O que é P/VPA

P/VPA é um indicador que relaciona o preço da ação ao valor patrimonial proporcional desta mesma ação.

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Esse é um dos principais indicadores fundamentalistas utilizados pelos investidores. Ele mostra o quanto os acionistas aceitam pagar pelo patrimônio líquido de uma determinada empresa.

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Como interpretar P/VPA 

O indicador P/VPA de uma empresa pode ter um determinado significado dependendo do resultado obtido.

Se o P/VPA for menor que um, significa que o mercado está pagando um preço inferior ao patrimônio líquido da empresa, ou seja, ela está subvalorizada.

Em momentos de crise, muitas empresas podem ser negociadas abaixo de seu valor patrimonial devido à aversão generalizada ao risco.

Enquanto isso, o P/VPA maior que um indica que o mercado está aceitando pagar mais pela ação do que o patrimônio líquido. Em outras palavras, a ação está mais valorizada do que seu patrimônio ou supervalorizada. 

Por fim, o indicador P/VPA igual a um indica que a ação está sendo negociada pelo equivalente a seu patrimônio líquido.

Como calcular P/VPA 

O indicador P/VPA pode ser obtido a partir da divisão entre o Preço da Ação (P) e o Valor Patrimonial por Ação (VPA).

O VPA permite ao investidor comparar o preço de mercado de uma ação com o valor real que ela tem em sua estrutura contábil.

Esse indicador pode ser obtido dividindo o patrimônio líquido da empresa pela quantidade de ações emitidas.

Para exemplificar, vamos considerar uma empresa X que tem um patrimônio líquido de R$ 150 milhões, 10 milhões de ações emitidas e que cada ação custa R$ 12.

  • PL = R$ 150 milhões;
  • Número de ações emitidas = 10 milhões;
  • Preço por ação = R$ 12.

O primeiro passo é calcular o VPA e em seguida calcular o indicador P/VPA :

  • VPA = PL ÷ quantidade de ações emitidas
  • VPA = R$ 150 milhões ÷ 10 milhões de ações = 15
  • P/VPA = R$ 12/ 15 = 0,8

Assim, o indicador P/VPA da empresa X será igual a 0,8. Esse resultado indica que o mercado está pagando um preço inferior ao seu patrimônio líquido, ou seja, a empresa X pode estar subvalorizada.

O indicador também pode ser usado para analisar investimentos em Fundos Imobiliários. Para fazer o cálculo, é necessário utilizar o número de cotas e o valor dessas cotas.

Como utilizar P/VPA para investir

O indicador P/VPA deve ser utilizado de acordo com os objetivos de cada investidor. 

Em investimentos de longo prazo, ele é um dos principais indicadores para definir o momento certo de investir. Nesse caso, é comum buscar ações que estejam com um preço mais baixo do que seu valor.

Assim, o indicador P/VPA é importante para identificar empresas com preço abaixo de seu valor e que têm potencial de valorização.

Limitações do P/VPA

Apesar de ser uma métrica bastante utilizada nas análises, é necessário ter alguns cuidados ao utilizá-la. 

A análise de um indicador não deve ser feita isoladamente. É necessário interpretar os resultados de forma mais aprofundada e em conjunto com outros indicadores da própria empresa ou setor.

Entre eles, está o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE). Por exemplo, empresas que estão supervalorizadas podem ter uma combinação de ROE baixo e P/VPA alto.

Além disso, pode haver distorções do indicador quando a empresa tiver muitos ativos intangíveis, como patentes, softwares e marcas.

O uso desse indicador é mais eficiente para grandes indústrias ou empresas do setor financeiro, por exemplo. Por outro lado, para empresas de tecnologia o indicador P/VPA deve ser analisado com cautela.

Caso ainda tenha alguma dúvida sobre o que é P/VPA, consulte o artigo completo sobre P/VPA.