dos fundamentos da IRBR3.
| Indicador | 03/2020 | 06/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 9,5 | -46,9 | -593,7 |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,3 | 3,3 | 43,5% |
| Dividend Yield (DY) % | 2,2% | 1,9% | -0,3 p.p. |
| Payout % | 20,8% | -90,9% | -111,7 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,2 | 1,2 | 0,0 p.p. |
| Valor de Mercado (R$) | 8,3 B | 9,4 B | 13,3% |
| Ebit (R$) | 920,7 M | -429,5 M | -146,6% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,9459 | -0,2165 | -122,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 24,5% | -6,9% | -31,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 12,6% | -2,7% | -15,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,0 | 0,9 | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 30/06/20 | 28/08/20 | - |
* Indicadores com base na data de 29/08/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados IRB Brasil 2t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da IRB Brasil do 2t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da IRB Brasil do 2t20.
- Press Release 2t20;
- ITR 2º Trimestre 2020;
- Planilha de Resultados 2t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da IRB Brasil.
IRBR3 Vale a Pena?
Os resultados da IRB Brasil Resseguros do 2t20 foram marcados pelo aumento significativo nos custos operacionais.
Apesar da maior receita apresentada envolvendo as operações de resseguros, o resultado bruto foi impactado pelo aumento das despesas.
Em especial, o aumento de 138,1% nos custos das operações de resseguros, e crescimento de 133,7% nos sinistros retidos de resseguros.
No 2t20, do total dos prêmios emitidos, 54% foi decorrente dos prêmios emitidos no exterior, sendo impactada positivamente pela valorização do dólar.
A IRB Brasil Resseguros fechou o 2t20 com um caixa de R$ 2,0 bilhões, apresentando uma retração de -4,6% quando comparado com março de 2020.
As ações IRBR3 acumulam uma queda de 78,80% em 2020, influenciado por sua alta volatilidade em função dos recentes escândalos envolvendo o nome da empresa.
Devido aos últimos eventos envolvendo a IRB Brasil Resseguros, é recomendável que o investidor tenha cautela em negociar as ações IRBR3.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da IRB Brasil do 2t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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