Os resultados da BR Properties (BRPR3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 05/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da BR Properties do 1T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação BRPR3 vale a pena.
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Sobre BR Properties
A BR Properties atua no segmento de exploração de imóveis, sendo uma das principais empresas de investimento em imóveis comerciais do Brasil.
A companhia foi constituída em 2004, sendo anteriormente conhecida como Itarema Participações, através de diversas aquisições, a BR Properties ganhou notoriedade no mercado imobiliário brasileiro.
Atualmente, a companhia tem como foco, a aquisição, locação, administração, incorporação e venda de imóveis comerciais, especialmente imóveis qualificados como escritórios, galpões industriais e de varejo.
No segmento de locação, a companhia ainda abrange as modalidades Sale Lease Back e Built to Suit visando reforçar sua estratégia de negócios.
Seu portfólio é formado por imóveis comerciais, terrenos e galpões industriais e de logística distribuídos estrategicamente nas regiões metropolitanas do país.
Composição Acionária da BR Properties
| Acionista | ON | PN | Total |
| Gp Capital Partners Vi. L.p | 58,0% | 0% | 58,0% |
| Outros | 40,6% | 0% | 40,6% |
| Ações Tesouraria | 1,4% | 0% | 1,4% |
Avaliação de Governança
A BR Properties está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | BR Properties S.A. |
| Código | BRPR3 |
| Subsetor | Exploração de Imóveis |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 41% (ON) |
| Principal Acionista | GP Capital Partners VI L.P (5.804%) |
| Site | www.brpr.com.br |
A BR Properties possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado BR Properties no 1T21
A BR Properties apresentou um lucro líquido de R$ 13,4 milhões no 1T21, uma baixa de -7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da BR Properties do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1T21 | 4T20 | % | 1T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 13,4 M | 155,7 M | -91,4% | 14,4 M | -7% |
| Margem Ebitda (%) | 74% | 76% | -2,0 p.p. | 71% | 3,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 16,3% | 186,5% | -170,2 p.p. | 18,9% | -2,6 p.p. |
Resultados Operacionais da BR Properties no 1T21
Confira os destaques dos resultados operacionais da BR Properties, referente às suas operações do 1T21:
No 1T21, a BR Properties comercializou 11.896 m² de Àrea Bruta Locável (ABL) em novas locações, registrando o primeiro trimestre nos últimos 7 anos.
A Àrea Bruta Locável (ABL) do portfólio atual da Br Properties totalizou 562.394 (m²) no 1T21, apresentando crescimento de 23% na comparação com o 1T20.
A Àrea Bruta Locável (ABL) de Imóveis em desenvolvimento e terrenos da Br Properties totalizou 223.819 (m²) no 1T21, permanecendo estável na comparação com o 1T20.
A taxa de vacância financeira da BR Properties totalizou 18,6% no 1T21, apresentando retração de -1 pontos percentual na comparação com o 1T20.
A taxa de vacância física da BR Properties totalizou 21,2% no 1T21, apresentando crescimento de 1 ponto percentual na comparação com o 1T20.
Veja abaixo a segmentação do portfólio da BR Properties do 1T21, referente à Àrea Bruta Locável (ABL):
Outro ponto de melhoria foi o valor do aluguel médio por metro quadrado das mesmas propriedades do portfólio que cresceu 12,1% nos últimos 12 meses.
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Resultados Financeiros da BR Properties no 1T21
A receita líquida de vendas da BR Properties atingiu R$ 82,3 milhões no 1T21, apresentando alta de 8% na comparação com o 1T20.
O Ebitda ajustado da BR Properties atingiu R$ 61,1 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 14% na comparação com o 1T20.
A Margem Ebitda da BR Properties totalizou 74% no 1T21, apresentando crescimento de 3,0 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O resultado financeiro da BR Properties totalizou um prejuízo de R$ 17,2 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 136% quando comparado ao 1T20.
No 1T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 2% em relação ao 1T20.
O lucro líquido da BR Properties atingiu R$ 13,4 milhões no 1T21, apresentando retração de -91,4% na comparação com o 4T20 e baixa de -7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem Líquida da BR Properties atingiu 16,3% no 1T21 apresentando retração de -2,6 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da BR Properties
Os indicadores de endividamento da BR Properties estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 36,1%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da BR Properties:
A dívida bruta da BR Properties em março de 2021 totalizou R$ 2,7 bilhões, apresentando crescimento de R$ 428,9 milhões na comparação com dezembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 87,5% da sua dívida no longo prazo e 12,5% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridos no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da BR Properties
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da BR Properties para iniciar a sua análise dos fundamentos da BRPR3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 23,6 | 20,6 | -12,7% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,7 | 0,6 | -14,3% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,7% | 2,0% | 0,3 p.p. |
| Payout % | 40,7% | 40,9% | 0,2 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 15,2 | 12,9 | -15,1% |
| Valor de Mercado (R$) | 4,8 B | 4,1 B | -14,6% |
| Ebit (R$) | 357,1 M | 346,2 M | -3,1% |
| Ebitda (R$) | 367,1 M | 356,2 M | -3,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,4197 | 0,4177 | -0,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 2,8% | 2,8% | 0,0 p.p. |
| Margem Líquida % | 65,8% | 64,2% | -1,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 3,6 | 2,4 | -1,2 p.p. |
| Data Divulgação | 08/02/21 | 05/05/21 |
* Indicadores com base na data de 05/05/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados BR Properties 1T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da BR Properties do 1T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da BR Properties do 1T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da BR Properties.
BRPR3 Vale a Pena?
A BR Properties registrou lucro líquido de R$ 13,4 milhões no 1T21, apresentando retração de -7% na comparação com o mesmo período de 2020.
A maior receita líquida no período refletiu o maior preço do valor do aluguel médio por metro quadrado das propriedades da BR Properties.
Por sua vez, a redução na vacância financeira, sinalizou que a empresa alcançou um maior potencial financeiro com seus empreendimentos no 1T21, quando comparado com o 1T20.
Entretanto, na divisão de administração de propriedades houve redução da receita líquida, em função da venda de ativos administrados pela BRPR.
O Ebitda totalizou R$ 61,1 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 14% na comparação com o 1T20.
A posição de caixa da BR Properties totalizou R$ 813,5 milhões em março de 2021, apresentando retração de -32% na comparação com o mesmo período de 2020.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da BR Properties do 1T21 na íntegra.
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