Os resultados da Cielo (CIEL3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 03/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Cielo do 3t21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CIEL3 vale a pena.
Sobre Cielo
A Cielo, anteriormente Visanet Brasil, é uma empresa brasileira de tecnologia e serviços para o varejo.
A companhia é uma adquirente multibandeira fazendo a transação entre os estabelecimentos físicos e on-line, bandeiras e as instituições financeiras, emissores de cartões.
Atualmente, a companhia lidera o segmento de pagamentos eletrônicos na América Latina, suas principais especializações são:
- Meios eletrônicos de pagamento;
- E-commerce;
- Mobile payment;
- Máquina de cartão;
- Negócios;
- Empreendedorismo;
- Tecnologia.
Veja aqui a análise de mercado da Cielo, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição acionária da Cielo
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 69,9% | 0,0% | 69,9% |
| Bb Elo Cartões Participações S.A. | 28,6% | 0,0% | 28,6% |
| Tempo Serviços Ltda. | 1,4% | 0,0% | 1,4% |
| Ações Tesouraria | 0,1% | 0,0% | 0,1% |
Avaliação de Governança
A Cielo está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cielo S.A. |
| Código | CIEL3 |
| Subsetor | Serviços Financeiros Diversos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 41% (ON) |
| Principal Acionista | Columbus Holding S.A. |
| Site | ri.cielo.com.br |
A Cielo possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Cielo no 3t21
A Cielo apresentou um lucro líquido de R$ 211,9 milhões no 3t21, apresentando uma alta de 111,1% em comparação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Cielo do terceiro trimestre de 2021:
| Indicador | 3t21 | 2t21 | % | 3t20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 211,9 M | R$ 180,4 M | 17,5% | R$ 100,4 M | 111,1% |
| Margem Ebitda (%) | 23,0% | 20,7% | 2,3 p.p. | 16,7% | 6,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 8,9% | 15,4% | -6,5 p.p. | 4,3% | 4,6 p.p. |
Resultados Operacionais da Cielo no 3t21
Volume Financeiro
O volume financeiro de transações capturado pela Cielo Brasil foi de R$179,8 bilhões, crescimento de 8,5% sobre o 3T20 e de 8,8% sobre o trimestre anterior.
Destaque para a expansão de 16,0% nos segmentos de varejo e empreendedores, na comparação com o 3T20.
Em relação ao mix por tipo de transação, as transações de crédito representaram 57,3% no 3T21, apresentando recuperação de 110 bps em relação ao 2T21 e 250 bps em relação ao 3T20.
O volume financeiro de transações com cartões de crédito apresentou crescimento de 13,4% sobre o mesmo período do ano anterior, enquanto as transações com cartões de débito registraram crescimento de 10,8%.
Base de Clientes
Considerando estabelecimentos comerciais que realizaram pelo menos uma transação com a Cielo nos últimos 90 dias, a base ativa do segmento de Varejo se manteve estável frente ao 2T21 e registrou crescimento de 6,9% sobre o 3T20.
A base ativa total encerrou o 3T21 11,1% inferior ao 3T20 e 3,0% em comparação ao 2T21.
A principal razão é a mudança na política de concessão de subsídios para terminais de captura na modalidade de venda, que impacta principalmente as afiliações no segmento de Empreendedores.
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Resultados Financeiros da Cielo no 3t21
A receita líquida da Cielo atingiu R$ 3,0 bilhões no 3t21, apresentando alta de 4,4% na comparação com o 3t20.
O Lucro Bruto da Cielo atingiu R$ 867,9 milhões no 3t21, apresentando alta de 7,3% na comparação com o 3t20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 1,9 bilhão no 3t21, apresentando alta de 5,0% na comparação com o 3t20.
O Ebitda da Cielo atingiu R$ 692,8 milhões no 3t21, apresentando crescimento de 44,3% na comparação com o 3t20.
A margem Ebitda da Cielo totalizou 23% no 3t21, apresentando crescimento de 6,4 pontos percentuais na comparação com o 3t20.
O resultado financeiro da Cielo totalizou um prejuízo de -R$ 32,3 milhões no 3t21, contra lucro de R$ 10,9 milhões quando comparado ao 3t20.
No 3t21, as despesas gerais e administrativas recuaram -25,9% em relação ao 3t20.
O lucro líquido da Cielo atingiu R$ 211,9 milhões no 3t21, apresentando crescimento de 17,5% na comparação com o 3t21 e alta de 111,1% no mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Cielo atingiu no 8,9% no 3t21, apresentando crescimento de 4,6 pontos percentuais na comparação com o 3t20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Cielo
Os indicadores de endividamento da Cielo estão dentro da normalidade.
A dívida bruta da Cielo em setembro de 2021, totalizou R$ 6,2 bilhões, apresentando redução de R$ 3,0 bilhões na comparação com setembro de 2020.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridos no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Cielo
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Cielo para iniciar a sua análise dos fundamentos da CIEL3.
| Indicador | 06/2021 | 09/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 12,1 | 8,1 | -30,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,0 | 0,7 | 2,2 p.p. |
| Dividend Yield (DY) % | 2,6% | 4,8% | 7,8 p.p. |
| Payout % | 30,8% | 38,6% | -30,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 2,0 | 1,4 | -32,7% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 9,8 B | R$ 6,6 B | 19,3% |
| Ebitda (R$) | R$ 580,8 M | R$ 692,8 M | 19,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,30 | -0,02 | -106,7% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 8,4% | -0,48 | -56,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 17,0% | -0,41% | -17,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1 | 1,1 | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 02/08/2021 | 03/11/2021 | - |
* Indicadores com base na data de 03/11/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Cielo 3t21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Cielo do 3t21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Cielo do 3t21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Cielo.
CIEL3 Vale a Pena?
Os resultados da Cielo seguem em trajetória de recuperação, o lucro líquido registrou crescimento de 17,5% sobre trimestre anterior e de 111,1% sobre o 3T20.
Trata-se do quarto trimestre consecutivo de crescimento na comparação com igual período do ano anterior.
O resultado se beneficiou do crescimento dos volumes capturados, da expansão do negócio de antecipação de recebíveis – especialmente nos segmentos de varejo e empreendedores – e também do melhor desempenho das subsidiárias, em especial da Cateno.
A expansão dos resultados ocorre mesmo em meio a um cenário mais desafiador para o resultado financeiro, que vem sendo impactado pelas elevações na taxa básica de juros (SELIC).
Analisando seus múltiplos atuais, a Cielo está com preço atrativo, embora as expectativas futuras de resultados não sejam boas e é nessa questão que o risco aumenta.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Cielo do 3t21 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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