IPO da Care Caledonia (HCAR3) Vale a Pena? Prazo, Riscos e Prospecto

O grupo de saúde Hospital Care Caledonia, abrirá capital da bolsa de valores brasileira. Será que vale a pena?

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A companhia espera movimentar cerca de R$ 1,1 bilhão com o seu IPO, considerando a oferta primária e secundária de ações.

Os recursos obtidos com o IPO (Initial Public Offering) a partir da oferta primária, serão destinados para a expansão da empresa.

A estreia da Care Caledonia na Bovespa está prevista para 26 de abril de 2021, com suas ações listadas no segmento Novo Mercado através do código (HCAR3), entrando para a B3 (Bolsa, Brasil, Balcão).

Leia o artigo até o final e descubra se vale a pena investir na Care Caledonia: prazos do IPO, lock-up, riscos e como participar.

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Data do IPO da Care Caledonia

Confira abaixo o calendário (resumido) com as datas do IPO da Care Caledonia.

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Preço Fixado das Ações da Care Caledonia

A Care Caledonia está abrindo capital no segmento Novo Mercado de Governança Corporativa da B3 através do ticker (HCAR3).

Foram definidos preços entre R$ 22,50 e R$ 28,50, como faixa indicativa para esse IPO. Considerando o preço médio da faixa indicativa, de R$ 25,00, a oferta deverá movimentar R$ 1,07 bilhão.

No caso do IPO da Care Caledonia, a maior parte dos recursos captados com a oferta irão para o caixa da empresa. Ou seja, 74% da oferta será primária.

Considerando a estimativa de colocação mínima e máxima de ações, o free float (percentual de ações em circulação no mercado) será de 2,98% e 2,98%%, respectivamente.

Confira abaixo os dados do IPO da Care Caledonia:

Sobre a Care Caledonia

A Care Caledonia é um ecossistema de saúde, a empresa foi constituída em 2017 na cidade de Campinas.

Nos dias de hoje, a estrutura operacional da Care Caledonia é formada por 5 hubs operacionais, totalizando uma rede com 11 hospitais, 1.206 leitos e 24 clínicas.

Veja a abaixo a distribuição dos hubs da Care Caledonia:

Em seu prospecto, a companhia citou que está focada em expandir ainda mais suas operações para as regiões Sudeste, Centro-Oeste, e Sul do país.

A companhia organizou suas estratégias de crescimento em três fases:

• Expansão vertical: crescimento orgânico e inorgânico dentro dos hubs existentes e novos hubs.

• Expansão horizontal: após a verticalização do hub, a companhia espera integrar ativos de baixa complexidade como lavanderias, casas de cuidado a idosos, entre outros serviços. Com isso, a companhia espera complementar os serviços já oferecidos pela rede.

• Expansão exponencial: a companhia espera investir em tecnologias como big data e inteligência artificial. Com isso, a companhia pretende desenvolver novos negócios além de alcançar uma maior eficiência operacional.

Confira na figura abaixo, o plano de integração elaborado pela Care Caledonia:

Podemos observar que o plano de integração de novas unidades à rede Hospital Care foi muito bem estruturado.

O plano abrange desde a investigação de informações de uma potencial aquisição, até a capacitação total da nova equipe.

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Qual o objetivo do IPO da Care Caledonia?

Considerando o preço por ação de R$ 25,5 situado como o ponto médio da faixa indicativa, a Care Caledonia estima captar cerca de R$ 746,4 milhões líquidos.

Confira como serão destinados os recursos captados com o IPO:

Como podemos observar, a maior parte dos recursos captados com a oferta primária será utilizada para investir na expansão dos hospitais da companhia e adquirir ativos.

Em seu prospecto, a companhia também citou que os recursos serão destinado para aumentar sua participação nas seguintes controladas:

• Hospital Vera Cruz;
• São Lucas Hospital Care;
• Baia Sul Hospital Care;
• Austa Participações.

Logo, os 7,32% restantes serão investidos em sistemas, inovação e tecnologia.

Composição Acionária da Care Caledonia

O maior acionista da Care Caledonia é o FIP Multiestratégia Crescera Growth, que conta com mais de R$ 956,3 milhões em patrimônio líquido.

Atualmente, a fatia do Crescera Growth FIP no capital social da Care Caledonia é de 46,16% que poderá ser reduzida até 25,45%, caso forem exercidos os lotes adicionais e suplementares.

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Histórico de Resultados da Care Caledonia

Na tabela abaixo, observamos que a receita proveniente da prestação de serviços hospitalares apresenta uma maior relevância para a companhia:

A receita líquida da Care Caledonia cresceu a uma Taxa de Crescimento Anual Composta (CAGR) de 31,1% entre 2018 e 2020.

Além do que, o lucro bruto mais que dobrou em 2020, totalizando R$ 145,8 milhões, montante 147,1% maior quando comparado com 2019.

A Margem bruta totalizou 14,8% em 2020, apresentando crescimento de 7,2 pontos percentuais na comparação com 2019.

O Ebitda totalizou R$ 116,7 milhões em 2020, apresentando crescimento de 153,3% na comparação com 2019.

A Margem Ebitda totalizou 11,9% em 2020, apresentando crescimento de 5,9 pontos percentuais na comparação com 2019.

O lucro líquido atribuído aos acionistas controladores totalizou R$ 10,4 milhões em 2020, versus um prejuízo de R$ 19,5 milhões na comparação com 2019.

A Margem líquida totalizou 1,05% em 2020, apresentando crescimento de 3,6 pontos percentuais na comparação com 2019.

Em relação ao endividamento, a Mater Dei possui um dentro da normalidade, apresentando uma dívida líquida de R$ 99,7 milhões, e uma alavancagem financeira de 0,9x.

Considerando o piso da faixa indicativa de R$ 22,50, estima-se que o valor de mercado da Care Caledonia será aproximadamente R$ 3,4 bilhões.

Os múltiplos foram calculados utilizando as demonstrações financeiras consolidadas da Care Caledonia, dos últimos 12 meses de 2020.

Riscos do IPO da Care Caledonia

Veja alguns dos principais riscos do IPO da Care Caledonia:

1. Risco de liquidez: a volatilidade e a falta de liquidez no mercado poderão limitar a capacidade dos investidores de vender as ações pelo preço e ocasião que desejarem;
2. Economia mundial: riscos relacionados à economia global e brasileira poderão impactar o desempenho do mercado de valores mobiliários;
3. Período de Lock-up: a venda de quantidades significativas das ações após o período de Lock-up poderá impactar no desempenho das ações da Care Caledonia.

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Como Participar do IPO da Care Caledonia

Confira o passo-a-passo para participar do IPO da Care Caledonia:

1. Abrir conta em uma corretora de valores participante da oferta;
2. Acessar home-broker;
3. Preencher o volume financeiro e o preço máximo que deseja pagar por cada ação (HCAR3).

IPO da Care Caledonia Vale a Pena?

A empresa de saúde Hospital Care Caledonia apresenta bons indicadores fundamentalistas, demonstrado pelo seu alto ROE e margens altas.

A estratégia de crescimento da empresa é bastante complexa, apresentando altos desafios ao seu implementada.

A receita líquida da empresa cresceu a uma taxa de crescimento anual composta de 31,1%, atrativa para o seu setor de atuação.

Porém, considerando o piso da faixa indicativa de R$ 22,50, a empresa negocia com um P/L de 283,8, considerado bastante alto, e um EV/ Ebitda de 30,3.

Diante desses fatores, vejo a participação na oferta da Care Caledonia arriscada.

Antes de investir nos IPOs de 2021, conheça seu Perfil de Investidor e invista com maior segurança nas próximas oportunidades do mercado.

Prospecto do IPO da Care Caledonia

Veja abaixo o prospecto preliminar do IPO da Care Caledonia (HCAR3):