Os resultados da Suzano (SUZB3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 28/10.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Suzano do 3t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação SUZB3 vale a pena.

Sobre Suzano

A Suzano é uma empresa brasileira de papel e celulose, sendo a maior produtora global de celulose de eucalipto e uma das 10 maiores de celulose de mercado, além de líder global no mercado de papel.

A empresa conta com cerca de 60 marcas em quatro linhas, a de cut size, revestidos, não revestidos e papel-cartão.

A Suzano possui sede em Salvador e sede administrativa na cidade de São Paulo, além de operações globais em cerca de 60 países.

As atividades estão divididas em três unidades de negócio, a Florestal, Celulose e Papel e possui cerca de 8 mil funcionários.

A Companhia possui no Brasil 6 unidades industriais, quatro no Estado de São Paulo, uma na Bahia e uma no Maranhão.

Além disso, a Suzano também é proprietária da SPP-KSR, a maior empresa distribuidora de produtos gráficos e papéis da América do Sul.

Já no exterior a Suzano Papel e Celulose é dona da Sun Paper no Reino Unido e da Stenfar na Argentina.

As florestas de propriedade da empresa estão espalhadas pelos estados de São Paulo, Bahia, Espírito Santo, Minas Gerais, Maranhão, Pará, Piauí e Tocantins.

Veja aqui a análise de mercado da Suzano, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição acionária da Suzano

AcionistaONPNTotal
Outros39,30%0,00%39,30%
Suzano Holding S.A.27,00%0,00%27,00%
Bndes Part S.A. - Bndespar11,00%0,00%11,00%
Votorantim S.A.5,50%0,00%5,50%
David Feffer3,90%0,00%3,90%
Daniel Feffer3,50%0,00%3,50%
Jorge Feffer3,40%0,00%3,40%
Ruben Feffer3,40%0,00%3,40%
Alden Fundo de Investimento em Ações1,90%0,00%1,90%
Ações Tesouraria0,90%0,00%0,90%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaSuzano S.A.
CódigoSUZB3
SubsetorMadeira e Papel
Segmento de ListagemPapel e Celulose
Tag Along100%
Free Float53,2%
Principal AcionistaSuzano Holding S.A.
Sitehttps://ri.suzano.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Suzano no 3t21

A empresa apresentou um prejuízo de R$ 959 milhões no 3t21, contra um prejuízo de -R$ 1,1 bilhão em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Suzano do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3t212t21%3t20%
Lucro Líquido (R$)-R$ 959 MR$ 10 B--R$ 1,1 B-
Margem Ebitda (%)59%60%-1 p.p.51%8 p.p.
Margem Bruta (%)50,7%51,5%-0,8 p.p.40,1%10,6 p.p.
Margem Líquida (%)-8,9%102,0%-110,9 p.p.-15,5%6,6 p.p.

Resultados Operacionais da Suzano no 3t21

Celulose

O 3T21 foi marcado por uma forte demanda de celulose na Europa e na América do Norte, na esteira da sólida performance nos segmentos de papel.

O consumo de papéis sanitários permaneceu firme, suportado pela manutenção de um forte consumo de produtos de uso doméstico conjugado ao aumento da demanda por produtos de uso institucional.

Neste contexto, as vendas de celulose da Suzano totalizaram 2.673 mil toneladas, apresentando uma alta de 5% e 6%, respectivamente, em relação ao 2T21 e 3T20.

Papel

De acordo com os dados publicados pelo IBÁ, (Indústria Brasileira de Árvores), a demanda de imprimir e escrever no Brasil apresentou 21% de crescimento entre julho e agosto de 2021 em relação aos mesmos meses do ano anterior.

No comparativo acumulado nos oitos meses de 2021, em relação ao mesmo período de 2020, é visto um aumento de 29% na demanda brasileira de imprimir e escrever.

As vendas de papel da Suzano no mercado interno totalizaram 239 mil toneladas no 2T21, um aumento de 15% em comparação ao 2T21 e de 9% contra 3T20.

As vendas de papel nos mercados internacionais totalizaram 97 mil toneladas, um crescimento de 10% em relação ao 2T21 e um redução de 2% em relação ao 3T20, representando 29% do volume total de vendas no 3T21.

Diante da retomada gradual da economia e dos efeitos de sazonalidade do período, as vendas totais de papel da Suzano no 3T21 cresceram 14% frente ao 2T21. No comparativo com o mesmo período do ano anterior houve um crescimento de 5%.

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Resultados Financeiros da Suzano no 3t21

A receita líquida de vendas da Suzano atingiu R$ 10,7 bilhões no 3t21, apresentando alta de 44% na comparação com o 3t20.

O Lucro Bruto da Suzano atingiu R$ 5,5 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 82% na comparação com o 3t20. 

O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 5,3 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 18% na comparação com o 3t20.

O Ebitda da Suzano atingiu R$ 6,3 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 66% na comparação com o 3t20.

A margem Ebitda da Suzano totalizou 70,1% no 3t21, apresentando crescimento de 17,0 ponto percentual na comparação com o 3t20. 

O resultado financeiro da Suzano totalizou um lucro de R$ 9,7 bilhões no 3t21, contra prejuízo de -R$ 5,6 bilhões quando comparado ao 3t20.

No 3t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 2% em relação ao 3t20.

A Margem bruta da Suzano atingiu 59% no 3t21, apresentando crescimento de 8,0 ponto percentual na comparação com o 3t20.

O prejuízo da Suzano atingiu R$ 959 milhões no 3t21, contra lucro de R$ 10 bilhões na comparação com o 2t21 e prejuízo de -R$ 1,1 bilhão na comparação com o mesmo período do ano anterior. 


Gráfico: Histórico de lucros trimestrais do Suzano. Fonte: Guiainvest.

A Margem líquida da Suzano atingiu -8,9% no 3t21, apresentando crescimento de 6,6 ponto percentual na comparação com o 3t20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Suzano

Os indicadores de endividamento da Suzano estão fora da normalidade.

Gráfico: Histórico de endividamento do Suzano. Fonte: Guiainvest.

A dívida bruta da Suzano em setembro de 2021, totalizou R$ 77,1 bilhões, apresentando crescimento de R$ 8,7 bilhões na comparação com junho de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 97% da sua dívida no longo prazo e 3% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Suzano

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Suzano para iniciar a sua análise dos fundamentos da SUZB3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)6,86,1-10,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)5,65,4-3,6%
Price Sales Ratio (PSR)2,02,630,0%
Valor de Mercado (R$)R$ 73,6 BR$ 67,8 B-7,9%
Ebitda (R$)R$ 6,9 BR$ 6,3 B-8,7%
Lucro por Ação (LPA) $8,84338,98901,6%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %82,5%89,8%7,3 p.p.
Margem Líquida %35,2%32,6%-2,6 p.p.
Liquidez Corrente3,03,30,3 p.p.
Data Divulgação11/08/2128/10/21-

* Indicadores com base na data de 28/10/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Suzano 3t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Suzano do 3t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Suzano do 3t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Suzano.

SUZB3 Vale a Pena?

O terceiro trimestre de 2021 foi marcado pelo forte volume de vendas e pela resiliência do preço da celulose.

O grande destaque foi o bom desempenho da demanda por celulose na Europa e América do Norte, apesar da sazonalidade característica deste período do ano e do arrefecimento da demanda na China.

No negócio de papel, a demanda manteve-se aquecida, com alto volume de vendas e nova evolução de preços, o que novamente resultou no maior EBITDA trimestral de sua história quando considerado papel e bens de consumo.

Esses fatores combinados com o câmbio médio desvalorizado, contribuíram para que o EBITDA ajustado trimestral atingisse R$ 6,3 bilhões e a geração de caixa operacional R$ 5,2 bilhões, patamares recordes desde a criação da Suzano S.A.

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DFP da Suzano 3t21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Suzano do 3t21 na íntegra. 

  Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da Suzano Do 3t21 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.