O rebalanceamento de carteira é, em sua essência, uma estratégia de minimização de risco, mas que também pode aumentar os retornos.

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Com o tempo, as alocações de ativos ideais podem mudar à medida que o desempenho do mercado altera os valores e porcentagens dos investimentos. 

O rebalanceamento restaura as classes de ativos às suas alocações-alvo, ao comprar ou vender periodicamente os ativos em uma carteira para recuperar e manter o nível original e desejado.

Considere uma carteira com uma alocação de ativos-alvo original de 50% de ações e 50% em renda fixa, por exemplo.

Se os preços das ações subirem durante um determinado período de tempo, seu valor mais alto pode aumentar sua proporção de alocação na carteira para, digamos, 70%. 

O investidor pode então decidir vender algumas ações e comprar títulos para realinhar as porcentagens de volta à meta de alocação original de 50% a 50%.

Acontece que muitas pessoas não querem ou nem pensam em rebalancear a carteira quando o mercado de ações está indo bem.

Mas e se o mercado de ações caísse 20% e eles não tivessem se reequilibrado?

O risco, é que, ao deixar a parcela de ações fluir, os investidores podem acabar com uma alocação muito maior em ações do que se sentem confortáveis.

Quando ocorre uma correção, esses investidores podem descobrir que não têm a tolerância ao risco que pensavam ter, e abandonam completamente sua estratégia.

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O rebalanceamento está intimamente ligado à alocação de ativos, ou seja, o ato de decidir quais classes de ativos incluir em seu portfólio e em quais proporções, para que maximizem os retornos para o nível de risco que você está disposto a assumir. 

Alguns especialistas acreditam que a alocação de ativos é mais importante do que a inteligência na escolha de ações para o retorno de um portfólio, por isso é importante prestar atenção nesta ferramenta.

Maiores retornos, menor volatilidade

Então, o rebalanceamento de carteira funciona? 

Um estudo publicado no American Association of Individual Investors Journal se propôs a responder a essa pergunta e descobriu que sim.

A pesquisa rastreou como três comportamentos diferentes de investidores afetariam uma carteira de alocação moderada (definida como uma com 70% em ações e 30% em títulos) desde 1988.

O primeiro era um portfólio que era reequilibrado cada vez que suas alocações estavam 5% ou mais distantes de suas metas. 

A segunda foi uma carteira não rebalanceada e o terceiro um portfólio em que um investidor entrava em pânico e saía das ações toda vez que caíam pelo menos 20%.

O resultado? A carteira rebalanceada superou o desempenho das outras duas. 

Além disso, esse portfólio também experimentou menos volatilidade do que o portfólio não rebalanceado e aproximadamente o mesmo nível de volatilidade do vendido.

“Embora o objetivo de sair do mercado fosse interromper a dor dos mercados em baixa, nos últimos 26 anos, um investidor teria experimentado o mesmo nível de volatilidade simplesmente mantendo as ações e reequilibrando conforme necessário”, escreveu o pesquisador Charles Rotblut.

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Lutando contra a psicologia do investidor

Há duas razões para os retornos mais elevados de uma carteira montada, diversificada e rebalanceada.

Em primeiro lugar, ajuda a manter o ânimo/pânico dos investidores sob controle, permitindo que o portfólio supere uma liquidação. 

Também funciona porque se está vendendo ganhos e comprando investimentos que caíram.

Embora o rebalanceamento promova bons comportamentos do investidor, ele vai contra a psicologia do investidor. 

Rebalancear significa vender os vencedores e comprar os perdedores, algo extremamente difícil para muitos investidores.

É por isso que colocar uma espécie de barreira racional entre o investidor e a decisão de investimento pode ser útil.

Essa é uma área onde os consultores de investimentos podem agregar valor removendo a emoção.

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Qual é o método de rebalanceamento de carteira correto?

Existem várias maneiras de rebalancear um portfólio.

Um pede o reequilíbrio em pontos específicos no tempo, seja trimestralmente, semestralmente ou anualmente.

Um método mais comum exige o estabelecimento de limites. Se alguma classe de ativos estiver fora de um determinado percentual de sua meta, normalmente entre 5% e 10%, os investidores devem se reequilibrar.

Há também uma combinação dos dois métodos.

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O investidor pode escolher uma ou duas datas por ano para verificar suas carteiras. Se suas alocações-alvo estiverem fora de 5% ou mais, eles devem se reequilibrar. 

Quando as classes de ativos desviam de suas metas em um grau menor, o custo do reequilíbrio - spreads e comissões de grande demanda - é muito alto para obter qualquer benefício. 

Da mesma forma, quando as alocações estão 10% ou mais fora de suas metas, então se chega a um ponto em que está assumindo muitos riscos.

Para minimizar o custo do rebalanceamento, se pode usar de caixa novo para criar o efeito desejado. 

Direcione quaisquer novos investimentos para as classes de ativos que diminuíram até que seu portfólio esteja novamente equilibrado. Depois disso, espalhe seu dinheiro como antes.

Ou, você não precisa se preocupar com nada disso, contratando uma consultoria de investimentos para ajudar com sua carteira.

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