Os resultados da Braskem (BRKM5) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 04/08.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Braskem do 2t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação BRKM5 vale a pena.

Sobre Braskem

A Braskem é líder na produção de resinas termoplásticas nas Américas, além de ser considerada uma das maiores produtoras de resinas termoplásticas do mundo.

Sua estrutura operacional é composta por 40 unidades industriais, com capacidade de produção de mais 16 milhões de toneladas por ano.

A Braskem foi constituída em 2002 a partir da integração das empresas Copene, OPP, Trikem, Proppet, Nitrocarbono e Polialden.

No mesmo ano de sua fundação, foi realizada a Oferta Pública Inicial (IPO) da Braskem na Bolsa de Valores brasileira.

No ano de 2006, foi realizada a aquisição da empresa Politeno, especializada na produção de polietileno, que possibilitou à empresa aumentar sua capacidade na produção de resinas.

Um ano depois, a Braskem já era consolidada no setor petroquímico nacional, e em 2008 foi inaugurado seu 1.º projeto greenfield.

Nos próximos anos a Braskem continuou realizando sua expansão de forma orgânica e via aquisições. Atualmente, a companhia é considerada uma das maiores empresas petroquímicas do mundo.

Veja aqui a análise de mercado da Braskem, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição acionária da Braskem

AcionistaONPNTotal
Osp Investimentos S.A.50,1%22,9%38,3%
Petróleo Brasileiro S.A - Petrobras47,0%21,9%36,2%
Outros2,9%36,3%17,4%
Adr's0,0%8,0%3,5%
Alaska Investimentos Ltda0,0%5,2%2,3%
Norges Bank0,0%5,3%2,3%
Ações Tesouraria0,0%0,4%0,0%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaBraskem S.A.
CódigoBRKM5
SubsetorQuímicos
Segmento de ListagemPetroquímicos
Tag Along100%
Free Float35%
Principal AcionistaOsp Investimentos S.A.
Sitehttp://www.braskem-ri.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Braskem no 2t21

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 7,4 bilhões no 2t21, contra um prejuízo de -R$ 2,4 bilhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Braskem do segundo trimestre de 2021:

Indicador2t211t21%2t20%
Lucro Líquido (R$)R$ 7,4 BR$ 2,5 B196,0%-R$ 2,4 B-
Margem Bruta (%)37,1%31,9%5,2 p.p.13,7%23,4 p.p.
Margem Líquida (%)28,6%10,6%18 p.p.-22,3%50,9 p.p.

Resultados Operacionais da Braskem no 2t21

A demanda de resinas no mercado brasileiro (PE, PP e PVC) apresentou queda em relação ao 1T21 (-7%), em função da normalização da demanda em alguns segmentos da economia, mas permanecendo em patamares saudáveis.

Já na comparação com o mesmo trimestre do ano passado, houve aumento (+34%), em função do desaquecimento da economia no 2T20, impactada pelo COVID.

O volume de vendas de resinas no mercado brasileiro, apresentou redução em relação ao 1T21 explicado pela normalização da demanda na região, mas permanecendo em patamares saudáveis.

Além disso, houve a redução de market share, principalmente devido a parada geral de manutenção programada na central petroquímica do ABC, São Paulo.

Em relação ao 2T20, houve aumento no volume de vendas, principalmente em função da normalização da demanda no mercado brasileiro, que havia sido impactada no 2T20 pelo desaquecimento da economia como consequência do COVID.

Já o volume de vendas dos principais químicos no mercado brasileiro, as vendas foram menores em relação ao 1T21 (-10%), em função da menor disponibilidade de produto.

Ante ao 2T20, as vendas no mercado brasileiro aumentaram (+51%), em função da maior disponibilidade de produto e da maior demanda.

As exportações foram superiores em relação ao 1T21 (+18%), principalmente devido ao maior volume exportado de benzeno em função de oportunidades no mercado externo.

Já em relação ao 2T20, houve queda nas exportações (-37%), em função da maior priorização de vendas para o mercado brasileiro.

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Resultados Financeiros da Braskem no 2t21

A receita líquida de vendas da Braskem atingiu R$ 26,4 bilhões no 2t21, apresentando alta de 136% na comparação com o 2t20.

O Lucro Bruto da Braskem atingiu R$ 9,8 bilhões no 2t21, apresentando crescimento de 540% na comparação com o 2t20. 

O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 16,6 bilhões no 2t21, apresentando crescimento de 72% na comparação com o 2t20.

O resultado financeiro da Braskem totalizou um lucro de R$ 957 milhões no 2t21, contra prejuízo de -R$ 2,4 bilhões quando comparado ao 2t20.

No 2t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 39% em relação ao 2t20.

A Margem bruta da Braskem atingiu 37,1% no 2t21, apresentando crescimento de 23,4 ponto percentual na comparação com o 2t20.

O lucro líquido da Braskem atingiu R$ 7,4 bilhões no 2t21, apresentou alta de 196% na comparação com o 1t21 e prejuízo de -R$ 2,4 bilhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Braskem. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Braskem atingiu 28,6% no 2t21, apresentando crescimento de 50,9 ponto percentual na comparação com o 2t20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Braskem

Os indicadores de endividamento da Braskem estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 475,9%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Braskem:

Gráfico: Histórico Endividamento Braskem. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Braskem em junho de 2021, totalizou US$ 9,0 bilhões, apresentando retração de US$ 2,1 bilhões na comparação com junho de 2020.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Braskem

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Braskem para iniciar a sua análise dos fundamentos da BRKM5.

Indicador03/202106/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)-58,35,0-108,6%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)-21,26,6-131,1%
Price Sales Ratio (PSR)0,50,620,0%
Valor de Mercado (R$)R$ 31,6 BR$ 47,4 B50,0%
Lucro por Ação (LPA) $-0,680611,9363-1853,8%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %36,4%132,8%96,4 p.p. 
Margem Líquida %-0,8%11,31130,8 p.p. 
Liquidez Corrente1,21,30,1 p.p. 
Data Divulgação05/05/2104/08/21-

* Indicadores com base na data de 04/08/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Braskem 2t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Braskem do 2t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Braskem do 2t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Braskem.

BRKM5 Vale a Pena?

O principal aspecto de valorização da Braskem é a resina espalhada na nafta, que é o fator determinante para estabelecer as margens do mercado. Outro ponto positivo, é a grande concentração de negócios nos Estados Unidos EUA.

No segundo trimestre de 2021, a ação valorizou 46,0% contra 8,5% do Ibovespa.

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DFP da Braskem 2t21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Braskem do 2t21 na íntegra. 

Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da Braskem Do 2t21 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.