Os resultados da Eternit (ETER3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 11/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Eternit do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação ETER3 vale a pena.

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Sobre Eternit

A Eternit é líder de mercado no setor de coberturas e atuante nos segmentos de louças, metais sanitários e soluções construtivas.

Sua estrutura é formada por unidades em diversos estados brasileiros como Paraná, Rio de Janeiro, Goiás, Bahia, São Paulo, Ceará e Amazonas.

A companhia oferece diversos produtos como Telhas, Louças, Metais, Sistemas construtivos e Kits de louças, acessórios e metais.

Veja aqui a análise de mercado da Eternit, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.

Composição Acionária da Eternit

AcionistaONPNTotal
D+1 Fundo de Investimento em Ações   20,9%0,0%20,9%
Outros61,5%0,0%61,5%
Luiz Barsi Filho10,7%   0,0%10,7%   
Geração Futuro L.par Fundo de   Investimento em Ações6,9%0,0%6,9%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%

Avaliação de Governança

A Eternit está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaEternit S.A.   
CódigoETER3
SubsetorConstrução e Engenharia   
Segmento de ListagemNovo Mercado   
Tag Along100%
Free Float98,9%
Principal AcionistaD+1 Fundo de Investimento em Ações
Siteri.eternit.com.br 

A Eternit possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Eternit no 1T22

A Eternit apresentou um lucro líquido de R$ 42,3 milhões no 1T22, baixa de -27,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Eternit do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)42,3 M53,3 M-20,7%58,4 M-27,6%
Margem Ebitda (%)25,0%26,0%-1,0 p.p.30,0%-5,0 p.p.
Margem Bruta (%)33,1%41,2%-8,1 p.p.44,5%-11,4 p.p.
Margem Líquida (%)16,3%18,4%-2,1 p.p.21,6%-5,3 p.p.

Resultados Operacionais da Eternit no 1T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Eternit, referentes às suas operações do 1T22, por divisão de negócio:

Fibrocimento

A receita líquida da divisão Fibrocimento totalizou R$ 188,3 milhões no 1T22, apresentando retração de -7,4% na comparação com o mesmo período de 2021.

Nesse mesmo período, o volume de vendas de telhas totalizou 158 mil toneladas, registrando retração de -17,0% no volume quando comparado com o mesmo período de 2021.

O destaque ficou para as maiores vendas do segmento de sistemas construtivos, com crescimento de 59,0% entre os meses de janeiro e março.

Gráfico das Vendas de Sistemas Construtivos da Eternit
Gráfico das vendas de sistemas construtivos. Fonte: RI Eternit

Mineral Crisotila

A receita líquida da divisão Mineral Crisotila totalizou R$ 66,9 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 6,3% na comparação com o mesmo período de 2021.

As exportações de fibra crisotila totalizaram 41 mil toneladas neste trimestre, alta de 16,0% em relação ao 1T21.

Telhas de Concreto

A receita líquida da divisão Telhas de Concreto totalizou R$ 4,3 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 10,0% na comparação com o mesmo período de 2021.

No entanto, a margem bruta da divisão Telhas de Concreto reduziu em -2,0 pontos percentuais para 10,0% entre os meses de janeiro e março.

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Resultados Financeiros da Eternit no 1T22

A receita líquida da Eternit atingiu R$ 259,7 milhões no 1T22, apresentando baixa de -3,9% na comparação com o 1T21.

O lucro bruto da Eternit atingiu R$ 85,9 milhões no 1T22, apresentando retração de -28,5% na comparação com o 1T21. 

O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 173,8 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 15,8% na comparação com o 1T21.

O Ebitda da Eternit atingiu R$ 64,3 milhões no 1T22, apresentando uma baixa de -22,0% na comparação com o 1T21.

A margem Ebitda da Eternit totalizou 25,0% no 1T22, apresentando retração de -5,0 pontos percentuais na comparação com o 1T21. 

O resultado financeiro da Eternit totalizou um prejuízo de R$ 8,6 milhões no 1T22, apresentando uma baixa de -440,6% quando comparado ao 1T21.

No 1T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 4,8% em relação ao 1T21.

A margem bruta da Eternit atingiu 33,1% no 1T22, apresentando retração de -11,4 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

O lucro líquido da Eternit atingiu R$ 42,3 milhões no 1T22, apresentando retração de -20,7% na comparação com o 4T21 e baixa de -27,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Eternit
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Eternit. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Eternit atingiu 16,3% no 1T22, apresentando retração de -5,3 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Eternit

Os indicadores de endividamento da Eternit estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 6,0%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Eternit:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Eternit
Gráfico do histórico de Endividamento da Eternit. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Eternit em março de 2022, totalizou R$ 36,4 milhões, apresentando redução de R$ 1,0 milhão na comparação com dezembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 89,3% da sua dívida no longo prazo e 10,7% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Eternit

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Eternit para iniciar a sua análise dos fundamentos da ETER3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)4,84,0-16,7%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,31,7-26,1%
Dividend Yield (DY) %1,2%3,9%2,7 p.p.
Payout %5,5%15,5%10,0 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,20,9-25,0%
Valor de Mercado (R$)1,3 B1,0 B-23,1%
Ebitda (R$)362,1 M343,9 M-5,0%
Lucro por Ação (LPA) $4,36164,1004-5,9%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %47,8%41,8%-6,0 p.p.
Margem Líquida %24,0%22,8%-1,2 p.p.
Liquidez Corrente3,5%3,6%0,1 p.p.
Data Divulgação23/02/2211/05/22-

* Indicadores com base na data de 12/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Eternit 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Eternit do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Eternit do 1T22. 

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Eternit.

ETER3 Vale a Pena?

A Eternit divulgou lucro líquido de R$ 42,3 milhões no 1T22, uma variação de -20,7% em relação ao 4T21 e decréscimo de -27,6% em relação ao 1T21. 

A receita líquida reduziu para R$ 259,7 milhões neste trimestre, impactada pela alta inflação dos materiais de construção, que pressionou as vendas no período.

A margem bruta atingiu 33,1% neste trimestre contra 41,2% no 4T21 e 44,5% no mesmo período do ano passado. 

Já a margem líquida diminuiu para 16,3% no 1T22, refletindo o impacto cambial no resultado financeiro.

Os ativos totais registraram o saldo de R$ 1,1 bilhão, crescimento de 27,9% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior. 

O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 605,7 milhões no 1T22, valor 121,5% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.

Portanto, a ação ETER3 permanece no radar.

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Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.