Os resultados da B3 (B3SA3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 12/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da B3 do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação B3SA3 vale a pena.

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Sobre B3

A B3 (Brasil, Bolsa, Balcão) é uma das maiores bolsas de valores do mundo, foi fundada em 1890, estando presente no mercado há 130 anos. 

Antigamente, as bolsas de valores eram distribuídas em diversas regiões do Brasil.

A primeira grande mudança foi a incorporação pela Bovespa das demais bolsas de valores espalhadas pelo país.

Posteriormente em 2008, ocorreu a fusão entre a Bovespa Holding S.A. e a BM&F S.A. resultando na Bm&fBovespa S.A..

Enfim, a B3 surgiu a partir da união entre a BM&FBOVESPA e a Cetip em 2017, unindo suas atividades e contribuindo para a viabilidade no mercado financeiro.

Veja aqui a análise de mercado da B3, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da B3

  Acionista    ON    PN  Total  
Capital World Investors - Cwi    7,2%    0,0%    7,2%  
Outros    82,6%    0,0%    82,6%  
Capital Research Global Investors    5,0%    0,0%    5,0%  
Fundos Administrados Pela Blackrock.   Inc.    4,5%    0,0%    4,5%  
Ações Tesouraria    0,6%    0,0%  0,6%

Avaliação de Governança

A B3 está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaB3 S.A. - Brasil. Bolsa. Balcão
CódigoB3SA3 
SubsetorServiços Financeiros Diversos
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float83%
Principal AcionistaCapital World Investors CWI (723%)
Siteri.b3.com.br

A B3 possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado B3 no 1T22

A B3 apresentou um lucro líquido de R$ 1,1 bilhão no 1T22, baixa de -12,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da B3 do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)1,1 B1,1 B0,9%1,3 B-12,3%
Margem Ebitda (%)75,4%75,9%-0,5 p.p.83,1%-7,7 p.p.
Margem Líquida (%)48,2%36,9%11,3 p.p.52,4%-4,2 p.p.

Resultados Operacionais da B3 no 1T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da B3, referente às suas operações do 1T22, pelas divisões: listado, balcão, tecnologia, dados e serviços.

Listado

A capitalização de mercado média da B3 alcançou R$ 4,7 bilhões no 1T22, apresentando redução de -8,9% na comparação com o 1T21.

Somado a isso, o número de investidores individuais registrou crescimento de 47,1% na comparação anual.

Balcão

O estoque de instrumentos de captação bancária da B3 apresentou crescimento de 8,0% na comparação anual.

O número médio de investidores do Tesouro Direto apresentou crescimento de 26,6% no 1T22 versus 1T21.

Infraestrutura para Financiamentos

No segmento Sistema Nacional de Gravames (SNG), o número de veículos financiados reduziu -9,2% na comparação anual.

De acordo com a B3, essa queda é reflexo do cenário macroeconômico menos favorável para financiamentos.

Tecnologia, Dados e Serviços

A quantidade média de clientes do serviço de utilização mensal dos sistemas do segmento balcão apresentou crescimento de 16,3% na comparação anual.

No entanto, a quantidade de TEDs processadas recuou -29,3% neste trimestre, refletindo a maior procura pelo serviço PIX.

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Resultados Financeiros da B3 no 1T22

A receita da B3 atingiu R$ 2,5 bilhões no 1T22, apresentando baixa de -4,6% na comparação com o 1T21. 

As despesas da B3 atingiram R$ 856,4 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 29,5% na comparação com o 1T21.  

O Ebitda recorrente da B3 atingiu R$ 1,7 bilhão no 1T22, apresentando retração de -11,5% na comparação com o 1T21. 

A margem Ebitda recorrente da B3 totalizou 75,4% no 1T22, apresentando retração de -7,7 pontos percentuais na comparação com o 1T21.  

O resultado financeiro da B3 totalizou um lucro de R$ 229,0 milhões no 1T22, apresentando uma alta de 622,3% quando comparado ao 1T21. 

No 1T22, as despesas ajustadas cresceram 33,9% em relação ao 1T21. 

O lucro líquido da B3 atingiu R$ 1,1 bilhão no 1T22, apresentando crescimento de 0,9% na comparação com o 4T21 e baixa de -12,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior. 

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da B3
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da B3. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da B3 atingiu 48,2% no 1T22, apresentando retração de -4,2 pontos percentuais na comparação com o 1T21. 

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da B3

Os indicadores de endividamento da B3 estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 61,8%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da B3:

Gráfico do Histórico de Endividamento da B3
Gráfico do histórico de endividamento da B3. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da B3 em março de 2022, totalizou R$ 13,5 bilhões, apresentando retração de R$ 722,2 milhões na comparação com dezembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 76,9% da sua dívida no longo prazo e 23,1% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da B3

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da B3 para iniciar a sua análise dos fundamentos da B3SA3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)14,421,045,8%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)3,04,446,7%
Dividend Yield (DY) %8,7%5,0%-3,7 p.p.
Payout %125,8%105,6%-20,2 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)6,69,340,9%
Valor de Mercado (R$)67,7 B94,4 B39,4%
Ebitda (R$)7,6 B7,3 B-3,9%
Lucro por Ação (LPA) $0,77340,7480-3,3%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %21,0%20,9%-0,1 p.p.
Margem Líquida %45,8%44,8%-1,0 p.p.
Liquidez Corrente1,6%1,7%0,1 p.p.
Data Divulgação17/03/202212/05/2022-

* Indicadores com base na data de 15/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados B3 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da B3 do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da B3 do 1T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da B3.

B3SA3 Vale a Pena?

A B3 anunciou lucro líquido de R$ 1,1 bilhão no 1T22, crescimento de 0,9% em relação ao 4T21 e redução de -12,3% em relação ao 1T21. 

As receitas reduziram para R$ 2,5 bilhões no 1T22, refletindo as menores receitas dos segmentos Listado e Infraestrutura para financiamento.

Somado a isso, as receitas financeiras cresceram expressivamente devido o aumento na taxa de juros e o aumento do caixa pelas emissões de dívidas feitas no mercado nacional e internacional.

Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 50,7 bilhões, crescimento de 9,8% em relação ao saldo no 1T21. 

O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 21,8 bilhões no 1T22, valor -10,4% menor ao saldo no mesmo período do ano anterior.

Portanto, mantenho minha perspectiva otimista para a ação B3SA3.

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Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.