Os resultados da BR Malls (BRML3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 11/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da BR Malls do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação BRML3 vale a pena.

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Sobre BR Malls

A BR Malls atua na administração de shopping centers, a companhia detém atualmente 1.274,2 mil m² de Área Bruta Locável (ABL) Total e 832,1 mil m² de ABL próprio.

A companhia foi constituída em 1949, anteriormente conhecida como ECISA, estando presente há mais de 70 anos no mercado.

Na época, a empresa desenvolvia atividades no setor de construção civil, dedicando-se à construção de estradas, viadutos, vias elevadas, entre outras ações correlatas do setor.

Posteriormente, em 2006, a GP Investimentos e a Equity Internacional, realizou a aquisição da ECISA e de outras empresas, constituindo a BR Malls.

Veja aqui a análise de mercado da BR Malls, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da BR Malls

AcionistaONPNTotal
Outros7,4%0,00%7,4%
Dynamo Administração de Recursos Ltda.61,2%0,00%61,2%
Blackrock. Inc.6,3%0,00%6,3%
Squadra6,0%0,00%6,0%
Opportunity5,6%0,00%5,6%
Atmos5,1%0,00%5,1%
Velt Partners Investimentos Ltda.5,1%0,00%5,1%
Ações Tesouraria3,4%0,00%3,4%

Avaliação de Governança

A BR Malls está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaBR Malls Participacoes S.A.
CódigoBRML3
SubsetorExploração de Imóveis
Segmento de ListagemExploração de Imóveis
Tag Along100%
Free Float75%
Principal AcionistaDynamo Administração de Recursos Ltda
Siteri.brmalls.com.br

A BR Malls possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado BR Malls no 3T21

A BR Malls apresentou lucro líquido de R$ 58,9 milhões no 3T21, uma alta de 367,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da BR Malls do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3T212T21%3T20%
Lucro Líquido (R$)58,9 M-127,5 M146,2%12,6 M367,1%
Margem Ebitda (%)61,8%53,5%8,3 p.p.55,9%5,9 p.p.
Margem Bruta (%)91,9%91,2%0,7 p.p.90,2%1,7 p.p.
Margem Líquida (%)20,2%50,8%30,6 p.p.6,3%13,9 p.p.

Resultados Operacionais da BR Malls no 3T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da BR Malls, referente às suas operações do 3T21:

Os resultados da BR Malls vieram sólidos neste trimestre, impulsionado pelas maiores vendas dos lojistas.

O indicador Same Store Sales (SSS), que mede o crescimento das vendas nas mesmas lojas, saltou para 37,9% no 3T21.

Somado a isso, as vendas totais registraram crescimento de 45,0% na mesma base anual. Enquanto, as vendas por metro quadrado cresceram 23,9% no período.

No mesmo ritmo, os aluguéis por metro quadrado aumentaram 37,4% na comparação anual.

No que se refere à qualidade do crédito dos lojistas, a inadimplência reduziu de 7,7% no 3T20 para 4,8% no 3T20.

Enquanto isso, o turnover das lojas reduziu para 5,0% no 3T21.

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Resultados Financeiros da BR Malls no 3T21

A receita líquida da BR Malls atingiu R$ 291,7 milhões no 3T21, apresentando alta de 47,1% na comparação com o 3T20.

O lucro bruto da BR Malls atingiu R$ 268,2 milhões no 3T21, apresentando alta de 49,9% na comparação com o 3T20.

O custo de aluguéis e serviços totalizou R$ 23,5 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 20,8% na comparação com o 3T20.

O Ebitda ajustado da BR Malls atingiu R$ 189,4 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 63,3% na comparação com o 3T20.

A margem Ebitda ajustada da BR Malls totalizou 61,8% no 3T21, apresentando crescimento de 5,9 pontos percentuais na comparação com o 3T20.

O resultado financeiro da BR Malls totalizou um prejuízo de R$ 61,3 milhões no 3T21, apresentando retração de -10,9% quando comparado ao 3T20.

No 3T21, as despesas administrativas cresceram 86,6% em relação ao 3T20.

A margem bruta da BR Malls atingiu 91,9% no 3T21, apresentando crescimento de 1,7 ponto percentual na comparação com o 3T20.

O lucro líquido da BR Malls atingiu R$ 58,9 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 146,2% na comparação com o 2T21 e alta de 367,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da BR Malls
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da BR Malls. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da BR Malls atingiu 20,2% no 3T21, apresentando crescimento de 13,9 pontos percentuais na comparação com o 3T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da BR Malls

Os indicadores de endividamento da BR Malls estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 36,5%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da BR Malls:

Gráfico de Endividamento da BR Malls
Gráfico: Histórico de Endividamento BR Malls. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da BR Malls em setembro de 2021, totalizou R$ 4,1 bilhões, apresentando retração de R$ 141,5 milhões na comparação com junho de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 92,0% da sua dívida no longo prazo e 0,8% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da BR Malls

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da BR Malls para iniciar a sua análise dos fundamentos da BRML3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)75,243,0-42,8%
Price Sales Ratio (PSR)9,26,6-28,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,80,6-25,0%
Valor de Mercado (R$)8,6 B6,8 B-20,9%
Ebit (R$)392,5 M425,9 M8,5%
Ebitda (R$)465,3 M498,7 M7,2%
Lucro por Ação (LPA) $0,13480,187839,3%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %1,1%1,5%0,4 p.p.
Margem Líquida %12,6%16,0%3,4 p.p.
Liquidez Corrente2,53,91,4 p.p.
Data Divulgação12/08/2111/11/21-

* Indicadores com base na data de 15/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados BR Malls 3T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da BR Malls do 3T21, quando estiver disponível.

Documentos e arquivos dos Resultados da BR Malls do 3T21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da BR Malls.

BRML3 Vale a Pena?

A BR Malls (BRML3), apresentou resultados acima das estimativas no mercado.

De acordo com o relatório, o lucro líquido da BR Malls foi de R$ 58,9 milhões no 3T21. Este resultado representa uma alta de 367,1% em relação ao 3T20.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado totalizou R$ 189,4 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 63,3% na comparação com o 3T20.

Somado a isso, o Net Operating Income (NOI) registrou crescimento de 51,0% na mesma base anual.

Neste trimestre, o desempenho da BR Malls foi favorecido pela maior receita de locação, e pela menor inadimplência.

Assim, é recomendável aguardar o momento ideal para investir nas ações da BR Malls.

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Press Release da BR Malls 3T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da BR Malls do 3T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.