Os resultados da Enauta (ENAT3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 17/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Enauta do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação ENAT3 vale a pena.

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Sobre Enauta

A Enauta, anteriormente conhecida como Queiroz Galvão, marcou o início da sua história através da composição do portfólio de exploração e produção.

Com mais de 20 anos de história, a companhia atua na exploração e produção de petróleo.

Bastante conhecida em seu setor por ter descoberto o Campo de Manati em 2000, no qual apresenta reservas totais de gás de condensado que equivalem a cerca de 30 bilhões de metros cúbicos.

Através da concessão de blocos exploratórios, a Enauta mantém um portfólio de ativos localizados estrategicamente nas principais regiões da costa brasileira.

  • Na Produção de petróleo e gás a companhia atua através do Campo de Manati e Campo de Atlanta;
  • Exploração de petróleo através de 7 bacias sedimentares.

Veja aqui a análise de mercado da Enauta, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Enauta

AcionistaONPNTotal
Queiroz Galvão S.A.63,00%0,00%63,00%
Outros28,80%0,00%28,80%
Quantum Fundo de Investimento em Ações7,00%0,00%7,00%
Ações Tesouraria1,20%0,00%1,20%

Avaliação de Governança

A Enauta está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaEnauta Participações S.A
CódigoENAT3
SubsetorPetróleo, Gás e Biocombustíveis
Segmento de ListagemExploração, Refino e Distribuição
Tag Along100%
Free Float28,5%
Principal AcionistaQueiroz Galvão S.A.
Sitewww.enauta.com.br/investidores

A Enauta possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Enauta no 4T21

A Enauta apresentou um lucro líquido de R$ 690,7 milhões no 4T21, uma alta de 1.708,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Enauta do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)690,7 M134,0 M415,5%38,2 M1.708,1%
Margem Ebitda (%)188,4%74,6%113,8 p.p.69,3%119,1 p.p.
Margem Bruta (%)30,9%32,0%-1,1 p.p.21,1%9,8 p.p.
Margem Líquida (%)100,6%22,8%77,8 p.p.96,7%3,9 p.p.

Resultados Operacionais da Enauta no 4T21

Confira a composição da receita líquida da Enauta, referente às suas operações do 4T21, por divisão de negócio:

Campo de Atlanta

A receita líquida do Campo de Atlanta totalizou R$ 568,2 milhões no 4T21, apresentando alta de 639,8% em relação ao mesmo período de 2020.

Nesse período, a produção de petróleo do Campo de Atlanta aumentou 93,5% na comparação anual, totalizando 1.231,6 mil barris de petróleo.

De acordo com a companhia, a Atlanta operou por meio de dois poços com produção média diária de 13,4 mil barris de óleo, 2,3% acima da média do 3T21 e 94,2% acima da produção do campo no 4T20.

A capacidade da produção do Campo de Atlanta é de 13 mil barris por dia, com previsão de aumento para 2022.

Campo de Manati

A receita líquida do Campo de Manati totalizou R$ 118,3 milhões no 4T21, apresentando alta de 7,4% em relação ao mesmo período de 2020.

Enquanto isso, a produção total de gás natural do Campo de Manati apresentou recuo de -15,9% na comparação anual.

No entanto, a alta demanda pelo gás de Manati em função da crise energética, possibilitou um crescimento na produção total de gás natural de 34,8% em 2021 ante 2020.

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Resultados Financeiros da Enauta no 4T21

A receita líquida da Enauta atingiu R$ 686,5 milhões no 4T21, apresentando alta de 267,3% na comparação com o 4T20. 

O lucro bruto da Enauta atingiu R$ 212,2 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 437,2% na comparação com o 4T20.  

Os custos totalizaram R$ 474,4 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 221,8% na comparação com o 4T20. 

O Ebitda da Enauta atingiu R$ 1,3 bilhão no 4T21, apresentando crescimento de 898,8% na comparação com o 4T20. 

A margem Ebitda da Enauta totalizou 188,4% no 4T21, apresentando crescimento de 119,1 pontos percentuais na comparação com o 4T20.  

O resultado financeiro da Enauta totalizou um lucro de R$ 39,3 milhões no 4T21, apresentando retração de -20,1% quando comparado ao 4T20. 

No 4T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 104,5% em relação ao 4T20. 

O lucro líquido da Enauta atingiu R$ 690,7 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 415,5% na comparação com o 3T21 e alta de 1.708,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior. 

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Enauta
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Enauta. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Enauta atingiu 100,6% no 4T21, apresentando crescimento de 3,9 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Enauta

Os indicadores de endividamento da Enauta estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta/ patrimônio líquido de 19,1%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Enauta:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Enauta
Gráfico do histórico de endividamento da Enauta. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Enauta em dezembro de 2021, totalizou R$ 797,1 milhões, apresentando crescimento de R$ 114,7 milhões na comparação com setembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 30,1% da sua dívida no longo prazo e 69,5% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Enauta

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Enauta para iniciar a sua análise dos fundamentos da ENAT3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)4,62,4-47,8%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,10,8-27,3%
Dividend Yield (DY) %1,4%1,5%0,1 p.p.
Payout %6,5%3,6%-2,9 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)2,81,9-32,1%
Valor de Mercado (R$)3,6 B3,5 B-2,8%
Ebitda (R$)1.758,7 B2.922,6 B66,2%
Lucro por Ação (LPA) $2,97945,434682,4%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %22,8%34,7%11,9 p.p.
Margem Líquida %60,7%80,0%19,3 p.p.
Liquidez Corrente3,5%3,3%-0,2 p.p.
Data Divulgação10/11/2117/03/22-

* Indicadores com base na data de 18/03/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Enauta 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Enauta do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Enauta do 4T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Enauta.

ENAT3 Vale a Pena?

A Enauta reportou lucro líquido de R$ 690,7 milhões no 4T21, apresentando uma alta de 1.708,1% em relação ao mesmo período de 2020.

Esse resultado reflete a valorização do petróleo tipo Brent no período, que teve um aumento no preço médio de venda de 77,8% no 4T21 ante 4T20.

Além disso, a maior taxa de câmbio para o dólar favoreceu a receita da companhia. 

Assim, o Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 1,3 bilhão no 4T21, uma alta de 898,8% na comparação com o 4T20. 

Nos próximos anos, a Enauta espera aumentar a sua produção de petróleo para 50 mil barris por dia.

Para isto, a companhia irá investir cerca de US$ 1,2 bilhão no seu campo offshore, com a compra e adaptação de uma plataforma FPSO.

Neste cenário, as ações da Enauta (ENAT3) apresentam uma grande oportunidade de investimento, atualmente cotadas abaixo do seu valor contábil.

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Press Release da Enauta 4T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Enauta do 4T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.