Os resultados da Arezzo (ARZZ3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 10/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Arezzo do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ARZZ3 vale a pena.
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Sobre Arezzo
A Arezzo foi constituída em 1972 quando Jefferson Birman e Anderson Birman, fundaram uma fábrica de calçados.
A companhia é líder no setor de calçados, bolsas e acessórios femininos no país, comercializando atualmente mais de 13,5 milhões de pares de calçados por ano.
Atualmente a Arezzo detém as marcas Arezzo, Schutz, Anacapri, Alexandre Birman, Fiever, Alme e Vans.
Veja aqui a análise de mercado da Arezzo, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Arezzo
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 49,7% | 0,0% | 49,7% |
| Anderson Lemos Birman | 34,1% | 0,0% | 34,1% |
| Alexandre Café Birman | 16,2% | 0,0% | 16,2% |
| Ações Tesouraria | 0,1% | 0,0% | 0,1% |
Avaliação de Governança
A Arezzo está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Arezzo Indústria e Comércio S.A. |
| Código | ARZZ3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Tecidos, Vestuários e Calçados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 54% |
| Principal Acionista | Anderson Lemos Birman |
| Site | ri.arezzoco.com.br |
A Arezzo possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Arezzo no 4T21
A Arezzo apresentou um lucro líquido de R$ 103,9 milhões no 4T21, apresentando alta de 34,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Arezzo do quarto trimestre de 2021:
| Indicador | 4T21 | 3T21 | % | 4T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 103,9 M | 77,5 M | 34,0% | 77,0 M | 34,9% |
| Margem Ebitda (%) | 17,0% | 16,1% | 0,9 p.p. | 19,0% | -2,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 54,0% | 52,1% | 1,9 p.p. | 49,0% | 5,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 9,5% | 10,0% | -0,5 p.p. | 11,9% | -2,4 p.p. |
Resultados Operacionais da Arezzo no 4T21
A Arezzo reportou os resultados operacionais dentro do esperado pelo mercado no 4T21, beneficiados pelo maior volume de vendas.
Neste trimestre, o volume de pares vendidos e o número de bolsas vendidas aumentou 23,3% e 77,6%, respectivamente.
Com isso, a receita bruta totalizou R$ 1,4 bilhão no 4T21, apresentando crescimento de 68,6% na comparação com o mesmo período de 2020.
O faturamento foi impulsionado pelas operações da Arezzo nos Estados Unidos, que gerou uma receita bruta de R$ 125,6 milhões no 4T21, montante 82,4% maior em relação ao 4T20.
Além disso, a receita de exportações saltou 112,7% na comparação anual, beneficiadas pela desvalorização do real.
Dentre os canais de vendas, o destaque ficou para a recuperação das vendas do varejo físico, beneficiando as vendas nas lojas próprias da companhia.
Além do mais, a Arezzo vem colhendo ótimos frutos em relação a sua estratégia de transformação digital.
O tráfego aumentou 18,0% na comparação anual, gerando uma receita bruta de R$ 275,7 milhões entre os meses de outubro e dezembro.
Nesse mesmo período, a Arezzo conseguiu aumentar a terceirização de sua produção total, visando a redução de custos.
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Resultados Financeiros da Arezzo no 4T21
A receita líquida de vendas da Arezzo atingiu R$ 1,1 bilhão no 4T21, apresentando alta de 69,6% na comparação com o 4T20.
O lucro bruto da Arezzo atingiu R$ 590,7 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 86,8% na comparação com o 4T20.
O custo das mercadorias vendidas totalizou R$ 502,3 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 52,9% na comparação com o 4T20.
O Ebitda ajustado da Arezzo atingiu R$ 185,3 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 51,6% na comparação com o 4T20.
A margem Ebitda ajustada da Arezzo totalizou 17,0% no 4T21, apresentando retração de -2,0 pontos percentuais na comparação com o 4T20.
No 4T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 104,4% em relação ao 4T20.
A margem bruta da Arezzo atingiu 54,0% no 4T21, apresentando crescimento de 5,0 pontos percentuais na comparação com o 4T20.
O lucro líquido da Arezzo atingiu R$ 103,9 milhões no 4T21, apresentando alta de 34,0% na comparação com o 3T21 e alta de 34,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Arezzo atingiu 9,5% no 4T21, apresentando retração de -2,4 pontos percentuais na comparação com o 4T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Arezzo
Os indicadores de endividamento da Arezzo estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta/ patrimônio líquido de 33,6%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Arezzo:
A dívida bruta da Arezzo em dezembro de 2021, totalizou R$ 534,6 milhões, apresentando retração de R$ 33,7 milhões na comparação com setembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 7,1% da sua dívida no longo prazo e 92,9% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Arezzo
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Arezzo para iniciar a sua análise dos fundamentos da ARZZ3.
| Indicador | 09/2021 | 12/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 28,7 | 14,4 | -49,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 5,9 | 5,3 | -10,2% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,0% | 1,2% | 0,2 p.p. |
| Payout % | 29,6% | 17,4% | -12,2 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 3,3 | 1.608,7 | 48.648,5% |
| Valor de Mercado (R$) | 8,2 B | 7,6 B | -7,3% |
| Ebitda (R$) | 509,6 M | 572,0 M | 12,2% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,8858 | 5,3146 | 84,2% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 20,5% | 36,7% | 16,2 p.p. |
| Margem Líquida % | 12,8% | 12,3% | -0,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,4% | 1,1% | -0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 03/11/21 | 11/03/22 | - |
* Indicadores com base na data de 11/03/2022. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Arezzo 4T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Arezzo do 4T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Arezzo do 4T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Arezzo.
ARZZ3 Vale a Pena?
A Arezzo reportou lucro líquido de R$ 103,9 milhões no 4T21, representando uma alta de 34,9% em relação ao mesmo período de 2020.
Esse resultado refletiu o maior volume de vendas de todas as marcas do grupo, com destaque para a marca Schutz, que teve sua receita beneficiada pelas maiores vendas por meio do canal web commerce.
Vale destacar, a expansão de 5,0 pontos percentuais da margem bruta, favorecida pela maior participação do canal web commerce.
Por sua vez, o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado totalizou R$ 185,3 milhões no 4T21, apresentando alta de 51,6% na comparação com o 4T20.
Em função dos resultados apresentados, acredito que no atual preço de R$ 77, as ações da Arezzo são uma oportunidade de investimento para o médio e longo prazo.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da Arezzo do 4T21 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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