Os resultados da Vale (VALE3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 27/04.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Vale do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação VALE3 vale a pena.

Sobre Vale

A Vale é uma mineradora multinacional brasileira e uma das maiores operadoras de logística do país, considerada um dos maiores players de mineração do mundo.

Também está presente no setor de energia elétrica, onde participa de consórcios e atualmente opera 9 usinas hidrelétricas, no Brasil, no Canadá e na Indonésia.

Criada para a exploração das minas de ferro na região de Itabira, no estado de Minas Gerais em 1942, a Vale é hoje uma empresa privada, de capital aberto, com ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBOVESPA).

A Companhia opera em 14 estados brasileiros e nos 5 continentes e possui cerca de 2 mil quilômetros de malha ferroviária e nove terminais portuários próprios.

É a maior empresa no mercado de minério de ferro e pelotas e a maior produtora de manganês e ferroligas do Brasil, além de operar serviços de logística, atividade em que é a maior do país.

Veja aqui a análise de mercado da Vale, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Vale

AcionistaONPNTotal
Outros62,8%0,00%62,8%
Caixa de Previdência Dos Funcionários do BB - Previ.10,2%0,00%10,2%
Capital World Investors5,6%0,00%5,6%
Bradespar S.A.5,6%0,00%5,6%
Mitsui & Co. Ltd5,4%0,00%5,4%
Blackrock. Inc.5,3%0,00%5,3%
Capital Research Global Investors5,1%0,00%5,1%

Avaliação de Governança

A Vale está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaVale S.A.
CódigoVALE3
SubsetorMineração
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float97%
Principal AcionistaCaixa de Previdência Dos Funcionários do BB - Previ.
Sitewww.vale.com/brasil/PT/investors

A Vale possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

O estado possui a maioria das ações PN, atualmente 100%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Vale no 1T22

A Vale apresentou um lucro líquido de R$ 23,0 bilhões no 1T22, apresentando queda de -27,4%  em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Vale do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)23,0 B30,2 B-23,8%31,7 B-27,4%
Margem Bruta (%)57,4%56,1%1,3 p.p.63,4%-6 p.p.
Margem Líquida (%)40,8%43,9%-3,1 p.p.43,6%-2,8 p.p.

Resultados Operacionais da Vale no 1T22

Minério de Ferro

O preço-referência do minério de ferro 62% Fe atingiu a média de US$ 141,6/dmt no 1T22, 29% superior ao 4T21.

Ao longo do primeiro trimestre, a produção de aço aumentou gradualmente na China, enquanto a oferta de minério de ferro foi limitada devido a eventos climáticos sazonais.

Os preços do minério de ferro acompanharam o crescimento da produção de aço em alta nos dois primeiros meses do trimestre.

No final de fevereiro, o início da guerra na Ucrânia elevou a volatilidade dos preços no mercado de commodities, levando os preços do minério de ferro a novas máximas no ano.

Enquanto mantiveram alta volatilidade ao longo de março, os preços do minério de ferro conseguiram manter um patamar forte ao longo do mês.

Com o aumento de preços ao longo do trimestre, o spread entre o preço referência do minério de ferro MB65% e 62% recuperaram em linha, fechando março em torno de US$ 25/t.

Níquel

Os preços médios do níquel da LME foram de US$ 26.395/t no 1T22, 33% maiores que no trimestre anterior e 50% maiores do que no 1T21.

Devido à extrema volatilidade provocada pela invasão da Ucrânia pela Rússia em meio a um mercado de níquel apertado e o resultante short squeeze, a LME suspendeu a negociação do contrato de níquel por seis dias em março, com os preços subindo drasticamente.

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Resultados Financeiros da Vale no 1T22

A receita líquida de vendas da Vale atingiu R$ 56,7 bilhões no 1T22, apresentando baixa de -17,6% na comparação com o 1T21.

O lucro bruto da Vale atingiu R$ 32,5 bilhões no 1T22, apresentando retração de -28,0% na comparação com o 1T21. 

O custo dos produtos vendidos e serviços prestados totalizou R$ 24,1 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 2,5% na comparação com o 1T21.

O Ebitda da Vale atingiu R$ 32,6 bilhões no 1T22, apresentando baixa de -29,9% na comparação com o 1T21.

O resultado financeiro da Vale totalizou um lucro de R$ 1,3 bilhão no 1T22, contra lucro de R$ 185 milhões quando comparado ao 1T21.

No 1T22, as despesas com vendas e administrativas cresceram 9,9% em relação ao 1T21.

A margem bruta da Vale atingiu 57,4% no 1T22, apresentando retração de -6,0 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

O lucro líquido da Vale atingiu R$ 23,0 bilhões no 1T22, apresentando retração de -23,8% na comparação com o 4T21 e queda de -27,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Vale. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Vale atingiu 40,8% no 1T22, apresentando retração de -2,8 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Vale

Os indicadores de endividamento da Vale estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta/ patrimônio líquido de 36,4%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Vale:

Gráfico do histórico de endividamento da Vale. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Vale em março de 2022, totalizou US$ 12,34 bilhões, apresentando crescimento de 1,4% quando comparado com março de 2022.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridos no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Vale

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Vale para iniciar a sua análise dos fundamentos da VALE3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)3,24,231,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,02,630,0%
Dividend Yield (DY) %18,8%14,8%-4 p.p.
Payout %60,3%61,7%1,4 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,31,623,1%
Valor de Mercado (R$)377,3 B453,2 B20,1%
Ebitda (R$)26,3 B32,6 B24,0%
Lucro por Ação (LPA) $24,273322,8678-5,8%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %61,6%62,7%1,1 p.p.
Margem Líquida %41,3%40,7%-0,6 p.p.
Liquidez Corrente1,5%1,31,3 p.p.
Data Divulgação24/02/2227/04/22-

* Indicadores com base na data de 27/04/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor e que pagam bons dividendos.

Teleconferência de Resultados Vale 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Vale do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Vale do 1T22

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Vale.

VALE3 Vale a Pena?

A Vale registrou lucro líquido de R$ 23 bilhões no 1T22. Este resultado representa uma queda -27,4% de 246,5% em relação ao mesmo período de 2021. 

O resultado veio abaixo das expectativas dos analistas.

Segundo o diretor da empresa, a Vale aproveitou os volumes sazonalmente menores para realizar atividades de manutenção que levarão a operações mais seguras e produção sólida à frente.

Dado que a Vale é considerada uma das maiores produtoras mundiais de minério de ferro, acredito que a ação da mineradora é atualmente uma ótima opção de investimento.

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Relatório de Desempenho da Vale do 1T22

Confira abaixo o Relatório de Desempenho da Vale do 1T22 na íntegra. 

Relatório de Desempenho Da Vale Do 1T22 by The Capital Advisor on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.