Hoje vamos falar sobre FIIs de shopping centers.

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Sabemos que este segmento foi fortemente impactado pelas medidas restritivas de isolamento social, decorrente da pandemia de Covid-19.

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Com custos elevados, a geração de um alto volume de receita é primordial para a manutenção de um Net Operating Income (NOI) saudável, indicador que mede a lucratividade dos negócios imobiliários.

Quando os shopping centers tiveram que suspender suas operações, o resultado foi a queda da lucratividade operacional e consequentemente uma forte desvalorização das cotas dos FIIs deste segmento.

Porém, toda crise gera uma oportunidade.

Neste momento, ótimos FIIs do setor de shoppings estão sendo negociados abaixo do seu valor patrimonial.

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Neste contexto, vejo o HSI Mall Fundo de Investimento Imobiliário como uma ótima oportunidade para surfar este atual momento de retomada econômica.

Atualmente, cotado abaixo do seu valor patrimonial, o HSI Malls (HSML11) foi o FII mais barato da B3 em outubro, levando em consideração o indicador P/VP.

Além disso, o valor da cota do HSI Malls está abaixo do período pré-pandemia.

Gráfico do HSI Malls. Fonte: Google

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E os motivos para aderir cotas do HSI Malls continuam…

O HSI Malls conta com um portfólio composto por 7 shopping centers:

⦁ Shopping Granja Vianna;
⦁ Super Shopping Osasco;
⦁ Shopping Pátio Maceió;
⦁ Shopping Metrô Tucuruvi;
⦁ Via Verde Shopping;
⦁ Shopping Paralela Salvador;
⦁ Shopping Uberaba.

No que se refere aos dados operacionais, no 2T22, o Net Operating Income (NOI) avançou 81,0% quando comparado ao 2T21.

Gráfico do NOI. Fonte: RI HSI Malls

Além do mais, o HSI Malls detém um ótimo histórico de taxa de ocupação, acima dos 95%.

Gráfico da Taxa de Ocupação do HSI Malls
Gráfico da taxa de ocupação do HSI Malls. Fonte: RI HSI Malls

E alta diversificação geográfica, 42% dos shoppings estão presentes na região Nordeste, 14% na região Norte e 44% na região Sudeste.

Diante desses fatos, acredito que existe um grande potencial de crescimento para o HSI Malls.

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